>> 東方證券-紡織服裝行業(yè)周報：市場調(diào)整下繼續(xù)看好有望持續(xù)復(fù)蘇的龍頭機會-230205
| 上傳日期： |
2023/2/6 |
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| 414KB |
| 格式： |
pdf 共9頁 |
來源： |
東方證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
施紅梅,朱炎 |
| 行業(yè)名稱： |
紡織 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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行情回顧：本周滬深300指數(shù)下跌0.95%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)下跌0.23%，紡織服裝行業(yè)指數(shù)上漲1.73%，表現(xiàn)強于滬深300和創(chuàng)業(yè)板指數(shù)，其中紡織制造板塊上漲2.32%，品牌服飾板塊上漲1.21%。個股方面，我們覆蓋的歌力思、安踏體育、地素時尚、潮宏基和浙江自然等取得了正收益。
海外要聞：（1）歐舒丹三季度同店銷售下滑1.7%。（2）恒隆地產(chǎn)去年盈利下滑4%。（3） H&M四季度業(yè)績繼續(xù)低迷。
行業(yè)與公司重要信息：（1）潮宏基：擬由廣東菲安妮皮具股份有限公司核心管理人員向廣東菲安妮皮具股份有限公司進(jìn)行增資，以合計人民幣6,300萬元的價格認(rèn)購廣東菲安妮皮具股份有限公司1,022.7萬股股份。（2）歌力思：公司預(yù)計2022年度實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤6,861萬元至8,370萬元，與上年同期相比，預(yù)計減少2.2億元至2.4億元，同比減少72%至77%。（3）森馬服飾：公司預(yù)計全年歸屬于上市公司股東的凈利潤6億元至7億元，同比下降52.9%至59.6%。（4）1/7~1/20消費行業(yè)投融資情況：a.隱形眼鏡及護(hù)理用品銷售商「4iNLOOK美目美佳」完成超億元戰(zhàn)略融資；b無性別服飾品牌「bosie」完成1億元人民幣B2輪融資；C. E-bike出行品牌「TENWAYS」完成3億元人民幣A輪融資
本周建議板塊組合：珀萊雅、偉星股份、李寧、報喜鳥和華利集團(tuán)。上周組合表現(xiàn)：珀萊雅-2%、偉星股份0%、李寧-5%、報喜鳥1%和華利集團(tuán)-5%。
投資建議與投資標(biāo)的
節(jié)前大盤（包括整體消費板塊）的反彈部分蘊含了市場對23年復(fù)蘇的預(yù)期，在春節(jié)乃至1月的零售中得到部分驗證，但消費復(fù)蘇的強度和節(jié)奏還需要后續(xù)數(shù)據(jù)的跟蹤。因此節(jié)后第一周市場高開低走，前期較底部漲幅較大的品牌龍頭在本周都有比較明顯的調(diào)整，紡織服裝板塊在出口制造行業(yè)的帶動下逆勢實現(xiàn)了正收益。截止1月底板塊中有不少公司披露了22年業(yè)績快報，受疫情影響22年多數(shù)品牌企業(yè)在收入下降的情況下，盈利端受制于成本費用剛性支出普遍出現(xiàn)了較大幅度的下降。我們預(yù)計，23年隨著國內(nèi)消費零售端的逐步改善，在低基數(shù)下行業(yè)內(nèi)多數(shù)品牌企業(yè)的盈利增速有望呈現(xiàn)一定的向上彈性。落實到投資機會，社交生活有序恢復(fù)，我們覆蓋的行業(yè)中，以美妝、醫(yī)美為代表的社交屬性消費有望這屆受益，另一方面經(jīng)濟與居民預(yù)期收入有望得到提升，對可選消費整體形成利好，其中以運動服飾、中高端品牌為代表的競爭格局較好的細(xì)分行業(yè)在后期復(fù)蘇中的彈性也會更大。關(guān)于行業(yè)本周策略，繼續(xù)建議“中長期高景氣賽道龍頭+制造龍頭+細(xì)分品牌服飾”的配置（具體見以上本周投資組合）。從中長期角度，我們一方面堅定看好運動服飾和大美容（化妝品和醫(yī)美）兩大確定性賽道，推薦李寧(02331，買入)、安踏體育(02020，買入)、珀萊雅(603605，買入)、貝泰妮(300957，買入)和愛美客(300896，買入)，建議關(guān)注特步國際(01368，買入)、華熙生物(688363，增持)、牧高笛(603908，買入)；另一方面我們也看好部分優(yōu)質(zhì)出口制造龍頭的長期增長韌性，重點推薦偉星股份(002003，買入)、浙江自然(605080，買入)、華利集團(tuán)(300979，買入)和申洲國際(02313，買入)，建議關(guān)注魯泰A(000726，未評級)。另外細(xì)分品牌服飾建議關(guān)注前期終端復(fù)蘇明顯的波司登(03998，買入)、報喜鳥(002154，買入)、比音勒芬(002832，買入)。黃金珠寶板塊受益于低估值和剛性復(fù)蘇，建議重點關(guān)注潮宏基(002345，增持)
風(fēng)險提示
國內(nèi)外疫情的反復(fù)、經(jīng)濟減速對國內(nèi)零售終端的壓力、貿(mào)易摩擦、通脹和人民幣匯率波動等
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