>> 華泰證券-工業(yè)／基礎(chǔ)材料行業(yè)周報(第六周)：實物量持續(xù)修復(fù)，一帶一路有新機遇-230212
| 上傳日期： |
2023/2/13 |
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| 1202KB |
| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
華泰證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
方晏荷,張藝露,黃穎 |
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本周觀點：實物量持續(xù)修復(fù)，繼續(xù)多一點耐心
春節(jié)后第二周房建基建開復(fù)工率持續(xù)回升，帶動實物量環(huán)比改善，但受部分重點區(qū)域雨水較多等因素影響，水泥出貨等指標(biāo)仍然低于2022年同期。我們認(rèn)為今年春節(jié)后實物量情況應(yīng)與2019年更具可比性，預(yù)計今年隨著元宵節(jié)后，勞動力返崗情況有望加快，推動基建房建項目實物量落地加速，繼續(xù)看好建筑建材板塊收入增長回升。地產(chǎn)鏈方面，消費建材和水泥、玻璃等地產(chǎn)鏈細(xì)分板塊短期承壓，建議等待開工端數(shù)據(jù)改善。短期實物量端等待數(shù)據(jù)兌現(xiàn)過程中，重點關(guān)注一帶一路等主題性行情受益的國際工程、低估值建筑央企等。建筑建材行業(yè)重點推薦華鐵應(yīng)急、中國交建、中材科技、偉星新材。
上周回顧
上周全國水泥均價環(huán)比-1.0%；水泥出貨率21.2%，環(huán)/同比+10.7/+2.6pct。浮法玻璃價格環(huán)漲0.9%，庫存6707萬重箱，環(huán)升6.2%。3.2mm/2.0mm光伏玻璃價格環(huán)比持平/-1.0%。輕堿/重堿均價環(huán)比+2.0%/+3.6%，純堿庫存環(huán)升1.0%，至30.04萬噸，開工率92.07%，環(huán)比+0.35%。玻纖電子紗價格基本持平，噴射合股紗價格環(huán)比持平，電子布價格環(huán)比持平。消費建材原料價格環(huán)比漲跌互現(xiàn)，國廢/瀝青環(huán)比-4.0%/+0.9%，PVC/HDPE/PPR價格環(huán)比+2.1%/-0.6%/-0.4%。
重點公司及動態(tài)
四川路橋董事會審議通過子公司為阿斯馬拉礦業(yè)公司提供擔(dān)保的議案，擔(dān)保金額不超過1.56億美元。山東路橋因股票期權(quán)激勵對象行權(quán)，導(dǎo)致公司注冊資本增加至15.61億元。中國交建披露2022年新簽訂單情況，公司2022年全年新簽合同1.54萬億元，同比增長21.64%，完成年度目標(biāo)的109%；其中基建建設(shè)業(yè)務(wù)新簽1.37萬億元，同比增長21.48%，基建設(shè)計業(yè)務(wù)新簽549億元，同比增長23.35%；疏浚業(yè)務(wù)新簽873億元，同比增長22.17%。
風(fēng)險提示：需求顯著下降，原料價格大幅上漲，建筑提標(biāo)力度低于預(yù)期。
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