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投資要點(diǎn)
　　▌外部沖擊再現(xiàn)，A股沖高回落
　　本周A股出現(xiàn)明顯的沖高回落：先是在超預(yù)期的社融數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)下，接近3310的本輪高點(diǎn)；接著在美國通脹降幅收窄加息預(yù)期升溫、地緣沖突不確定性加大的擾動(dòng)下，A股沖高回落，接連下挫。
　　▌春季躁動(dòng)后半程，警惕政策預(yù)期差
　　一季度A股面臨強(qiáng)預(yù)期和弱現(xiàn)實(shí)博弈，走勢一波三折：1月估值修復(fù)+疫后修復(fù)，普漲行情；2月弱修復(fù)+寬貨幣，中小成長結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)；3月海外加息和國內(nèi)政策存在不確定性，潛在風(fēng)險(xiǎn)值得警惕。
　　復(fù)盤近10年兩會(huì)前后的A股表現(xiàn)，會(huì)前政策預(yù)期對(duì)市場行情有提振效果，小盤風(fēng)格占優(yōu)。會(huì)議召開期間及會(huì)后，市場勝率下行，但成長仍有結(jié)構(gòu)性優(yōu)勢。
　　▌A股休整蓄勢，關(guān)注三大方向
　　短期內(nèi)外資金分歧，杠桿資金交易占比高位回落，獲利盤兌現(xiàn)導(dǎo)致恐慌蔓延，A股休整蓄勢，預(yù)計(jì)回調(diào)空間有限，且不改中長期震蕩向上格局。
　　行業(yè)選擇建議關(guān)注三大方向：
　　第一，前期調(diào)整相對(duì)充分，且當(dāng)前估值安全邊際較高的醫(yī)藥、半導(dǎo)體、美容護(hù)理和軍工行業(yè)；
　　第二，兩會(huì)政策預(yù)期較強(qiáng)的食飲、地產(chǎn)鏈、數(shù)字產(chǎn)業(yè)。
　　第三，新一輪國企改革、央國企助力穩(wěn)增長和中國特色估值體系重塑下的國央企。
　　▌風(fēng)險(xiǎn)提示
　　美聯(lián)儲(chǔ)超預(yù)期加息；政策不及預(yù)期；疫情超預(yù)期反彈