>> 山西證券-紡織服裝行業(yè)周報：Deckers公司庫存環(huán)比改善，HOKA品牌FY23Q3收入同增91%-230205
| 上傳日期： |
2023/2/6 |
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| 1583KB |
| 格式： |
pdf 共22頁 |
來源： |
山西證券 |
| 評級： |
同步大市-A |
作者： |
王馮 |
| 行業(yè)名稱： |
紡織 |
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本周觀察：Deckers Outdoor（DECK）公布2023財年三季報
HOKA品牌FY23Q3收入高增，Deckers上調FY2023財年收入指引。2月2日，Deckers公布FY23Q3業(yè)績（截至2022年12月31日前三個月）。2022年10-12月，公司實現(xiàn)收入13.46億美元，同比增長13.29%；2022年4-12月，公司累計實現(xiàn)收入28.36億美元，累計同比增長17.45%。分品牌看，UGG、HOKEONEONE、Teva、Sanuk分別實現(xiàn)收入9.30、3.52、0.31、0.06億美元，同比增長-1.6%、90.8%、48.3%、-7.4%。分渠道看，批發(fā)、DTC渠道分別實現(xiàn)收入6.46、6.99億美元，同比增長8.0%、18.7%。分區(qū)域看，美國國內銷售、國際地區(qū)銷售實現(xiàn)收入分別為9.07、4.39億美元，同比增長13.9%、12.1%。公司上調2023財年收入增速指引為同比增長11%-12%至35-35.3億美元。FY23Q3盈利能力環(huán)比提升，庫存環(huán)比明顯改善。FY23Q3（2022年10-12月）公司毛利率同比提升0.7pct至53.0%，F(xiàn)Y23前三季度（2022年4-12月）公司毛利率同比下滑1.3pct至50.40%。公司預計2023財年毛利率為50.5%。截至FY23Q3末，公司存貨為7.23億美元，同比增長30.9%，較FY23Q2末下滑22.6%。Deckers為華利集團第二大客戶，庫存去化順利有望帶動訂單回暖。全球第二大運動鞋履制造商華利集團分別于1997、2001、2011年合作Deckers集團的Teva、UGG、HOKAONEONE品牌，我們估算華利集團占Deckers集團鞋履采購份額超過30%。2022年上半年，華利集團前五大客戶分別為Nike（占比36.9%）、Deckers（占比20.9%）、VF（占比19.1%）、PUMA（占比10.3%）、Under Armour（占比4.9%），Deckers為華利集團第二大客戶。FY23Q3末，Deckers集團庫存環(huán)比明顯改善，品牌庫存去化順利，利好后續(xù)訂單回暖。
行業(yè)動態(tài)：越南《至2030年紡織和制鞋業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略及2035年展望》；杰尼亞2022財年業(yè)績；商務部將聚焦汽車、家居等重點領域，推動出臺一批新政
1)越南《至2030年紡織和制鞋業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略及2035年展望》。越南2022年國內生產總值增長8.02%，主要得益于其強勁的出口和國內零售業(yè)，其中2022年越南出口額達到3718.5億美元，同比增長10.6%，零售業(yè)同比增長19.8%。據(jù)《至2030年紡織和制鞋業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略及2035年展望》戰(zhàn)略，2021~2030年階段，越南紡織和鞋類業(yè)力爭出口額年均增長速度為6.8%-7%，到2030年出口金額達約1080億美元。2022年，越南紡織服裝及鞋業(yè)出口總額達710億美元，創(chuàng)歷史最高水平，其中紡織服裝出口額達440億美元，同比增長8.8%；鞋類和手提袋出口額達270億美元，同比增長30%。2023年，越南紡織服裝業(yè)提出2023年出口總額達460億-470億美元的目標，鞋類行業(yè)則力爭使出口額達270億-280億美元。
2)杰尼亞2022財年業(yè)績。杰尼亞2022財年實現(xiàn)銷售收入14.93億歐元，同比增長15.5%，22Q4實現(xiàn)收入4.07億歐元，同比下降0.5%。按固定匯率計算，2022年和22Q4收入分別同比增長11%和下降2.9%。其中，大中華區(qū)在2022年第三季度取得積極成果后，由于10月和11月實施了新一輪與疫情相關的限制措施，以及12月一波傳染導致計劃外的臨時閉店，22Q4的銷售收入下降了30%。美國的銷售收入增長尤其強勁，即使21Q4的比較基數(shù)很高，此外與TomFord International的分銷授權終止導致22Q4在美國的收入增長減少了8%，但22Q4仍然同比增長26.1%，2022年增長53.5%。歐洲、中東和非洲(EMEA)的銷售收入22Q4也繼續(xù)以兩位數(shù)的百分比增長，這得益于中東和非洲(MEA)的出色業(yè)績、意大利的強勁表現(xiàn)以及歐洲其他國家的出色表現(xiàn)。
3)商務部將聚焦汽車、家居等重點領域，推動出臺一批新政。2月3日，商務部市場運行和消費促進司司長徐興鋒在2022年商務工作及運行情況新聞發(fā)布會答記者問提到：立足一季度、著眼全年，加強工作統(tǒng)籌謀劃，主要工作著力點為三個方面：一是繼續(xù)強化政策引領。對已出臺政策的落實情況，我們進行督促檢查，保證政策落實落地落到位。再者，根據(jù)今年新形勢，聚焦汽車、家居等重點領域，推動出臺一批新的政策，把政策的成效發(fā)揮到最大。二是謀劃重點活動，激發(fā)市場活力。我們把今年確立為“2023消費提振年”，以此為主線，統(tǒng)籌開展全國性消費促進活動。在1月19日的新聞發(fā)布會上，我們向大家作了介紹，如何謀劃全年的系列全國消費促進活動，通過省市聯(lián)動、各地區(qū)互動、各相關協(xié)會積極配合，興商聚市，形成一波接一波的消費熱潮。三是繼續(xù)優(yōu)化平臺載體，持續(xù)發(fā)力。剛才也跟大家提到城市和鄉(xiāng)村。在城市這塊，深化國際消費中心城市建設，擴大智慧商店、智慧商圈保障作用，進一步提升一刻鐘便民生活圈給大家?guī)淼纳畋憷?，多渠道增加?yōu)質供給。當然，縣域商業(yè)建設依然是其中的一個重點。這是從大的方面來講，是三個方面的工作，也就是延續(xù)春節(jié)勢頭，把2023年消費工作做好。
行情回顧（2023.1.30-2023.2.3）
本周紡織服飾板塊、家居用品板塊均跑贏大盤：本周，SW紡織服飾板塊上漲1.43%，SW輕工制造板塊上漲2.36%，滬深300下跌2.35%，SW紡織服飾板塊跑贏大盤2.4pct，SW輕工制造板塊跑贏大盤3.3pct。各子板塊中，SW紡
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