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一周市場(chǎng)回顧：1）人民銀行今日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，今年1月新增人民幣貸款4.9萬(wàn)億元，比上年同期多增9227億元。今年信貸“開門紅”成色十足，創(chuàng)下自2001年有記錄以來(lái)單月增量新高，此前記錄為去年1月的3.98萬(wàn)億元。社會(huì)融資方面，1月社融增量為5.98萬(wàn)億元，比上年同期少1959億元，基本符合市場(chǎng)預(yù)期；2）國(guó)資委日前印發(fā)通知，明確中央企業(yè)2023年投資工作重點(diǎn)——既要突出擴(kuò)大有效投資，又要優(yōu)化投資布局，聚焦國(guó)家重大項(xiàng)目、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、產(chǎn)業(yè)鏈強(qiáng)鏈補(bǔ)鏈等重點(diǎn)領(lǐng)域發(fā)力。
　　本周觀點(diǎn)：1月社融數(shù)據(jù)規(guī)模增量超預(yù)期，“穩(wěn)增長(zhǎng)”政策持續(xù)發(fā)力。中國(guó)央行10日公布數(shù)據(jù)顯示，2023年1月末社會(huì)融資規(guī)模存量為350.93萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)9.4%。其中，對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)放的人民幣貸款余額為218.19萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)11.1%；對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)放的外幣貸款折合人民幣余額為1.78萬(wàn)億元，同比下降21.6%；委托貸款余額為11.31萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)3.5%；信托貸款余額為3.74萬(wàn)億元，同比下降12.6%；未貼現(xiàn)的銀行承兌匯票余額為2.96萬(wàn)億元，同比下降14.9%；企業(yè)債券余額為31.02萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)1.9%；政府債券余額為60.6萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)12.9%；非金融企業(yè)境內(nèi)股票余額為10.73萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)11.7%。從結(jié)構(gòu)來(lái)看，新增人民幣貸款是支撐社融增長(zhǎng)的主要因素，此外，債券融資增速繼續(xù)收窄，我們認(rèn)為主要系此前利率上行導(dǎo)致企業(yè)發(fā)債億元降低，融資偏好向貸款傾斜，債券和貸款置換效應(yīng)明顯。地產(chǎn)方面，住房和城鄉(xiāng)建設(shè)部住房保障司副司長(zhǎng)近日表示要因地制宜發(fā)展共有產(chǎn)權(quán)住房；我們判斷，隨著各地方政府不斷推進(jìn)“因城施策”（洛陽(yáng)降低個(gè)人首付款比例；河南表示將進(jìn)一步規(guī)范預(yù)售資金監(jiān)管；無(wú)錫首套房貸款利率下降等），地產(chǎn)市場(chǎng)有望筑底回暖，建議關(guān)注地產(chǎn)鏈投資機(jī)會(huì)；基建方面，國(guó)資委日前印發(fā)通知，明確中央企業(yè)2023年投資工作重點(diǎn)——既要突出擴(kuò)大有效投資，又要優(yōu)化投資布局，聚焦國(guó)家重大項(xiàng)目、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、產(chǎn)業(yè)鏈強(qiáng)鏈補(bǔ)鏈等重點(diǎn)領(lǐng)域發(fā)力；隨著“穩(wěn)增長(zhǎng)”政策持續(xù)推進(jìn)，國(guó)內(nèi)重點(diǎn)基建項(xiàng)目有望加快落地，疊加一帶一路相關(guān)政策預(yù)期，繼續(xù)推薦中國(guó)交建、中國(guó)中鐵等基建央企，建議關(guān)注祁連山。
　　基建數(shù)據(jù)跟蹤：1）本周專項(xiàng)債發(fā)行量729.74億元，截止2023年2月10日，累計(jì)發(fā)行量5779.62億元，累計(jì)同比+19.32%。2）城投債：本周城投債發(fā)行量為756.28億元，凈融資額為347.09億元，截止目前累計(jì)凈融資額807.73億元，累計(jì)同比-69.42%。3）本周無(wú)發(fā)改委重大項(xiàng)目批復(fù)。截止2023年2月10日，2023年度批復(fù)項(xiàng)目合計(jì)投資額0億元。4）本周共8家公司新簽19份訂單，總金額163.39億元。
　　投資建議：重點(diǎn)推薦中國(guó)交建、中國(guó)建筑、中國(guó)中鐵、四川路橋、鴻路鋼構(gòu)、蘇文電能、中國(guó)電建，建議關(guān)注祁連山、中國(guó)能建。
　　市場(chǎng)回顧：
　　1)行業(yè)：本周大盤下跌0.08%，創(chuàng)業(yè)板上漲0.43%，建筑行業(yè)上漲1.05%，在整個(gè)市場(chǎng)中表現(xiàn)較好；市場(chǎng)各行業(yè)大部分上漲，漲幅前五為工程咨詢服務(wù)III（2.21%）、園林工程（1.52%）、建筑裝飾（1.05%）、裝修裝飾III（1%）、化學(xué)工程（0.75%）。
　　2)個(gè)股：本周共87只股票上漲，漲幅前五的公司為ST美尚（25.1%）、華圖山鼎（13.12%）、寧波建工（9.78%）、杰恩設(shè)計(jì)（8.41%）、華電重工（7.72%）；跌幅前五的公司為中毅達(dá)（-19.86%）、ST奇信（-14.41%）、創(chuàng)興資源（-3.9%）、森特股份（-3.08%）、ST弘高（-2.1%）。月度來(lái)看共78只股票上漲，年初至今共108只股票上漲。
　　3)資金面跟蹤：從宏觀情況看，本周美元對(duì)人民幣即期匯率6.7999，上周收盤價(jià)6.7832。十年期國(guó)債到期收益率為2.9003%，較上周上漲0.06bp。一個(gè)月SHIBOR為2.1980%，較上周上漲0.25bp。
　　4)其他：本周共7家公司發(fā)生大宗交易，0家公司發(fā)生重要股東增減持。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：基建投資增速不達(dá)預(yù)期，政策推進(jìn)程度不及預(yù)期。