>> 國投安信期貨-鐵礦石周報：鐵水持續(xù)復(fù)產(chǎn)，礦價高位震蕩-230213
| 上傳日期： |
2023/2/13 |
大小： |
3959KB |
| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
國投安信期貨 |
| 評級： |
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作者： |
韓倞 |
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●觀點概述:供應(yīng)端全球鐵礦發(fā)運增加，不過上周澳洲受到事故和天氣的影響，預(yù)計短期發(fā)運將出現(xiàn)下滑。國內(nèi)到港上周回落，反映了海外發(fā)運季節(jié)性下滑的影響。需求端鋼廠鐵水產(chǎn)量繼續(xù)上升，未來鐵水仍有一定復(fù)產(chǎn)空間，但想再往上大幅復(fù)產(chǎn)則需要終端需求好轉(zhuǎn)的配合。全國港口庫存繼續(xù)累積但累庫速度放緩，鋼廠進口礦庫存小幅反彈，節(jié)后整體補庫進度緩慢，但補庫預(yù)期仍然存在。整體來看，元宵節(jié)后終端需求有一定啟動跡象，疊加1月社融數(shù)據(jù)較好，需求端對鐵礦仍然產(chǎn)生支撐，但前期上漲已經(jīng)透支部分樂觀預(yù)期，我們預(yù)計鐵礦短期走勢高位震蕩為主。
●供應(yīng)方面:上周公布的澳洲巴西發(fā)貨總量為2454.9萬噸，環(huán)比增加296.6萬噸。分地區(qū)來看，澳洲方面發(fā)貨增加233.1萬噸，發(fā)往中國的量增加230.8萬噸，巴西方面發(fā)貨增加63.5萬噸。上周國內(nèi)疏港量反彈，港口庫存繼續(xù)累積但累庫速度放緩。國內(nèi)礦山產(chǎn)量低位有所反彈，預(yù)計未來保持反彈趨勢。
●需求方面:全國247家鋼廠高爐開工率為78.42%，產(chǎn)能利用率為84.93%，日均鐵水產(chǎn)量為228.66萬噸。元宵節(jié)后工人陸續(xù)返工，終端需求逐步出現(xiàn)起色，鋼廠鐵水產(chǎn)量繼續(xù)上升。目前鐵水產(chǎn)量從同比角度來看已經(jīng)不低，未來鐵水仍有一定復(fù)產(chǎn)空間，但想再往上大幅復(fù)產(chǎn)則需要終端需求好轉(zhuǎn)的配合。鋼廠進口礦庫存小幅反彈但繼續(xù)處于低位，節(jié)后整體補庫進度緩慢，但補庫預(yù)期仍然存在。
●價差方面:鐵礦主力合約基差震蕩，跨期價差l2305-|2309走闊。
●風(fēng)險提示:外礦供給不及預(yù)期，終端需求超預(yù)期，宏觀政策變化。
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