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節(jié)后流動(dòng)性小幅走寬
　　海外流動(dòng)性方面，上周（1月30日-2月3日）全球主要央行迎來“超級周”，美聯(lián)儲、歐央行、英格蘭銀行分別召開議息會議，并決定加息25bp、50bp和50bp。前瞻地看，強(qiáng)勁的非農(nóng)數(shù)據(jù)為美國進(jìn)一步加息提供了基本面支撐，市場預(yù)期美聯(lián)儲將在3月議息會議加息25bp；歐央行方面，行長拉加德稱3月或再度加息50bp。
　　國內(nèi)流動(dòng)性方面，節(jié)后（1月30-2月3日）狹義流動(dòng)性小幅走寬。國信狹義流動(dòng)性高頻擴(kuò)散指數(shù)較此前一周（1月28-29日）上升0.13至99.87，其中價(jià)格指標(biāo)上升0.03，貢獻(xiàn)15.9%；數(shù)量指標(biāo)上升0.33，貢獻(xiàn)84.1%。價(jià)格指數(shù)上升（寬松）主要受上周R與DR加權(quán)利率環(huán)比下行支撐；而同業(yè)存單加權(quán)利率邊際上行構(gòu)成拖累。數(shù)量指數(shù)上升（寬松）主要受上周央行凈投放規(guī)模和正投放天數(shù)支撐。央行在回收跨節(jié)流動(dòng)性的同時(shí)，超額續(xù)作7天逆回購5380億元，對沖14天逆回購到期16080億元帶來的影響。
　　債券發(fā)行方面，上周政府債凈融資2142.8億元，本周計(jì)劃發(fā)行2561.3億元，凈融資額預(yù)計(jì)為970.4億元；同業(yè)存單凈融資5234.4億元，本周計(jì)劃發(fā)行2548.4億元，凈融資額預(yù)計(jì)為-2116.7億元；企業(yè)債券凈融資-984.2億元，其中城投債融資貢獻(xiàn)約28.9%，本周計(jì)劃發(fā)行306.6億元，凈融資額預(yù)計(jì)為-776.1億元。
　　匯率方面，人民幣與美元同時(shí)邊際走強(qiáng)。上周五（2月3日）人民幣CFETS一籃子匯率指數(shù)較春節(jié)前一周（1月20日）上行0.10至99.86，同期美元指數(shù)上行1.00至103.00。2月3日，美元兌人民幣在岸匯率較1月20日的6.77下行約275基點(diǎn)至6.75，離岸匯率從6.78下行約344基點(diǎn)至6.75。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：政策調(diào)整滯后，疫情再度擴(kuò)散，經(jīng)濟(jì)增速下滑。