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發(fā)改委或在近期啟動(dòng)收儲(chǔ)工作，預(yù)計(jì)難改豬價(jià)中期走勢(shì)；轉(zhuǎn)基因玉米育種或有望迎來(lái)從0到1的突破。建議布局低位養(yǎng)殖龍頭和研發(fā)型育種龍頭。
　　生豬：豬價(jià)小幅反彈，發(fā)改委或啟動(dòng)凍肉收儲(chǔ)。截至2月10日，全國(guó)豬價(jià)14.2元/公斤、周環(huán)比上漲2.2%。根據(jù)發(fā)改委監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)，豬糧比價(jià)觸發(fā)過(guò)度下跌一級(jí)預(yù)警，發(fā)改委或在近期啟動(dòng)凍豬肉收儲(chǔ)工作，有望提振市場(chǎng)信心，但考慮到中央凍豬肉收儲(chǔ)量相對(duì)有限，或難改豬價(jià)中期走勢(shì)。我們認(rèn)為，短期供給壓力仍在，而節(jié)后消費(fèi)或季節(jié)性回落，豬價(jià)或底部震蕩；中期受母豬產(chǎn)能恢復(fù)較慢以及疫情管控放松影響，23年豬價(jià)或整體優(yōu)于去年。豬價(jià)底部震蕩或引發(fā)行業(yè)產(chǎn)能去化，且板塊估值已降至歷史低位，建議布局養(yǎng)豬股投資機(jī)會(huì)，推薦：1）已經(jīng)多輪周期驗(yàn)證過(guò)成本優(yōu)勢(shì)的牧原股份；2）成長(zhǎng)確定性高的溫氏股份；3）性?xún)r(jià)比小豬巨星農(nóng)牧等。
　　種植：春耕備耕穩(wěn)推進(jìn)，重視育種技術(shù)變革。22/23年國(guó)內(nèi)外玉米供應(yīng)偏緊，玉米商品糧價(jià)景氣高企，農(nóng)戶(hù)生產(chǎn)積極性高漲。時(shí)逢春耕備耕時(shí)節(jié)，農(nóng)業(yè)生產(chǎn)倍受重視、品種培優(yōu)與單產(chǎn)提升被擺在突出位置。轉(zhuǎn)基因玉米品種審定有序推進(jìn)，商業(yè)化即將開(kāi)啟。建議擇優(yōu)布局具備較強(qiáng)研發(fā)實(shí)力的龍頭種企，推薦隆平高科、大北農(nóng)、登海種業(yè)；另外種植方面推薦蘇墾農(nóng)發(fā)。
　　后周期：11月飼料產(chǎn)量繼續(xù)下降，12月動(dòng)保批簽發(fā)小幅下滑。1）飼料：近期育肥豬配合料價(jià)格和肉雞料價(jià)格分別穩(wěn)定在3.88元/公斤和4.25元/公斤的較高水平。11月飼料產(chǎn)量環(huán)比下降2.8%。畜禽料短期承壓，養(yǎng)殖景氣上行有望提振飼料需求；水產(chǎn)飼料仍有望受益于補(bǔ)塘等周期帶動(dòng)而維持高景氣。重點(diǎn)推薦海大集團(tuán)。2）動(dòng)保：12月批簽發(fā)數(shù)量小幅下滑，動(dòng)保企業(yè)收入和盈利有望修復(fù)。非瘟疫苗研發(fā)進(jìn)程穩(wěn)步推進(jìn)，亞單位疫苗近期有望于上半年提交應(yīng)急評(píng)價(jià)申請(qǐng)，或大幅推動(dòng)動(dòng)保板塊擴(kuò)容。建議關(guān)注瑞普生物、普萊柯等。
　　禽養(yǎng)殖：雞價(jià)持續(xù)回暖，關(guān)注海外引種。本周主產(chǎn)區(qū)肉雞苗平均價(jià)3.80元/羽，周環(huán)比下跌1.1%；主產(chǎn)區(qū)白羽肉雞平均價(jià)4.92元/斤，周環(huán)比上漲1.9%；黃羽肉雞價(jià)格6.76元/斤，周環(huán)比下跌4.7%；毛雞養(yǎng)殖利潤(rùn)3.80元/羽。白羽雞短期產(chǎn)能壓力仍存，考慮到白羽雞生長(zhǎng)周期較長(zhǎng)，2022年5月起引種短缺的影響或在23年下半年起開(kāi)始逐步顯現(xiàn)，雞苗供應(yīng)或現(xiàn)拐點(diǎn)，禽板塊迎布局良機(jī)，建議關(guān)注海外引種情況。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格波動(dòng)超預(yù)期，突發(fā)大規(guī)模不可控疾病，極端天氣，重大食品安全事件，上市公司銷(xiāo)量/成本不達(dá)預(yù)期，轉(zhuǎn)基因商業(yè)化進(jìn)度不達(dá)預(yù)期。