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本報(bào)告導(dǎo)讀：板塊行情有所回調(diào)，南寧艦參加多國海軍聯(lián)演。中韓等國軍工出口開始崛起，美將在日部署高超音速導(dǎo)彈。大國博弈加劇是長期趨勢，軍工長期向好。
　　摘要：
　　板塊行情有所回調(diào)，南寧艦參加多國海軍聯(lián)演。1)上證綜指下跌0.08%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)下跌1.35%，國防軍工指數(shù)下跌0.75%，跑輸大盤0.67個(gè)百分點(diǎn)，排名第25/29。2)南寧艦將于2月9日至14日在巴基斯坦卡拉奇附近海域，參加“和平-23”多國海軍聯(lián)合演習(xí)。3)中國空間站后續(xù)將持續(xù)開展貨物出艙安裝工作。4）亞洲最大液體火箭發(fā)動(dòng)機(jī)試車臺(tái)將交付。
　　中韓等國軍工出口開始崛起，美將在日部署高超音速導(dǎo)彈。1)受俄烏沖突影響，各國都在加大武器采購力度。東歐、中東、北非、東亞等安全環(huán)境嚴(yán)峻的地區(qū)積極引進(jìn)新式武器。美歐發(fā)達(dá)國家武器供應(yīng)有限，中韓等新興出口大國開始崛起。2）美國政府已向日本提出計(jì)劃在日部署中程導(dǎo)彈。最有可能部署的是美國陸軍和海軍聯(lián)合研制的一款高超音速導(dǎo)彈，代號(hào)“暗鷹”，由洛克希德·馬丁公司生產(chǎn)，可通過發(fā)射車進(jìn)行陸基機(jī)動(dòng)發(fā)射，射程超過2700公里。3）我們認(rèn)為，俄烏沖突以來，全球安全環(huán)境日趨惡化，我國主權(quán)和領(lǐng)土完整面臨的外部環(huán)境復(fù)雜嚴(yán)峻，先進(jìn)戰(zhàn)機(jī)、導(dǎo)彈等裝備是確保打贏未來戰(zhàn)爭的關(guān)鍵，建議重點(diǎn)關(guān)注航空航天等裝備建設(shè)領(lǐng)域重點(diǎn)板塊。
　　大國博弈加劇是長期趨勢，軍工長期向好。1）我們認(rèn)為，大國博弈加劇是長期趨勢，美國及其盟友國防戰(zhàn)略重心逐步向印太轉(zhuǎn)向，中國周邊緊張局勢可能逐步加劇，和平需要保衛(wèi)，加大國防投入是必選項(xiàng)，軍工長期趨勢向好。2027年要確保實(shí)現(xiàn)建軍百年奮斗目標(biāo)，十四五期間有望加速補(bǔ)短板。2）依據(jù)以往經(jīng)驗(yàn)，預(yù)計(jì)十四五規(guī)劃將循序漸進(jìn)落地，2023年板塊利潤表與現(xiàn)金流量表或持續(xù)改善。
　　投資主線：中航沈飛、中航光電、航天電器、紫光國微、鴻遠(yuǎn)電子、振華科技、火炬電子、中航高科、撫順特鋼、菲利華、光威復(fù)材、圖南股份。相關(guān)標(biāo)的：航天彩虹、中航西飛、航發(fā)動(dòng)力、中航機(jī)電、中航電子、中航電測、江航裝備、中航重機(jī)、中簡科技、西部超導(dǎo)、航宇科技。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：軍品業(yè)務(wù)產(chǎn)業(yè)鏈擴(kuò)產(chǎn)不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)；民品業(yè)務(wù)業(yè)績不達(dá)預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)。