>> 銀河證券-機械設(shè)備行業(yè)周報：1月制造業(yè)PMI重回擴張區(qū)間，公共車輛全面電動化試點有望加速換電發(fā)展-230207
| 上傳日期： |
2023/2/7 |
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| 1643KB |
| 格式： |
pdf 共21頁 |
來源： |
銀河證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
魯佩,范想想 |
| 行業(yè)名稱： |
機械 |
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市場行情回顧：上周機械設(shè)備指數(shù)上漲3.11%，滬深300指數(shù)下跌0.95%，創(chuàng)業(yè)板指下跌0.23%。機械設(shè)備在全部28個行業(yè)中漲跌幅排名第5位。剔除負值后，機械行業(yè)估值水平32.7（整體法）。上周機械行業(yè)漲幅前三的板塊分別是儀器儀表、風電設(shè)備、鋰電設(shè)備；年初至今漲幅前三的細分板塊分別是機器人、儀器儀表、注塑機。
周關(guān)注：1月制造業(yè)PMI重回擴張區(qū)間，公共車輛全面電動化試點有望加速換電發(fā)展
1月制造業(yè)PMI指數(shù)50.1%，邊際大幅改善。1月31日國家統(tǒng)計局發(fā)布數(shù)據(jù)，1月我國PMI指數(shù)為50.1%，環(huán)比回升3.1pct，重回擴張區(qū)間，制造業(yè)景氣水平明顯回升。隨著全國疫情快速過峰趨于平穩(wěn)，生產(chǎn)生活逐步恢復(fù)，制造業(yè)供需兩端邊際均得到改善，但受春節(jié)放假生產(chǎn)淡季影響，需求端改善程度大于生產(chǎn)端。1月制造業(yè)生產(chǎn)指數(shù)為49.8%，環(huán)比提升5.2pct；新訂單指數(shù)為50.9%，環(huán)比大幅提高7.0pct。供應(yīng)鏈方面，盡管春節(jié)期間物流行業(yè)放緩，供應(yīng)商配送時間指數(shù)仍環(huán)比提高7.5pct至47.6%，反映疫情對供應(yīng)鏈的沖擊已明顯緩解。分行業(yè)來看，裝備制造業(yè)和高技術(shù)制造業(yè)PMI分別為50.7%和52.5%，環(huán)比分別上升4.7pct和5.1pct。
八部門推進公共領(lǐng)域車輛全面電動化先行區(qū)試點工作，有望加速換電站建設(shè)進程。近日，工信部等八部門發(fā)布《關(guān)于組織開展公共領(lǐng)域車輛全面電動化先行區(qū)試點工作的通知》。通知提出，2023-2025年試點期間，試點領(lǐng)域新增及更新車輛中新能源汽車比例顯著提高，其中城市公交、出租、環(huán)衛(wèi)、郵政快遞、城市物流配送領(lǐng)域力爭達到80%。分城市來看，北京等11個一類城市車輛推廣數(shù)量（標準車折算，下同）力爭達到10萬輛；山東等11個二類城市累計車輛推廣數(shù)量力爭達到6萬輛；海南等14個三類城市累計車輛推廣數(shù)量力爭達到2萬輛。2022年我國新能源商用車累計滲透率僅有10.25%，未來仍有較大提升空間。另一方面，現(xiàn)階段我國B端換電市場已進入商業(yè)化提速期，支持換電、融資租賃、“車電分離”等商業(yè)模式創(chuàng)新作為通知的重點任務(wù)之一，將進一步推動換電模式滲透率提升，加速換電站落站進程。目前換電設(shè)備商以提供換電站整站為主，有望充分受益。推薦標的瀚川智能，建議關(guān)注博眾精工、山東威達。
投資建議：持續(xù)看好制造強國與供應(yīng)鏈安全趨勢下高端裝備進口替代以及雙碳趨勢下新能源裝備領(lǐng)域投資機會。建議關(guān)注：1）機械設(shè)備領(lǐng)域存在進口替代空間的子行業(yè)，包括數(shù)控機床及刀具、機器人、科學(xué)儀器、半導(dǎo)體設(shè)備等；2）新能源領(lǐng)域受益子行業(yè)，包括光伏設(shè)備、風電設(shè)備、核電設(shè)備、儲能設(shè)備等；3）新能源汽車帶動的汽車供應(yīng)鏈變革下的設(shè)備投資，包括一體壓鑄、換電設(shè)備、復(fù)合銅箔等。
風險提示：新冠肺炎疫情反復(fù)；政策推進程度不及預(yù)期；制造業(yè)投資增速不及預(yù)期；行業(yè)競爭加劇等
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