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一、本周化工新材料行情回顧
　　Wind新材料指數(shù)收4489.26，下降2.21%，跑輸滬深300指數(shù)5.34pct。
　　二、本周重點(diǎn)行業(yè)更新
　　氟化工：節(jié)后市場(chǎng)交易逐步復(fù)蘇，制冷劑價(jià)格穩(wěn)中有漲。上游方面，螢石價(jià)格供需雙弱，多數(shù)廠家觀望情緒加重，市場(chǎng)交易下滑致使價(jià)格下滑。中游方面，氫氟酸暫穩(wěn)運(yùn)行，節(jié)后企業(yè)開工逐漸回升，下游需求恢復(fù)緩慢，制冷劑廠家觀望情緒濃厚，拿貨積極性不足。下游方面，制冷劑R22價(jià)格堅(jiān)挺穩(wěn)中有漲，配額制下企業(yè)挺價(jià)為主，推動(dòng)價(jià)格上行。綜合來看，氟化工整體呈現(xiàn)下游強(qiáng)于上游的情況，下游制冷劑受益于配額制挺價(jià)心態(tài)強(qiáng)烈，但節(jié)后市場(chǎng)正逐步開啟，走貨緩慢，難支撐上游。致使螢石及氫氟酸價(jià)格弱勢(shì)運(yùn)行。
　　有機(jī)硅：預(yù)期轉(zhuǎn)好帶動(dòng)交易復(fù)蘇，市場(chǎng)價(jià)格上調(diào)。本周有機(jī)硅市場(chǎng)積極推漲，持貨商信心復(fù)蘇，場(chǎng)內(nèi)DMC主流價(jià)格在17100-17500元/噸，周環(huán)比上漲500元/噸。此次有機(jī)硅價(jià)格上調(diào)主要來自于供需矛盾的緩解，雖然生產(chǎn)企業(yè)開工雖有小幅提升，但不及正常水平。下游節(jié)前備貨積極，節(jié)后訂單火熱交付下有機(jī)硅市場(chǎng)庫存出現(xiàn)明顯下滑。而對(duì)后市持看好態(tài)度的前提下，部分買盤繼續(xù)加倉的意愿存在。成本方面，行業(yè)成本略降。DMC行業(yè)成本17575元/噸，周環(huán)比下降50元/噸。綜合來看，目前有機(jī)硅市場(chǎng)預(yù)期較好，場(chǎng)內(nèi)交易復(fù)蘇，推動(dòng)有機(jī)硅價(jià)格上行。若2-3月有機(jī)硅下游需求持續(xù)轉(zhuǎn)好，將帶動(dòng)有機(jī)硅行業(yè)擺脫目前行業(yè)虧損格局，回歸正常盈利空間。
　　鋰電化學(xué)品：下游需求不及預(yù)期，成本推動(dòng)市場(chǎng)均價(jià)下調(diào)。上游方面，原料端價(jià)格整體弱勢(shì)，電解液受成本導(dǎo)向，市場(chǎng)價(jià)格下調(diào)。價(jià)格方面，本周磷酸鐵鋰電解液市場(chǎng)主流價(jià)格集中在4-5.4萬元/噸之間，國內(nèi)市場(chǎng)均價(jià)降至4.85萬元/噸，周環(huán)比下降4.9%；三元常規(guī)動(dòng)力電解液市場(chǎng)主流價(jià)格在5.8-7.2萬元/噸之間，國內(nèi)市場(chǎng)均價(jià)降至6.5萬元/噸，周環(huán)比下降4.41%。需求方面，下游電池廠恢復(fù)生產(chǎn)速度不及預(yù)期，新能源消費(fèi)回暖趨勢(shì)暫不明顯。綜合來看，上游原料維持弱勢(shì)，成本支撐力持續(xù)減弱，疊加下游需求恢復(fù)緩慢，電解液廠商調(diào)價(jià)讓利以爭(zhēng)取訂單進(jìn)行生產(chǎn)。未來原料走弱的趨勢(shì)或?qū)⒊掷m(xù)。
　　三、投資建議：（1）穩(wěn)增長(zhǎng)大背景下傳統(tǒng)化工龍頭，核心競(jìng)爭(zhēng)力顯著且當(dāng)前估值水平較低，建議關(guān)注萬華化學(xué)。（2）輪胎市場(chǎng)因疫情加速行業(yè)洗牌，國內(nèi)龍頭企業(yè)加速擴(kuò)張搶占全球份額，建議關(guān)注：玲瓏輪胎、森麒麟。（3）磷化工供需格局改善，新能源帶動(dòng)高品位磷礦資源需求增加，磷礦資源屬性凸顯，建議關(guān)注：興發(fā)集團(tuán)。
　　四、風(fēng)險(xiǎn)提示：疫情后需求恢復(fù)不及預(yù)期、競(jìng)爭(zhēng)加劇風(fēng)險(xiǎn)、價(jià)格下跌風(fēng)險(xiǎn)