久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

本文是信達(dá)金工指數(shù)增強(qiáng)策略的第三篇，前兩篇我們詳細(xì)介紹了基金持倉因子以及信達(dá)特色基本面因子在1000增強(qiáng)中的效果，本文我們進(jìn)一步將因子拓展至價(jià)量因子，并與前面兩篇報(bào)告中的因子進(jìn)行結(jié)合，最終形成信達(dá)金工中證1000增強(qiáng)策略。
　　基于高頻價(jià)量的因子在中證1000成分股內(nèi)選股表現(xiàn)優(yōu)于滬深300和中證500。本文將信達(dá)金工因子選股系列《基于分鐘線的高頻選股因子》報(bào)告中構(gòu)造的部分價(jià)量因子應(yīng)用于1000指數(shù)成分股中，并對因子進(jìn)行了降頻處理，在回測區(qū)間2014/12/31 ~ 2022/12/30，表現(xiàn)較為優(yōu)秀。相較中證1000指數(shù)：
　　日頻改進(jìn)波動(dòng)率因子（Ret_Std_Imp_D）年化多空收益為68.74%，多空信息比為7.08；
　　日頻尾盤成交額占比（TTV_Ratio_D）因子年化多空收益為71.68%，多空信息比為7.21；
　　周頻改進(jìn)波動(dòng)率因子（Ret_Std_Imp_W）年化多空收益為34.32%，多空信息比為3.26；
　　周頻尾盤成交額占比因子（TTV_Ratio_W）年化多空收益為34.03%，多空信息比為1.60；
　　基于基金因子、基本面特色因子、高頻因子的中證1000指數(shù)增強(qiáng)組合表現(xiàn)優(yōu)異。本文進(jìn)一步探討了如何將價(jià)量因子與基本面、基金等低頻因子進(jìn)行結(jié)合，考慮到策略的邏輯和效果，本文建議基本面因子和基金因子結(jié)合后，利用價(jià)量因子進(jìn)行反向剔除，最終基于行業(yè)中性化構(gòu)建1000增強(qiáng)組合，收益表現(xiàn)較為優(yōu)秀。具體而言，在回測區(qū)間2014/12/31 ~ 2022/12/30，組合相較中證1000指數(shù)：
　　基本面組合年化超額收益29%，超額信息比6.68。
　　基本面基金組合年化超額收益29.87%，超額信息比7.02
　　基本面基金量價(jià)剔除組合年化超額收益32.43%，超額信息比7.56
　　中證1000指數(shù)增強(qiáng)組合在不同調(diào)倉頻率以及單邊0.15%的調(diào)倉手續(xù)費(fèi)下相較中證1000指數(shù)仍有較高超額收益。在回測區(qū)間2014/12/31 ~ 2022/12/30，組合相較中證1000指數(shù)：
　　日度調(diào)倉頻率下基本面基金量價(jià)剔除組合年化超額收益22.75%，超額信息比5.23。
　　周度調(diào)倉頻率下基本面基金量價(jià)剔除組合年化超額收益18.17%，超額信息比4.38。
　　月度調(diào)倉頻率下基本面基金組合年化超額收益14.35%，超額信息比3.46。
　　風(fēng)險(xiǎn)因素：以上結(jié)果通過歷史數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)、建模和測算完成，在市場波動(dòng)不確定性下可能存在失效風(fēng)險(xiǎn)。