>> 海通證券-2023年2月海通證券研究所向外發(fā)送報告清單1-230213
| 上傳日期： |
2023/2/13 |
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| 格式： |
pdf 共109頁 |
來源： |
海通證券 |
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作者： |
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【內(nèi)容提要】
2023年1月百強房企銷售數(shù)據(jù)偏弱。根據(jù)克爾瑞公布的2023年1月銷售業(yè)績排行榜數(shù)據(jù)，前100強房企實現(xiàn)操盤口徑銷售金額3574億元，較2022年同期下滑31.9%，單月環(huán)比下降47.8%；實現(xiàn)權(quán)益金額2791億元，較2022年同期下跌32.0%，單月環(huán)比下降48.1%，權(quán)益比78%。
百強房企各梯隊銷售門檻較2022年同期均有不同程度降低。其中，TOP10房企銷售操盤金額門檻同比降低5.8%至108億元。TOP30和TOP50房企的銷售操盤金額門檻分別為27億元和16億元，同比降幅高達52.2%和45.8%。TOP100房企的銷售操盤金額門檻也降低46.0%至5億元。
從2023年1月權(quán)益銷售金額來看，TOP1-10房企同比增速相對最高，同比下降19.5%；TOP31-50房企增速相對最低，同比下降50.6%。
目前的行業(yè)形勢下，我們認為央國企及部分優(yōu)質(zhì)民企發(fā)展韌性較強、中小房企競爭力不足，2023年房企格局將繼續(xù)分化。
2023年1月重點企業(yè)情況。從2023年1月單月操盤銷售金額情況來看，單月最高為保利地產(chǎn)275億元，其次是萬科A在274億元，招商蛇口、華潤置地和碧桂園當月銷售在146-257億元，華發(fā)股份、中國海外發(fā)展和綠城中國在118-135億元。
從2023年1月單月操盤金額增速來看，前50強房企中有13家實現(xiàn)同比正增長。其中，保利置業(yè)同比增速最高為83.9%，其次濱江集團為40.2%。跌幅榜中，富力地產(chǎn)等跌幅超過70%。
2023年展望。由于1月份是傳統(tǒng)意義上的成交淡季且2023年穿插春節(jié)假期，1月房地產(chǎn)市場表現(xiàn)略顯平淡。展望后市，我們認為此前政策已發(fā)生明顯轉(zhuǎn)向，行業(yè)逐步進入信用復蘇期，市場有望逐步回升。
投資建議：維持“優(yōu)于大市”評級。我們認為行業(yè)進入信用復蘇階段，優(yōu)質(zhì)公司相對其它房企的優(yōu)勢和價值將會越加突出。
建議關(guān)注：1）開發(fā)類：A股-萬科A、保利發(fā)展、招商蛇口、金地集團；H股-中國海外發(fā)展、碧桂園；2）商住類：華潤置地、龍湖集團、新城控股；3）物業(yè)類：萬物云、碧桂園服務(wù)、華潤萬象生活、中海物業(yè)、保利物業(yè)、招商積余、新大正；4）文旅類-華僑城A。
風險提示：銷售不暢，行業(yè)總量下行風險；疫情反復不確定性。
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