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行情回顧
　　上周（2023/1/30-2023/2/3）SW機(jī)械設(shè)備指數(shù)上漲3.11%，在申萬31個(gè)一級(jí)行業(yè)分類中排名第5；滬深300指數(shù)下跌0.95%。年初至今，SW機(jī)械設(shè)備指數(shù)上漲10.48%，在申萬31個(gè)一級(jí)行業(yè)分類中排名6；同期滬深300指數(shù)上漲6.97%。
　　核心觀點(diǎn)：
　　1月制造業(yè)PMI重回?cái)U(kuò)張區(qū)間，景氣度顯著回暖。根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，月制造業(yè)PMI50.1%，環(huán)比提升3.1pcts，供需兩端明顯改善，生產(chǎn)指數(shù)和新訂單指數(shù)分別為49.8%、50.9%，環(huán)比分別提升5.2pcts、7pcts，制造業(yè)產(chǎn)需景氣度明顯回暖。從業(yè)人員指數(shù)、供應(yīng)商配送時(shí)間指數(shù)分別為47.7%、47.6%，環(huán)比分別提升2.9pcts、7.5pcts，反映企業(yè)到崗情況有所好轉(zhuǎn)，用工景氣度提升，同時(shí)原材料供應(yīng)商交貨延長情況有所改善。企業(yè)對(duì)于后續(xù)需求情況展望普遍趨于樂觀，生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)預(yù)期指數(shù)為55.6%，環(huán)比提升3.7pcts，升至較高景氣區(qū)間，鐵路船舶航空航天設(shè)備、電氣機(jī)械器材等行業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)預(yù)期指數(shù)升至60.0%以上高位景氣區(qū)間，對(duì)行業(yè)發(fā)展信心增強(qiáng)。
　　 22年國內(nèi)刀具出口額高增長，海外市場(chǎng)空間值得關(guān)注。根據(jù)機(jī)床工具工業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，22年中國刀具出口額231.87億元，同比增長2.98%，刀具進(jìn)口額97.32億元，同比下降8.47%。涂層刀片出口額同比增長26.4%，進(jìn)口額同比增長10.53%，出口明顯加速。從價(jià)格上看，目前進(jìn)口刀具價(jià)格依舊遠(yuǎn)高于出口價(jià)格，但價(jià)差有所縮小，涂層刀片的進(jìn)口平均價(jià)格約為出口平均價(jià)格的2.78倍，未涂層刀片為4.6倍，攻絲工具為7.08倍，銑刀為3.24倍。我們認(rèn)為20、21年伴隨國內(nèi)制造業(yè)需求高增長，國內(nèi)刀具企業(yè)產(chǎn)能有限，主要以滿足國內(nèi)市場(chǎng)需求為主，目前伴隨產(chǎn)能持續(xù)擴(kuò)張，國內(nèi)刀具企業(yè)海外市場(chǎng)布局明顯加速，為來海外市場(chǎng)布局有望貢獻(xiàn)較大業(yè)績(jī)?cè)隽浚Ｍ馐袌?chǎng)空間值得關(guān)注。
　　 “機(jī)器人+”時(shí)代到來，有望帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈全面繁榮。1月19日，工信部等十七部門印發(fā)《“機(jī)器人+”應(yīng)用行動(dòng)實(shí)施方案》，提出到2025年，制造業(yè)機(jī)器人密度較2020年實(shí)現(xiàn)翻番，服務(wù)機(jī)器人、特種機(jī)器人行業(yè)應(yīng)用深度和廣度顯著提升，機(jī)器人促進(jìn)經(jīng)濟(jì)社會(huì)高質(zhì)量發(fā)展的能力明顯增強(qiáng)。深化重點(diǎn)領(lǐng)域“機(jī)器人+”應(yīng)用，面向社會(huì)民生改善和經(jīng)濟(jì)發(fā)展需求，遴選有一定基礎(chǔ)、應(yīng)用覆蓋面廣、輻射帶動(dòng)作用強(qiáng)的重點(diǎn)領(lǐng)域，聚焦典型應(yīng)用場(chǎng)景和用戶使用需求，開展從機(jī)器人產(chǎn)品研制、技術(shù)創(chuàng)新、場(chǎng)景應(yīng)用到模式推廣的系統(tǒng)推進(jìn)工作。從政策上看，提出各相關(guān)部門、各地方將機(jī)器人應(yīng)用推廣作為科技創(chuàng)新、行業(yè)規(guī)劃、產(chǎn)業(yè)政策重點(diǎn)方向，統(tǒng)籌政策、資金、資源予以支持，加大對(duì)機(jī)器人創(chuàng)新應(yīng)用的投入力度。從產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)上游環(huán)節(jié)看，將支持和強(qiáng)化高轉(zhuǎn)矩密度伺服電機(jī)、高動(dòng)態(tài)運(yùn)動(dòng)規(guī)劃與控制、人機(jī)交互等機(jī)器人產(chǎn)業(yè)鏈核心技術(shù)攻關(guān)，深入挖掘和釋放潛在應(yīng)用需求，開發(fā)先進(jìn)適用的機(jī)器人產(chǎn)品和系統(tǒng)解決方案。整體來看，“機(jī)器人+”的方案將推動(dòng)機(jī)器人在生產(chǎn)、生活的方方面面加速滲透，有望帶動(dòng)機(jī)器人產(chǎn)業(yè)鏈的全面繁榮。
　　投資建議：
　　建議關(guān)注華中數(shù)控、合鍛智能、德龍激光、優(yōu)利德、永創(chuàng)智能。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　宏觀經(jīng)濟(jì)變化風(fēng)險(xiǎn)；原材料價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；政策及擴(kuò)產(chǎn)不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)。