>> 華西證券-電力設(shè)備與新能源行業(yè)周觀察：中汽協(xié)公布1月新能源汽車產(chǎn)銷數(shù)據(jù)，內(nèi)蒙古第三批風光大基地項目將開建-230212
| 上傳日期： |
2023/2/13 |
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| 2002KB |
| 格式： |
pdf 共23頁 |
來源： |
華西證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
楊睿,李唯嘉,耿梓瑜 |
| 行業(yè)名稱： |
汽車 |
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報告摘要
1.新能源汽車
中汽協(xié)公布1月新能源汽車產(chǎn)銷數(shù)據(jù)
我們認為，受到春節(jié)假期以及新能源汽車補貼政策退坡等因素的影響，2023年1月國內(nèi)新能源汽車銷量同環(huán)比有所下滑，銷量同環(huán)比分別下降6%、50%。從滲透率的角度來看，2023年1月新能源汽車月度銷量滲透率為24.74%，同比提升7.70pct，維持在較高水平，后續(xù)電動化率提升態(tài)勢有望延續(xù)。短期來看，隨著假期等影響消退疊加相關(guān)政策的出臺，電動車銷量預(yù)期有望回暖。中長期看，原材料價格回歸以及優(yōu)質(zhì)供給的增加推動電動車性價比不斷提升，國內(nèi)將進入電動化加速滲透階段，滲透率提高的空間仍較為廣闊，有望不斷帶動中上游需求增長，中長期高成長性不變。
核心觀點：
國內(nèi)新能源汽車完成認知度和接受度提升的初級階段，在驅(qū)動力由政策端向市場端逐步轉(zhuǎn)變的過程中，新能源汽車進入加速滲透階段。海外電動化決心明確，全球新能源汽車發(fā)展實現(xiàn)共振。技術(shù)革新為推動新能源汽車高速發(fā)展的核心因素之一，有望帶來性能、成本、安全性等多方位的提高。持續(xù)看好積極擁抱新技術(shù)和競爭優(yōu)勢顯著/格局優(yōu)化的兩條投資主線，具體包括：
1）復(fù)合集流體：具備成本、能量密度、安全性等多方面的優(yōu)勢，設(shè)備端、電池端、材料端共同發(fā)力，持續(xù)推動產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用，關(guān)鍵設(shè)備、工藝和材料端需求有望提升。
2）鈉離子電池：技術(shù)日趨成熟，有望在儲能、低速車等領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)率先應(yīng)用，具備相關(guān)正極材料、負極材料、集流體、殼體以及電池端技術(shù)、產(chǎn)品、產(chǎn)能布局的企業(yè)有望獲得增量市場。
3）快充：需求持續(xù)提升，有望帶動負極材料、CNT導(dǎo)電劑等相關(guān)材料技術(shù)迭代以及需求提升。
4）長續(xù)航以及高能量密度需求下，三元材料高鎳化、高電壓化、單晶化，硅負極、導(dǎo)電劑以及新型鋰鹽等需求擴大。
5）制造工藝、電池結(jié)構(gòu)、化學材料等多個方面的技術(shù)升級，帶來包括電池端在內(nèi)的多環(huán)節(jié)機遇，具備技術(shù)領(lǐng)先優(yōu)勢的企業(yè)將加固自身護城河。
6）競爭格局清晰，具備較強的護城河標的；技術(shù)路線明確，擁有迭代邏輯較強產(chǎn)品的廠商；自身技術(shù)、業(yè)務(wù)實力不斷增強，多元化布局帶來更多亮點的優(yōu)質(zhì)企業(yè)。
7）具備國際化供應(yīng)實力的廠商更加受益于全球電動化發(fā)展。
8）上游原材料端價格回歸有望帶動中游電池端的盈利修復(fù)。
9）龍頭高成長、高確定性機會，特斯拉、比亞迪及新勢力等車企以及寧德時代、LG化學等動力電池供應(yīng)鏈。
10）在行業(yè)快速增長趨勢下，自身優(yōu)勢增強推動業(yè)績有望實現(xiàn)超預(yù)期表現(xiàn)的二線標的。
11）產(chǎn)能加速布局有望顯著受益行業(yè)需求快速增長的相關(guān)標的。
12）在政策支持下，有望快速發(fā)展的氫能源以及燃料電池汽車環(huán)節(jié)。
13）儲能、兩輪車等具備結(jié)構(gòu)性機遇的細分環(huán)節(jié)，以及持續(xù)完善的充換電設(shè)施環(huán)節(jié)。
受益標的：寧德時代、科達利、璞泰來、天奈科技、寶明科技、驕成超聲、雙星新材、鼎勝新材、萬順新材、勝利精密、億緯鋰能、當升科技、杉杉股份、中科電氣、容百科技、振華新材、中偉股份、諾德股份、嘉元科技、恩捷股份、星源材質(zhì)、德方納米、天賜材料、孚能科技、鵬輝能源、華友鈷業(yè)、宏發(fā)股份、特銳德、斯萊克、炬華科技、科士達、道通科技、綠能慧充、泰和新材等。
2.新能源
內(nèi)蒙古將在2023年推動1170萬千瓦第三批風光大基地項目開建
我們認為，大型風光基地項目以沙漠、戈壁、荒漠為重點，而內(nèi)蒙古等地區(qū)資源稟賦優(yōu)勢凸顯，可以充分利用風光資源優(yōu)勢轉(zhuǎn)向新能源發(fā)電。伴隨著內(nèi)蒙古地區(qū)第三批風光大基地項目開建以及新能源消納問題持續(xù)改善，“十四五”期間大基地項目將成為推動風電、光伏裝機規(guī)模持續(xù)增長的主要抓手，助力我國如期實現(xiàn)“碳達峰、碳中和”目標。
廣東省計劃打造兩個千萬千瓦級海風基地，積極布局深遠海風電
海風大省持續(xù)推進深遠海風電建設(shè)，深遠海發(fā)展趨勢明確，相關(guān)風電產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)有望持續(xù)受益。廣東省大陸海岸線長4114.3公里，海域面積41.9萬平方公里，位居全國第一；沿海海面100米高層年平均風速達7米/秒以上，在離岸粵東海域，年平均風速可達8～9米/秒或以上，擁有極為豐富的風能資源。此前《廣東省能源發(fā)展“十四五”規(guī)劃》指出，“十四五”期間廣東規(guī)劃新增海上風電裝機容量約17 GW，新增陸上風電裝機容量約3GW。根據(jù)我們統(tǒng)計的廣東省12市發(fā)布的“十四五”能源發(fā)展規(guī)劃中風電新增裝機容量達85.4 GW，已超出全省規(guī)劃目標。伴隨近期潮州提出的43 GW海上風電場規(guī)劃、汕頭提出的謀劃推動60 GW海上風電資源開發(fā)等長期規(guī)劃出臺，以及粵電陽江青洲一、青洲二100MW海上風電項目、國家電投揭陽神泉二350 MW海上風電增容項目等海上風電項目的持續(xù)推進，廣東海上風電發(fā)展空間明確。
EIA預(yù)測美國2023年新增電池儲能9.4GW
我們認為，2023年美國儲能市場有望更上一層樓。IRA法案的激勵疊加風光發(fā)電市場規(guī)模的進一步擴張，將帶動美國大儲裝機持續(xù)放量，2023年美國儲能新
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