>> 東莞證券-基礎化工行業(yè)周報：發(fā)改委等通知部署春耕化肥保供穩(wěn)價工作-230212
| 上傳日期： |
2023/2/13 |
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| 432KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
東莞證券 |
| 評級： |
標配 |
作者： |
盧立亭 |
| 行業(yè)名稱： |
化工 |
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行情回顧。截至2023年02月10日，中信基礎化工行業(yè)本周下跌0.21%，跑贏滬深300指數(shù)0.64個百分點，在中信30個行業(yè)中排名第18；中信基礎化工行業(yè)月初以來上漲0.86%，跑贏滬深300指數(shù)2.07個百分點，在中信30個行業(yè)中排名第12。
具體到中信基礎化工行業(yè)的三級子行業(yè)，從最近一周表現(xiàn)來看，漲跌幅前五的板塊依次是合成樹脂（5.69%）、有機硅（4.35%）、日用化學品（1.75%）、氮肥（1.75%）、橡膠制品（1.34%），漲跌幅排名后五位的板塊依次是鋰電化學品（-3.00%）、無機鹽（-2.83%）、碳纖維（-2.79%）、鈦白粉（-2.23%）、聚氨酯（-1.91%）。
化工產(chǎn)品漲跌幅：重點監(jiān)控的化工產(chǎn)品中，最近一周價格漲幅前五的產(chǎn)品是丁二烯（+7.87%）、乙烯（+4.76%）、BDO（+3.04%）、制冷劑R22（+2.70%）、甲醛（+1.62%），價格跌幅前五的產(chǎn)品是DMF（-8.09%）、燒堿（-5.80%）、苯乙烯（-4.90%）、醋酸（-4.84%）、純苯（-4.83%）。
基礎化工行業(yè)周觀點：目前基礎化工板塊中約五成公司已發(fā)布2022年業(yè)績預告，其中，農(nóng)化、鋰電化學品板塊業(yè)績預增幅度較大。我們繼續(xù)看好2023年房地產(chǎn)市場有望邊際改善從而拉動相關化工品需求的投資機會。在“保交樓”政策支持下，竣工端的修復有望加快，建議關注聚氨酯、純堿、鈦白粉等與房地產(chǎn)下游家居、以及竣工端相關性強的細分領域。聚氨酯板塊關注萬華化學（600309），純堿板塊關注遠興能源（000683），鈦白粉板塊關注龍佰集團（002601）。同時，春耕備肥需求有望推動化肥價格上漲，建議關注兼具農(nóng)化剛需特點和新能源成長性的磷化工板塊，建議關注川恒股份（002895）、興發(fā)集團（600141）、云天化（600096）等。此外，受疫情防控優(yōu)化影響，2023年國內(nèi)宏觀經(jīng)濟有望修復，利好輪胎配套和替換需求回升，同時原材料價格有望同比下降，利好毛利率改善，建議關注玲瓏輪胎（601966）等。氟化工方面，2022年三代制冷劑配額激烈爭奪戰(zhàn)結(jié)束，后續(xù)三代制冷劑供需格局有望逐步改善，建議關注三美股份（603379）、巨化股份（600160）。
風險提示：俄烏沖突不確定性對能源價格造成的波動風險；美聯(lián)儲加息超預期導致經(jīng)濟衰退風險；油價劇烈波動導致化工產(chǎn)品價差收窄風險；宏觀經(jīng)濟復蘇不及預期導致化工產(chǎn)品下游需求不及預期風險；部分化工產(chǎn)品新增產(chǎn)能過快釋放導致供需格局惡化風險；行業(yè)競爭加劇風險；部分化工品出口不及預期風險；房地產(chǎn)、基建、汽車需求不及預期風險；天災人禍等不可抗力事件的發(fā)生。
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