>> 開源證券-北交所策略專題報告-消費電子：疫情態(tài)勢好轉，終端需求反彈在即利好產(chǎn)業(yè)環(huán)節(jié)細分行業(yè)-230207
| 上傳日期： |
2023/2/8 |
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| 4303KB |
| 格式： |
pdf 共37頁 |
來源： |
開源證券 |
| 評級： |
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作者： |
諸海濱,趙昊 |
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系列總覽：智能制造專精特新系列第二期—消費電子產(chǎn)業(yè)鏈
本報告是智能制造專精特新系列第二期—消費電子產(chǎn)業(yè)鏈。隨著我國疫情態(tài)勢好轉以及市場需求的恢復，預計2022年我國消費電子產(chǎn)業(yè)規(guī)模升至18,649億元。
2021-2026年中國大陸PCB產(chǎn)值CAGR有望達4.6%，行業(yè)集中度有待提升
PCB分為剛性板、撓性板、剛撓結合板、封裝基板等細分種類。預計2021年-2026年中國大陸PCB產(chǎn)值有望達4.6%。全球PCB行業(yè)集中度較低，中國臺灣企業(yè)、中國大陸企業(yè)及日本企業(yè)居多，競爭充分。則成電子是基于柔性應用的定制化智能電子模組模塊集成商，2022Q1-Q3營收2.28億元（+3.28%）。雅葆軒專注PCBA控制板電子制造服務，2022Q1-Q3營收1.74億元（+35.89%）。賀鴻電子提供印制電路板及表面貼裝（SMT）服務，2022 Q1-Q3營收2.88億元（+18.43%）。
被動元件包括電容、電阻、電感及射頻器件等，日系廠商占全球主導地位
常見的被動元器件包括電容、電阻、電感及射頻器件等。（1）電容：2021年我國電容器行業(yè)市場規(guī)模達1214億元?，F(xiàn)階段日系廠商在技術、產(chǎn)業(yè)鏈整合方面均具有優(yōu)勢。綠寶石專注于固態(tài)/液態(tài)鋁電解電容器產(chǎn)品，2022H1營收1.23億元（+28.7%）。欣源股份主營業(yè)務為薄膜電容器，2022H1營收3.52億元（+49.2%）。勝業(yè)電氣從事薄膜電容器產(chǎn)品，2022H1營收2.45億元（+24.6%）。龍辰科技主營薄膜電容器相關BOPP薄膜材料，2022Q1-Q3營收2.53億元（+67%）。（2）晶振：2020年國產(chǎn)石英晶振市場規(guī)模為94.67億元，隨著國產(chǎn)廠商技術精進，行業(yè)集中度預期提升。晶賽科技主營石英晶振及封裝材料，2022Q1-Q3營收3.15億元。晶寶股份專業(yè)從事壓電晶體元器件，2022H1營收0.69億元（+2.08%）。
中國大陸半導體規(guī)模占全球34.6%，全球產(chǎn)能有望向中國大陸進一步轉移
主動元器件（半導體）可以進一步細分集成電路、分立器件等。（1）集成電路：中國集成電路產(chǎn)業(yè)銷售額從2012年的2,159億元增加至2021年的10,458億元，CAGR達16%。廣芯電子專注于模擬和混合信號集成電路芯片，2022H1營收1.09億元（+79.39%）。（2）分立器件：2020年度我國半導體分立器件產(chǎn)業(yè)銷售額達到2,966.30億元，預計2023年達到4,427.70億元，CAGR約14%。瑞能半導主要從事功率半導體分立器件，2021年營收9.09億元（+31.07%）。
組端制造作為終端組裝前端環(huán)節(jié)，涵蓋顯示模組、聲學模組、連接器等
組端制造包含液晶顯示模組、光學鏡頭、聲學模組、天線及連接器、零部件、電池模組等等。（1）電聲器件：我國已成為全球最大的電聲產(chǎn)品制造基地，預計2021-2025年我國聲學器件市場CAGR保持15.6%，于2025年規(guī)模達460億元。豪聲電子主營微型電聲元器件及音響類電聲產(chǎn)品，2022Q1-Q3營收5.16億元。（2）連接器：2021年中國連接器市場規(guī)模1815.13億元，2017-2021年CAGR為8.94%，高頻高速性能需求預期增加。智新電子連接器應用于消費電子、汽車電子領域，2022Q1-Q3營收3.25億元。威貿(mào)電子產(chǎn)品為各類線束組件及注塑集成件，2022Q1-Q3營收1.48億元。
風險提示：行業(yè)競爭風險、原材料價格波動風險、下游行業(yè)景氣度波動風險
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