>> 東方證券-有色鋼鐵行業(yè)周策略(2023年第5周)：小金屬價(jià)格再創(chuàng)階段新高，關(guān)注鉬鉭鋅-230208
| 上傳日期： |
2023/2/8 |
大小： |
1648KB |
| 格式： |
pdf 共39頁(yè) |
來(lái)源： |
東方證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
劉洋 |
| 行業(yè)名稱： |
鋼鐵 |
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核心觀點(diǎn)
宏觀：小金屬價(jià)格再創(chuàng)階段新高，關(guān)注鉬鉭鋅。2月1日，全面實(shí)行股票發(fā)行注冊(cè)制改革正式啟動(dòng)，全面注冊(cè)制實(shí)施后，市場(chǎng)定價(jià)將變得更加有效；社科院經(jīng)濟(jì)所報(bào)告，預(yù)計(jì)今年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速可能在5.0%左右；美聯(lián)儲(chǔ)2月如期加息25bp，美1月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)上漲。
工業(yè)金屬：鋅價(jià)高位震蕩，鉬、鉭價(jià)格再創(chuàng)階段新高。本周LME銅現(xiàn)價(jià)環(huán)比明顯下跌3.05%，LME鋁現(xiàn)價(jià)環(huán)比小幅下跌1.42%；盈利方面，本周新疆、云南、內(nèi)蒙電解鋁盈利環(huán)比小幅上升，山東電解鋁盈利環(huán)比明顯上升。2023H1鋅礦的供給繼續(xù)收緊，同比持平，預(yù)計(jì)鋅價(jià)繼續(xù)維持高位，鉬、鉭金屬受到供需關(guān)系緊平衡，價(jià)格再創(chuàng)階段新高
鋼：普鋼綜合價(jià)格指數(shù)環(huán)比微幅下跌。本周螺紋鋼產(chǎn)量環(huán)比明顯上升3.38%，消耗量環(huán)比大幅上升153.21%。鋼材社會(huì)庫(kù)存和鋼廠庫(kù)存總和環(huán)比大幅上升12.60%?？紤]一個(gè)月庫(kù)存周期，長(zhǎng)流程成本月變動(dòng)明顯上升，短流程成本月變動(dòng)明顯上升，普鋼綜合價(jià)格指數(shù)月變動(dòng)微幅下跌，長(zhǎng)流程螺紋鋼毛利環(huán)比明顯下降、短流程螺紋鋼毛利環(huán)比明顯下降。
新能源金屬：鋰價(jià)環(huán)比明顯下跌。本周，國(guó)產(chǎn)99.5%電池級(jí)碳酸鋰價(jià)格為46.40萬(wàn)元/噸，環(huán)比明顯下跌1.59%；國(guó)產(chǎn)56.5%氫氧化鋰價(jià)格為47.75萬(wàn)元/噸，環(huán)比明顯下跌1.55%；本周MB標(biāo)準(zhǔn)級(jí)鈷環(huán)比小幅下跌1.14%，四氧化三鈷環(huán)比明顯下跌5.41%。鎳方面，本周LME鎳現(xiàn)貨結(jié)算價(jià)格為29110美元/噸，環(huán)比小幅下跌1.44%。
金：加息放緩確定性增加，金價(jià)創(chuàng)階段性新高。本周COMEX金價(jià)環(huán)比明顯下跌2.59%，黃金非商業(yè)凈多頭持倉(cāng)數(shù)量環(huán)比明顯上升2.89%；本周美國(guó)10年期國(guó)債收益率為3.53%，環(huán)比微幅下降0.26PCT。2022年12月美國(guó)核心CPI當(dāng)月同比較上月環(huán)比微幅下降0.30PCT。
投資建議與投資標(biāo)的
鋼：特鋼方面，建議關(guān)注受益于風(fēng)電、汽車和油氣景氣回升的公司，如廣大特材(688186，買入)、中信特鋼(000708，買入)；不銹鋼方面建議關(guān)注甬金股份(603995，買入)、久立特材(002318，買入)、武進(jìn)不銹(603878，未評(píng)級(jí))，火電高端用管建議關(guān)注盛德鑫泰(300881，買入)，軍工高溫合金建議關(guān)注龍頭撫順特鋼(600399，未評(píng)級(jí))，以及基本面健康的鉬的相關(guān)的金鉬股份(601958，未評(píng)級(jí))、洛陽(yáng)鉬業(yè)(603993，未評(píng)級(jí))。
新能源金屬：建議關(guān)注資源自給率較高的永興材料(002756，買入)、天齊鋰業(yè)(002466，未評(píng)級(jí))、鹽湖股份(000792，未評(píng)級(jí))、中礦資源(002738，未評(píng)級(jí))等鋰資源豐富的企業(yè)。
工業(yè)金屬：關(guān)注資源端龍頭企業(yè)如紫金礦業(yè)(601899，未評(píng)級(jí))、神火股份(000933，未評(píng)級(jí))、天山鋁業(yè)(002532，未評(píng)級(jí))；關(guān)注金屬新材料各細(xì)分賽道，如軟磁粉芯的鉑科新材(300811，買入)、永磁材料的金力永磁(300748，買入)，高端銅合金的博威合金(601137，未評(píng)級(jí))、涂炭鋁箔的鼎勝新材(603876，買入)。
貴金屬：優(yōu)選受益于加息退潮的黃金，建議關(guān)注山東黃金(600547，未評(píng)級(jí))、銀泰黃金(000975，未評(píng)級(jí))、赤峰黃金(600988，未評(píng)級(jí))。
風(fēng)險(xiǎn)提示
宏觀經(jīng)濟(jì)增速放緩；原材料價(jià)格波動(dòng)
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