>> 中泰證券-化工行業(yè)周度觀點23W6：中石化新增百萬噸乙烯項目，加快煉化一體化產(chǎn)業(yè)鏈整合-230210
| 上傳日期： |
2023/2/12 |
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| 2421KB |
| 格式： |
pdf 共23頁 |
來源： |
中泰證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
謝楠 |
| 行業(yè)名稱： |
化工 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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年初以來，板塊領(lǐng)先于大盤：本周化工（申萬）行業(yè)指數(shù)漲幅為0.29%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)跌幅為-1.35%，滬深300指數(shù)下跌-0.85%，上證綜指上漲下跌-0.08%，化工（申萬）板塊領(lǐng)先大盤0.37個百分點。2023年初至今，化工（申萬）行業(yè)指數(shù)上漲幅度為9.97%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)上漲幅度為8.45%，滬深300指數(shù)上漲幅度為6.06%，上證綜指上漲幅度為5.55%，化工（申萬）板塊領(lǐng)先大盤4.43個百分點。
事件：近日，中國石化洛陽地區(qū)新建百萬噸乙烯項目通過了河南省生態(tài)環(huán)境技術(shù)中心組織的專家技術(shù)審查。此項目名稱為中國石化洛陽地區(qū)100萬噸/年乙烯煉化一體化項目乙烯工程。建設(shè)內(nèi)容為100萬噸乙烯+65萬噸PE+35萬噸EVA+60萬噸PP。
點評：
本項目新建100萬噸/年乙烯裝置及下游共14套裝置。中國石油化工股份有限公司洛陽分公司百萬噸乙烯項目位于孟津區(qū)先進制造業(yè)開發(fā)區(qū)，項目建設(shè)投資246億元，其中環(huán)保投資共17.25億元，約占建設(shè)投資的7.01%。乙烯工程以洛陽石化煉油廠提供原料為基礎(chǔ)，建設(shè)以100萬噸/年乙烯裝置為龍頭的15萬噸/年丁二烯抽提裝置、60萬噸/年裂解汽油加氫裝置、40萬噸/年芳烴抽提裝置、3萬噸/年苯乙烯抽提裝置、30萬噸/年m-LLDPE裝置、35萬噸/年HDPE裝置、25萬噸/年LDPE/EVA裝置、10萬噸/年EVA裝置、20萬噸/年環(huán)氧乙烷裝置、40萬噸/年3#聚丙烯裝置、20萬噸/年4#聚丙烯裝置、5萬噸/年SEBS裝置等13套石油化工生產(chǎn)裝置。
布局乙烯煉化一體化為國家和企業(yè)重要發(fā)展戰(zhàn)略。企業(yè)乙烯被稱為“石化工業(yè)之母”，是石油化工基礎(chǔ)性原料，乙烯裝置則是石化工業(yè)龍頭，70%以上的基本有機化工原料源自乙烯裝置，乙烯裝置的規(guī)模、產(chǎn)量、技術(shù)水平是衡量一個國家石化工業(yè)水平高低的重要參照，但長期以來，我國乙烯自給率并不高。在民營企業(yè)加速搶灘煉化一體化市場的當(dāng)下，中石化也致力于實現(xiàn)傳統(tǒng)煉化的蛻變，在湖南、遼寧、福建等省份已布局多個乙烯煉化一體化項目，總產(chǎn)能超千萬噸。此次百萬噸大乙烯項目建成后，除了進一步夯實中石化產(chǎn)業(yè)鏈一體化優(yōu)勢，也將彌補河南省在聚乙烯資源上的空缺，形成門類齊全的化工產(chǎn)品序列，助力企業(yè)從“燃料型”煉廠向“化工型”煉廠轉(zhuǎn)型，并進一步帶動周邊地區(qū)石油化工產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級。該項目還延伸出高性能茂金屬聚乙烯、高密度聚乙烯、EVA等，豐富的產(chǎn)品線為相關(guān)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展提供了強有力的原材料支持。其中，茂金屬聚乙烯是我國嚴重依賴進口的產(chǎn)品，茂金屬聚乙烯裝置建成后將緩解我國長期依賴進口的局面。
產(chǎn)品價格漲跌互現(xiàn)：價格漲幅居前品種：THF(華東)(14.47%)、碳四原料氣(6.92%)、三氯氧磷(4.79%)、丙烷(CFR華東)(4.59%)、正丁烷(4.59%)。
產(chǎn)品價格跌幅居前品種：維生素B5(泛酸鈣,98%)(-10.71%)、烯草酮(-9.68%)、動力煤(-9.36%)、硫磺(固體硫磺)(元/噸)(-7.69%)、辛醇(-7.44%)。
風(fēng)險提示事件：宏觀經(jīng)濟下行風(fēng)險、原油價格波動風(fēng)險、企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險。
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