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核心觀點(diǎn)
　　磁性元件的“新”機(jī)遇：磁性元件主要包括電子變壓器和電感兩大類，存在于幾乎所有電源電路中。磁性元件行業(yè)整體增速并不高，且下游應(yīng)用領(lǐng)域眾多、格局相對(duì)分散，總體來(lái)說(shuō)成長(zhǎng)屬性較差。新能源浪潮為磁性元件這個(gè)傳統(tǒng)行業(yè)帶來(lái)了新機(jī)遇，光伏及儲(chǔ)能逆變器、新能源汽車、充電樁均帶動(dòng)了對(duì)細(xì)分賽道磁性元件的需求，據(jù)測(cè)算，2025年其市場(chǎng)規(guī)模分別為195、263、171億元。其中，新能車用市場(chǎng)規(guī)模最大、壁壘最高，關(guān)注搶先通過(guò)客戶認(rèn)證的企業(yè)；光儲(chǔ)用市場(chǎng)關(guān)注擴(kuò)產(chǎn)與降本領(lǐng)先的頭部企業(yè)；充電樁用關(guān)注抓住快充機(jī)遇迭代產(chǎn)品的企業(yè)。
　　本周動(dòng)態(tài)：（1）電網(wǎng)設(shè)備方面，伴隨大宗銅價(jià)回落、電網(wǎng)投資增速回升，電網(wǎng)設(shè)備公司業(yè)績(jī)預(yù)告呈改善狀態(tài)，從而帶動(dòng)上漲。上周末工業(yè)和信息化部等八部門發(fā)布關(guān)于組織開(kāi)展公共領(lǐng)域車輛全面電動(dòng)化先行區(qū)試點(diǎn)工作的通知，關(guān)注在充電樁產(chǎn)業(yè)鏈上進(jìn)行延伸布局的公司；（2）光儲(chǔ)方面，光伏上游處于持續(xù)的價(jià)格博弈中，預(yù)期價(jià)格回漲無(wú)法延續(xù)，后續(xù)重回下行區(qū)間后將實(shí)現(xiàn)下游需求的釋放；儲(chǔ)能補(bǔ)貼政策仍在出臺(tái)，本周開(kāi)標(biāo)最低價(jià)1.38元/Wh，依然看好國(guó)內(nèi)大儲(chǔ)板塊，關(guān)注儲(chǔ)能逆變器對(duì)業(yè)績(jī)彈性貢獻(xiàn)較大的公司；（3）海風(fēng)方面，周初因青州五七項(xiàng)目開(kāi)標(biāo)價(jià)出現(xiàn)海纜板塊錯(cuò)殺，后續(xù)出現(xiàn)一定回調(diào)，海風(fēng)2023年業(yè)績(jī)確定性強(qiáng)，關(guān)注高壁壘、抗通縮的海纜環(huán)節(jié)。