>> 中誠信國際-中國水泥行業(yè)展望，2023年2月-230209
| 上傳日期： |
2023/2/9 |
大小： |
1075KB |
| 格式： |
pdf 共15頁 |
來源： |
中誠信國際 |
| 評級： |
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作者： |
劉冠男,馬涵,張倩倩 |
| 行業(yè)名稱： |
水泥 |
| 下載權限： |
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錯峰限產(chǎn)常態(tài)化、雙碳等一系列政策的推行有助于促進水泥行業(yè)長期良性發(fā)展，但在房地產(chǎn)投資下滑、煤炭價格高位運行的情況下，2022年水泥行業(yè)供需失衡加劇，行業(yè)整體經(jīng)營效益顯著回落，預計短期內(nèi)行業(yè)供需關系難以實現(xiàn)實質(zhì)性改善，水泥企業(yè)仍將面臨業(yè)績增長和經(jīng)營獲現(xiàn)壓力。
中國水泥行業(yè)的展望為穩(wěn)定弱化，中誠信國際認為，未來12~18個月該行業(yè)總體信用質(zhì)量較“穩(wěn)定”狀態(tài)有所弱化，但仍高于“負面”狀態(tài)的水平。
摘要
2022年以來水泥新建產(chǎn)能降速，短期內(nèi)水泥行業(yè)產(chǎn)能格局平穩(wěn)，但產(chǎn)能過剩矛盾依然存在；同期水泥產(chǎn)量降至近年低位，且?guī)烊荼忍幱诟呶?，市場供大于求的現(xiàn)狀加劇。
環(huán)保等政策對水泥企業(yè)技改與環(huán)保投入提出更高要求，但短期內(nèi)大部分企業(yè)投資性支出難以保證，行業(yè)內(nèi)部資產(chǎn)重組進程或將加速，水泥產(chǎn)業(yè)供給結構有望得到優(yōu)化。
2022年以來房地產(chǎn)投資進一步弱化，對水泥需求形成較大抑制；2022年下半年房地產(chǎn)支持政策陸續(xù)出臺，但考慮到政策傳導仍需時間，加之短期內(nèi)基建對水泥需求的拉動作用難以顯著提升，2023年水泥需求將繼續(xù)承壓。
2022年水泥價格整體呈波動下行走勢，均價基本回歸合理區(qū)間，但煤炭價格居高不下導致行業(yè)內(nèi)企業(yè)經(jīng)營效益大幅下降，盈利及經(jīng)營獲現(xiàn)水平承壓，流動資金需求擴大，債務融資規(guī)模隨之增長，需對企業(yè)債務滾動情況及短期債務規(guī)?？刂魄闆r保持關注。
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