>> 西部證券-養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)系列研究之一-踏草夕陽間：老齡化加速時代的產(chǎn)業(yè)新機遇-230211
| 上傳日期： |
2023/2/12 |
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| 707KB |
| 格式： |
pdf 共17頁 |
來源： |
西部證券 |
| 評級： |
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作者： |
邊泉水,宋進朝 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告 |
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“十四五”期間我國老齡化進程將加速，短期難以逆轉人口老齡化趨勢。2021年我國65歲以上人口占比超14%，已正式步入深度老齡社會。受既定人口結構影響，我國老齡化進程難以逆轉。預計中國2035年65歲以上人口占比將超過25%，2050年65歲以上人口占比將突破35%。
人口老齡化主要受到出生率、死亡率和人口遷移的影響。出生率方面，我國總和生育率為1.3，存在陷入低生育陷阱的風險。死亡率方面，公共衛(wèi)生條件的改善顯著延長了人均壽命，死亡率呈現(xiàn)先降后升的趨勢。人口遷移方面，青壯年人口的遷移趨勢導致農(nóng)村和經(jīng)濟不發(fā)達地區(qū)的老齡化問題更加嚴峻。
人口老齡化的潛在經(jīng)濟影響包括：1）養(yǎng)老需求激增。北京大學研究顯示，2030年我國失能老人或?qū)⑼黄?700萬，失能期限將延長到7.4年。2）消費結構改變。醫(yī)療保健、服務消費的支出將有所增加，“9073”（90%的老人居家養(yǎng)老，7%的老人依托社區(qū)支持養(yǎng)老，3%的老年人入住機構養(yǎng)老）養(yǎng)老格局下對居住環(huán)境進行適老化改造具有必要性。3）養(yǎng)老金體系可持續(xù)性面臨沖擊。社科院預測基本養(yǎng)老保險當期結余或?qū)⒂?028年出現(xiàn)赤字并不斷擴大。4）勞動力供給面臨挑戰(zhàn)。人口老齡化必然伴隨勞動人口數(shù)量占比的下降，日本因人手不足而破產(chǎn)的企業(yè)數(shù)逐年增加。
老齡化加速背景下適老產(chǎn)業(yè)有望迎來增長機遇，具體如下：
養(yǎng)老機構/地產(chǎn)：我國“未富先老”的國情決定了普惠型養(yǎng)老機構將成為發(fā)展重點，預計“醫(yī)養(yǎng)結合”機構的占比將持續(xù)增加。發(fā)展社區(qū)養(yǎng)老將有效解決養(yǎng)老服務供給不足的問題，未來或參考日本通過建設補貼和稅收優(yōu)惠等政策調(diào)動民間資本參與的積極性，服務型住宅或為社區(qū)養(yǎng)老發(fā)展的主要方向。
護理行業(yè)：中國保險行業(yè)協(xié)會與瑞士再保險發(fā)布的研究報告顯示，我國護理服務需求在2030年和2040年將達到3.1、6.6萬億元，長期護理保險是護理行業(yè)擴容的重要因素。由于資金來源存在爭議，目前尚未鋪開。此外，稅優(yōu)型商業(yè)長期護理保險可滿足多元化、高層次的需求，具備發(fā)展空間。
養(yǎng)老金融：2021年，海外發(fā)達經(jīng)濟體養(yǎng)老金資產(chǎn)占GDP比重普遍在50%以上，而中國僅為2%，擴容空間廣闊。個人養(yǎng)老金落地后，其投資范圍更加靈活，預計權益資產(chǎn)配置比例將有所提高。
健康管理：人均壽命延長衍生出龐大的健康需求，《“健康中國2030”規(guī)劃綱要》的目標是2030年中國健康服務業(yè)規(guī)模達到16萬億元。生物醫(yī)藥行業(yè)應把握老齡化帶來的疾病圖譜改變，并通過加大創(chuàng)新研發(fā)應對醫(yī)保控費。
適老宜居改造：老年人身體機能和認知能力退化，改造日常環(huán)境以幫助老年人實現(xiàn)自理、自理的適老化改造產(chǎn)業(yè)具備發(fā)展前景。
風險提示：養(yǎng)老政策落地節(jié)奏及效果不及預期，人口老齡化進程弱于預期。
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