>> 山西證券-農(nóng)林牧漁行業(yè)政策點(diǎn)評：2023年中央一號文件點(diǎn)評-230214
| 上傳日期： |
2023/2/14 |
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| 396KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
山西證券 |
| 評級： |
同步大市 |
作者： |
陳振志 |
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新華網(wǎng)于2月13日發(fā)布2023年中央一號文件，與A股農(nóng)業(yè)行業(yè)相關(guān)度較高的內(nèi)容主要在“抓緊抓好糧食和重要農(nóng)產(chǎn)品穩(wěn)產(chǎn)保供”和“強(qiáng)化農(nóng)業(yè)科技和裝備支撐”兩個部分。其中，“抓緊抓好糧食和重要農(nóng)產(chǎn)品穩(wěn)產(chǎn)保供”主要包括：全力抓好糧食生產(chǎn)、加力擴(kuò)種大豆油料、發(fā)展現(xiàn)代設(shè)施農(nóng)業(yè)、構(gòu)建多元化食物供給體系、統(tǒng)籌做好糧食和重要農(nóng)產(chǎn)品調(diào)控等方面的內(nèi)容；“強(qiáng)化農(nóng)業(yè)科技和裝備支撐”主要包括：推動農(nóng)業(yè)關(guān)鍵核心技術(shù)攻關(guān)、深入實(shí)施種業(yè)振興行動、加快先進(jìn)農(nóng)機(jī)研發(fā)推廣、推進(jìn)農(nóng)業(yè)綠色發(fā)展等方面的內(nèi)容。
從二級市場農(nóng)林牧漁行業(yè)層面，主要涉及畜禽養(yǎng)殖、水產(chǎn)養(yǎng)殖、育種、種植等子行業(yè)。畜禽養(yǎng)殖和水產(chǎn)養(yǎng)殖方面，文件中強(qiáng)調(diào)“推進(jìn)畜禽規(guī)模化養(yǎng)殖場和水產(chǎn)養(yǎng)殖池塘改造升級”、“建設(shè)現(xiàn)代海洋牧場，發(fā)展深水網(wǎng)箱、養(yǎng)殖工船等深遠(yuǎn)海養(yǎng)殖”；育種行業(yè)方面，提出“加快玉米大豆生物育種產(chǎn)業(yè)化步伐，有序擴(kuò)大試點(diǎn)范圍，規(guī)范種植管理”；種植方面，提到“培育壯大食用菌和藻類產(chǎn)業(yè)”。目前階段，結(jié)合行業(yè)基本面趨勢，我們對農(nóng)業(yè)行業(yè)的策略觀點(diǎn)如下。
展望2023年，生豬行業(yè)本輪大周期或迎來第三個“虧損底”，且更有可能成為新一輪周期的起點(diǎn)。根據(jù)我們構(gòu)建的養(yǎng)殖股“虧損期+低PB”策略，我們建議在第三個“虧損底”期間選擇PB接近或跌破自身歷史底部的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的進(jìn)行布局。如果在第三個“虧損底”期間實(shí)現(xiàn)較大幅度的產(chǎn)能去化，則有可能是周期反轉(zhuǎn)的起點(diǎn)；即使在第三個“虧損底”期間產(chǎn)能去化依然不夠徹底，則也有機(jī)會迎來一次可觀的反彈行情。推薦溫氏股份、唐人神、東瑞股份、神農(nóng)集團(tuán)、巨星農(nóng)牧、新希望等經(jīng)營相對穩(wěn)健的生豬養(yǎng)殖股。
推薦圣農(nóng)發(fā)展：目前產(chǎn)業(yè)資本在肉雞行業(yè)的博弈程度和擁擠程度要明顯低于生豬行業(yè)，白羽肉雞行業(yè)本輪周期產(chǎn)能淘汰的阻力可能要小于生豬行業(yè)。白羽肉雞行業(yè)正處于周期底部，對于業(yè)績和估值處于歷史底部區(qū)域的圣農(nóng)發(fā)展，在行業(yè)供需格局趨于改善、股份回購、股東增持、產(chǎn)能去化預(yù)期等多重因素驅(qū)動下，或有望繼續(xù)迎來估值修復(fù)行情。
推薦海大集團(tuán)：飼料行業(yè)2023年景氣度或優(yōu)于2022年；行業(yè)整合持續(xù)推進(jìn)，市場份額有望進(jìn)一步往頭部集中；公司2023年Q1和Q2的同比業(yè)績基數(shù)較低，具有較大的增長潛力，且年度業(yè)績有望進(jìn)入回升期；目前股價對應(yīng)2023年P(guān)E估值處于歷史底部區(qū)域。
風(fēng)險提示：非洲豬瘟等疫情風(fēng)險；自然災(zāi)害風(fēng)險；飼料原料價格波動風(fēng)險。
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