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邏輯：
　　去年年底織造工廠原料庫存顯著上升，已高于去年峰值及中位數(shù)水平（原料峰值19.5天，中位數(shù)10.9天）；近期織造生產在加快恢復，不過因原料備貨較為充足，使得原料采購積極性不高。滌綸長絲生產恢復加快，推動聚酯開工率快速上行；考慮到下游采購積極性不高，生產的提升驅動庫存加快上升。
　　 1月伴隨PTA停檢裝置的恢復，產量環(huán)比有比較大的增長，回到去年產量均值附近；由于聚酯生產同期在走弱，使得1月PTA供給相對需求有較大的過剩，估計1月PTA供給過剩量近69萬噸。乙二醇市場也呈現(xiàn)相似的狀況，1月乙二醇產量升至132.1萬噸，創(chuàng)歷史新高，高產之下單月乙二醇供給過剩量或超過50萬噸。
　　整體邏輯：1.PX海外供應偏緊，國內新產能投放不及預期，價格強勢；2.PTA停檢裝置恢復，加快PX需求擴張，也加大PTA產量的提升；乙二醇產量繼續(xù)下修；4.聚酯生產加快恢復，提升PTA和乙二醇的需求量。
　　操作策略：
　　PTA期貨大幅下跌，價格下跌是較好的做多入場機會；乙二醇價格接近年初低點，建議逢低買入；短纖價格跟隨原料波動，加工費處在中性偏低水平，關注加工費擴張的交易機會。
　　風險因素：
　　終端需求不及預期風險、原油價格高位回落風險。