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業(yè)績簡評
　　2023年1月19日，公司發(fā)布2022年業(yè)績預(yù)告，預(yù)計(jì)2022年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤3.37~3.73億元，同比+62%~+79%；實(shí)現(xiàn)扣非歸母凈利潤3.01~3.36億元，同比+80%~+100%。
　　單季度來看，預(yù)計(jì)2022Q4實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤0.76~1.12億元，同比+67%~+145%；實(shí)現(xiàn)扣非歸母凈利潤0.68~1.03億元，同比+208%~+367%。
　　經(jīng)營分析
　　全年業(yè)績表現(xiàn)亮眼，各產(chǎn)品線不同程度增長。公司2022年電生理及血管介入板塊市場推廣順利，醫(yī)院覆蓋率和滲透率持續(xù)提升，同時(shí)公司積極拓展海外市場，各產(chǎn)品線較上年同期均有不同程度增長。在產(chǎn)品端公司通過研發(fā)持續(xù)優(yōu)化、升級產(chǎn)品，改進(jìn)工藝，不斷提升自動化制造水平，產(chǎn)品競爭力和盈利能力進(jìn)一步提升。
　　三維設(shè)備裝機(jī)及入院不斷推進(jìn)，持續(xù)研發(fā)升級迭代。公司三維電生理標(biāo)測設(shè)備2021年上市后裝機(jī)量及入院數(shù)量不斷提升，未來三維系統(tǒng)還將在壓力消融導(dǎo)管支持、高密標(biāo)測電極及相關(guān)自動化檢測、量化消融、脈沖消融等方面支持升級，進(jìn)一步提高公司產(chǎn)品競爭力，為后續(xù)公司相關(guān)高端耗材品種放量提供支撐。
　　電生理聯(lián)盟集采落地，產(chǎn)品有望加速入院。2022年12月由福建省醫(yī)保局牽頭組織的心臟介入電生理類醫(yī)用耗材省際聯(lián)盟集采中標(biāo)結(jié)果落地，公司的可調(diào)彎10極線形標(biāo)測導(dǎo)管、磁定位冷鹽水治療導(dǎo)管等核心品種均成功實(shí)現(xiàn)中標(biāo)，預(yù)計(jì)后續(xù)公司電生理板塊耗材產(chǎn)品入院及銷售有望實(shí)現(xiàn)加速，進(jìn)一步推動行業(yè)國產(chǎn)替代趨勢。
　　盈利預(yù)測、估值與評級
　　基于2022年公司良好的經(jīng)營業(yè)績，我們上調(diào)公司2022-2024年盈利預(yù)測11%、10%、10%，預(yù)計(jì)公司2022-2024年歸母凈利潤3.50、4.65、6.34億元，同比+68%、+33%、+36%，EPS分別為5.25、6.98、9.52元，現(xiàn)價(jià)對應(yīng)PE為58、44、32倍，維持“增持”評級。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　醫(yī)?？刭M(fèi)政策風(fēng)險(xiǎn)，在研項(xiàng)目推進(jìn)不達(dá)預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)，新產(chǎn)品上市推廣進(jìn)度不達(dá)預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)，院內(nèi)需求受疫情影響風(fēng)險(xiǎn)。