>> 國金證券-基礎(chǔ)化工行業(yè)周報：MDI價格上漲，部分品種或進入基本面驗證期-230204
| 上傳日期： |
2023/2/6 |
大小： |
4572KB |
| 格式： |
pdf 共23頁 |
來源： |
國金證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
陳屹,楊翼滎,王明輝 |
| 行業(yè)名稱： |
化工 |
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本周化工市場綜述
本周申萬化工指數(shù)上漲3.08%，跑贏滬深300指數(shù)4.03%。標(biāo)的方面，基本面有邊際變化及新技術(shù)標(biāo)的表現(xiàn)較佳，部分農(nóng)藥標(biāo)的有所承壓。估值方面，當(dāng)前PB歷史分位數(shù)為62%，PE歷史分位數(shù)為25%。產(chǎn)品價格方面，受益成本抬升及供給收縮，部分化工品價格表現(xiàn)強勢，比如：TDI；反之，需求依然壓制部分產(chǎn)品價格。關(guān)于復(fù)蘇產(chǎn)業(yè)鏈，在強預(yù)期弱現(xiàn)實的背景下，我們認(rèn)為將有所分化，部分產(chǎn)品已經(jīng)進入到了基本面驗證期，部分產(chǎn)品即將進入驗證期。具體到時間節(jié)點，金三銀四可能是化工品需求的關(guān)鍵跟蹤節(jié)點，如果需求較為強勁，后續(xù)周期品有較大概率走強。另外，我們看到這兩周部分子行業(yè)下游發(fā)生了邊際變化，比如：晶科能源2023年N型組件出貨占比指引、鈣鈦礦輸出效率的突破、蘋果折疊手機的規(guī)劃，建議重點關(guān)注相關(guān)受益標(biāo)的，比如：POE的萬華化學(xué)。
本周大事件
大事件一：晶科能源2022年N型組件出貨超10GW。晶科能源2022年組件出貨量超過44GW，整體出貨量位居全球第二，其中N型組件出貨超過10GW,成為首家N型年出貨突破10GW量級的組件企業(yè)。晶科能源預(yù)期N型組件將成為2023年出貨主力，占比進一步提升至60%以上。N型電池滲透率快速提升將帶動相關(guān)組件材料的需求增長，看好POE粒子的國產(chǎn)替代。
大事件二：國內(nèi)鈣鈦礦電池轉(zhuǎn)換效率再次刷新記錄。據(jù)媒體報道，近日，經(jīng)中國計量院第三方測試認(rèn)證，北京曜能科技有限公司自主研發(fā)的小面積鈣鈦礦/晶硅兩端疊層電池穩(wěn)態(tài)輸出效率達(dá)到32.44%，時隔三個月再次刷新國內(nèi)轉(zhuǎn)換效率紀(jì)錄。該公司去年10月曾實現(xiàn)30.83%的鈣鈦礦疊層效率紀(jì)錄。建議關(guān)注鈣鈦礦上游材料的投資機會。
大事件三：經(jīng)濟先行指標(biāo)明顯好轉(zhuǎn)，中國1月PMI重回景氣區(qū)間。國家統(tǒng)計局公布數(shù)據(jù)顯示，中國1月官方制造業(yè)PMI、非制造業(yè)PMI和綜合PMI產(chǎn)出指數(shù)分別為50.1%、54.4%和52.9%，三大指數(shù)均升至擴張區(qū)間，經(jīng)濟景氣水平明顯回升。
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