>> 華泰證券-家用電器行業(yè)周報(第七周)：關(guān)注線上家電直播電商渠道表現(xiàn)-230219
| 上傳日期： |
2023/2/19 |
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| 1547KB |
| 格式： |
pdf 共16頁 |
來源： |
華泰證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
林寰宇,王森泉,周衍峰 |
| 行業(yè)名稱： |
家電 |
| 下載權(quán)限： |
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本周觀點：關(guān)注線上家電直播電商渠道表現(xiàn)
直播電商的興起折射出興趣內(nèi)容電商的大潮流，有望繼續(xù)對未來的小家電銷售產(chǎn)生積極影響。2023年1月在傳統(tǒng)家電線上零售額同比下滑25.8%的情況下，抖音電商各個家電品類表現(xiàn)依然積極，在4Q22實現(xiàn)較高增長的情況下，23年1月繼續(xù)維持強勢增長（生活電器/個護/大家電分別同比+85%/+97%/+173%），一方面，直播電商家電銷售規(guī)模仍較低，我們預(yù)計直播電商仍是銷售渠道中內(nèi)生景氣度較高的細分賽道，另一方面，短平快的直播/短視頻屬性曾經(jīng)更為適宜小家電品類的銷售，隨著直播電商平臺成長為覆蓋短視頻、直播和貨架場景的全域電商后，完善的體系將有利于更多家電品類銷售，家電銷售額有望維持高增速。
子行業(yè)觀點
1）白電：估值中樞抬升需要更多積極數(shù)據(jù)確認。2）廚電：近期零售數(shù)據(jù)仍不強。3）小家電：關(guān)注龍頭企業(yè)的線上新渠道零售表現(xiàn)。4）黑電：面板價格觸底，盈利或回升。
重點公司及動態(tài)
公司推薦：1）海爾智家：國內(nèi)多品類表現(xiàn)積極，海外預(yù)期穩(wěn)健。2）美的集團：穩(wěn)健轉(zhuǎn)型，估值處于底部區(qū)間。3）小熊電器：積極布局新興渠道，年輕化、性價比產(chǎn)品受追捧。4）新寶股份：看好國內(nèi)品牌業(yè)務(wù)新興渠道成長表現(xiàn)，結(jié)構(gòu)化增長帶來盈利優(yōu)化。
風(fēng)險提示：宏觀經(jīng)濟下行；地產(chǎn)影響超出預(yù)期；原材料價格不利波動。
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