>> 國泰君安-電子行業(yè)雙周報：雖然2022下半年銷售疲軟，但2022年全球半導(dǎo)體銷售總額仍創(chuàng)下歷史新高-230215
| 上傳日期： |
2023/2/17 |
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| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
國泰君安 |
| 評級： |
-- |
作者： |
柳晨 |
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2022年全球半導(dǎo)體銷售額同比微增3.2%，行業(yè)正面的長期增長預(yù)期不變。根據(jù)美國半導(dǎo)體行業(yè)協(xié)會的數(shù)據(jù)統(tǒng)計，全球半導(dǎo)體行業(yè)總銷售額由2020年的4,404億美元同比增長26.2%至2021年的5,559億美元，主要受新冠疫情激發(fā)的新增需求所推動。2022年，全球半導(dǎo)體行業(yè)銷售額同比微增3.2%至5,735億美元，主要得益于2022年上半年的強勁銷售但被2022年下半年的銷售下滑所大部分抵消。我們認為在市場需求以及宏觀經(jīng)濟的周期性變化下，半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈上的短期波動一定程度上是無法避免的。然而，半導(dǎo)體產(chǎn)品構(gòu)成了人類社會數(shù)字化轉(zhuǎn)型的底層基礎(chǔ)，因此全球半導(dǎo)體市場的長期需求仍然是相當(dāng)強勁的。
英特爾預(yù)計全球個人電腦的長期潛在市場規(guī)模將維持穩(wěn)定。2022年第三季度，英特爾預(yù)估2023年全球個人電腦市場規(guī)模將在2.70億臺至2.95億臺?？紤]到客戶方面去庫存的持續(xù)，英特爾當(dāng)前認為前述預(yù)測范圍的下限在2023年是更有可能實現(xiàn)的?；谳^為保守的更新率假設(shè)以及稍高的裝機量假設(shè)，英特爾預(yù)計全球個人電腦的長期潛在市場需求將維持在每年3億臺左右。英特爾還認為市場在2023年上半年仍將承壓但下半年將觸底反彈，這與臺積電2023年一月份的市場展望基本一致。
電子行業(yè)2023年的三大投資主線。（1）蘋果革命性的MR設(shè)備將引領(lǐng)新一輪的全球消費電子創(chuàng)新周期；（2）新能源汽車和智能化汽車滲透率的進一步提升將利好汽車電子供應(yīng)鏈；以及（3）來自美國及其盟友的制裁升級將強化中國在集成電路制造領(lǐng)域的自主可控戰(zhàn)略，中長期來看市場將迎來更多半導(dǎo)體產(chǎn)品和設(shè)備的國產(chǎn)替代。
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