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市場表現(xiàn)：年后市場整體樂觀，呈現(xiàn)普漲格局，A股小盤風格領漲。本周（1.30-2.03）全球主要股指均呈現(xiàn)上漲，其中臺灣加權指數(shù)、納斯達克、印度SENSEX領漲。風格上看，A股小盤指數(shù)優(yōu)于大中盤指數(shù)，周期風格領先，大幅跑贏金融、消費。行業(yè)上看，汽車、計算機、國防軍工的表現(xiàn)靠前，跑贏其他行業(yè)。
　　估值：估值普漲，國證2000領漲，上證50領跌。本周（1.30-2.03）各板塊估值普漲，其中國證2000領漲，上證50領跌。風格上，小盤與成長風格占優(yōu)，估值上漲幅度最大；大盤與金融風格估值收縮幅度較大。行業(yè)上，計算機、國防軍工、農林牧漁估值環(huán)比上漲最大，商貿零售、社會服務等消費類板塊估值收縮幅度最大。
　　風險溢價及股債相對回報率：處于歷史均值附近。本周wind全A風險溢價從2.93%下降至2.89%，當前臨近均值位置，市場風險偏好中性。
　　風格切換進行時。本周（1.30-2.03）小盤、成長風格相對占優(yōu)的背后是市場風格的切換，當前市場存在強預期下向現(xiàn)實回擺的可能性，且市場對國內強復蘇和海外通脹緩解快衰退的組合已有了較為充分的計價，此時A股上漲的安全邊際逐漸降低，可考慮逐步止盈傳統(tǒng)經濟增長回報關聯(lián)較大的大盤價值板塊切換至盈利增速較高的TMT成長板塊。
　　風險提示：數(shù)據(jù)具有滯后性；國內經濟復蘇不及預期的風險；數(shù)據(jù)統(tǒng)計存在誤差。