>> 廣發(fā)證券-銀行行業(yè)跟蹤分析-銀行資負跟蹤第14期：開年存單發(fā)行情況梳理-230212
| 上傳日期： |
2023/2/13 |
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| 2503KB |
| 格式： |
pdf 共38頁 |
來源： |
廣發(fā)證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
倪軍,王先爽,伍嘉慧 |
| 行業(yè)名稱： |
銀行 |
| 下載權(quán)限： |
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本期：2023年2月4日~2月10日，上期2023年1月28日~2月3日，下同。
開年存單發(fā)行情況梳理。年初以來同業(yè)存單發(fā)行放量。年初至本期末（2023年2月10日），銀行間市場共發(fā)行同業(yè)存單2.22萬億元，發(fā)行量同比去年增長0.54億元。分期限來看，本輪存單發(fā)行規(guī)模增長主要由1M和9M期限存單貢獻，且各類型銀行加權(quán)平均發(fā)行期限均有不同程度的同比下行。1M發(fā)行放量預(yù)計主要是銀行體系資金預(yù)期不穩(wěn)，通過發(fā)行短期存單提高備負。9M存單發(fā)行放量主要是由于今年年初信貸開門紅，且中長期貸款增長較好，銀行體系流動性指標可能邊際惡化，銀行增加9M存單發(fā)行，補充長期限負債。央行披露的1月金融數(shù)據(jù)顯示，2023年1月新增信貸4.9萬億元，同比多增0.92萬億元，其中對公中長期貸款增長3.50萬億元，同比多增1.40萬億元。銀行更多發(fā)行9M而非1Y可能是出于內(nèi)年資金擺布考慮，避免跨年集中到期?？傮w而言，年初以來同業(yè)存單發(fā)行數(shù)據(jù)透露了以下信息：（1）年初銀行間流動性整體偏緊，資金預(yù)期不穩(wěn)，短期限存單發(fā)行放量；（2）本年初信貸開門紅投放情況整體優(yōu)于往年；（3）信貸需求復(fù)蘇首先體現(xiàn)在國有行、股份行等大型銀行，中小型城商行復(fù)蘇相對偏后。往后看，需求仍在逐步復(fù)蘇中，預(yù)計1月份社融增速見底，全年信貸投放預(yù)期不悲觀。
1月金融數(shù)據(jù)公布。2023年2月10日，央行公布2023年1月金融數(shù)據(jù)，有以下四點需關(guān)注：（1）本月金融數(shù)據(jù)有口徑調(diào)整，但影響不大；（2）社融疲弱主要仍是債券融資拖累；（3）信貸如期開門紅，結(jié)構(gòu)改善將繼續(xù)；（4）M2和M1增速均明顯回升。
下期關(guān)注：下周預(yù)計有3,000億元MLF到期，關(guān)注央行到期續(xù)作情況。
央行公開市場凈投放0.6萬億元。Shibor3M：本期末2.37%，上期末2.36%。1月期票據(jù)利率：本期末2.31%，上期末2.27%。NCD跟蹤：目前總存量約14.65萬億元，平均利率2.35%。本期加權(quán)平均新發(fā)行利率2.54%，較上期上行4bp。本期發(fā)行6,935億元，平均發(fā)行期限0.62年。本期到期4,270億元，預(yù)計下周到期5,815億元，未來30日總到期約2.81萬億元。商業(yè)銀行債與資本工具：更多數(shù)據(jù)參見正文圖表。
風(fēng)險提示：（1）經(jīng)濟增長超預(yù)期下滑；（2）疫情持續(xù)時間超預(yù)期；（3）國際經(jīng)濟及金融風(fēng)險超預(yù)期；（4）政策調(diào)控力度超預(yù)期。
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