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電子行業(yè)本周跑贏大盤。本周滬深300指數(shù)下跌0.85%，申萬電子指數(shù)上漲0.80%，行業(yè)整體跑贏滬深300指數(shù)1.65個(gè)百分點(diǎn)，漲跌幅在申萬一級(jí)行業(yè)中排第12位，PE(TTM)32.45倍。子板塊本周漲跌：半導(dǎo)體(+0.11%)、電子元器件(+2.12%)、光學(xué)光電子(+1.24%)、消費(fèi)電子(0.56%)、電子化學(xué)品(+0.13%)、其他電子(+2.31%)。
　　電子板塊觀點(diǎn)：ChatGPT爆火引發(fā)全球熱議，AIGC或?qū)⑼苿?dòng)新一輪產(chǎn)業(yè)革命。2022年11月30日，美國(guó)人工智能實(shí)驗(yàn)室OpenAI發(fā)布AI智能聊天機(jī)器人ChatGPT，發(fā)布僅5天，注冊(cè)用戶超過100萬，2個(gè)月后，全球月活用戶就突破1億，超越Tik Tok(9個(gè)月)成為史上增長(zhǎng)最快的消費(fèi)者應(yīng)用，被視為AIGC（人工智能創(chuàng)作內(nèi)容）領(lǐng)域的重大里程碑。ChatGPT不僅能熟練運(yùn)用多國(guó)語言（超過20種）與人類進(jìn)行對(duì)話和互動(dòng)，還可協(xié)助人類完成如：郵件、論文、方案制定、詩(shī)歌創(chuàng)作、音樂編曲，甚至代碼編寫和Bug檢查等復(fù)雜任務(wù)，具備極強(qiáng)的文字理解以及連續(xù)對(duì)話能力。ChatGPT是基于Transformer架構(gòu)的大型語言模型GPT3.5開發(fā)的，歷經(jīng)三次迭代，參數(shù)量高達(dá)1750億，預(yù)訓(xùn)練文本數(shù)據(jù)量高達(dá)驚人的45TB，因此對(duì)底層芯片的算力要求極高。根據(jù)全球半導(dǎo)體觀察，ChatGPT目前已導(dǎo)入了至少1萬顆英偉達(dá)A100高端GPU進(jìn)行并行運(yùn)算以支撐其巨大的算力需求。ChatGPT作為AIGC產(chǎn)業(yè)的劃時(shí)代產(chǎn)品，不論是對(duì)巨量數(shù)據(jù)的預(yù)訓(xùn)練，還是同時(shí)應(yīng)付全球數(shù)億用戶的交互需求，都離不開高算力芯片的強(qiáng)大支持。因此，芯片方面我們建議關(guān)注國(guó)內(nèi)GPU、CPU、SoC、FGPA和ASIC領(lǐng)域的相關(guān)標(biāo)的，如海光信息、景嘉微、龍芯中科、中國(guó)長(zhǎng)城、寒武紀(jì)、瀾起科技、紫光國(guó)微、復(fù)旦微電等。
　　投資建議：1）半導(dǎo)體材料：我國(guó)半導(dǎo)體材料國(guó)產(chǎn)替代仍處初期，CMP材料、光掩膜和光刻膠等原材料仍具備較大替代空間，部分子板塊景氣度持續(xù)高企，長(zhǎng)期配置價(jià)值凸顯，關(guān)注鼎龍股份、路維光電、安集科技、清溢光電等；2）功率半導(dǎo)體：隨著新能源行業(yè)持續(xù)擴(kuò)容，IGBT是新能源核心上游，將有望持續(xù)受益于海內(nèi)外新能源的快速發(fā)展，關(guān)注斯達(dá)半導(dǎo)、時(shí)代電氣、士蘭微；3）面板行業(yè)：TV面板價(jià)格終止連續(xù)5季價(jià)格下跌趨勢(shì)，行情庫(kù)存逐步恢復(fù)至健康水平，TV面板價(jià)格有望在今年繼續(xù)反彈，關(guān)注TCL科技、京東方A等。4）IC設(shè)計(jì)：估值處于歷史低位，估值修復(fù)可期，建議關(guān)注卓盛微、圣邦股份、韋爾股份等優(yōu)質(zhì)設(shè)計(jì)公司；5）車規(guī)級(jí)MCU：受益汽車智能化和全球缺芯，關(guān)注兆易創(chuàng)新、四維圖新、國(guó)芯科技等。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：（1）全球宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；（2）下游終端需求不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)；（3）新技術(shù)發(fā)展及商業(yè)化不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)；(4)中美貿(mào)易摩擦風(fēng)險(xiǎn)；（5）國(guó)產(chǎn)替代不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)