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▌ 1、節(jié)后經(jīng)濟(jì)修復(fù)成色如何？ 
　　本周經(jīng)濟(jì)延續(xù)修復(fù)，人流物流先行，生產(chǎn)復(fù)工分化，節(jié)后消費(fèi)再度回落。
　　人流物流：遷徙規(guī)模指數(shù)再現(xiàn)小高峰，返工穩(wěn)步推進(jìn)；出行回升至歷年同期，人流量基本恢復(fù)；貨運(yùn)修復(fù)至節(jié)前9成；
　　生產(chǎn)復(fù)工：中下游開(kāi)工基本修復(fù)至歷年水平，好于中上游；制造業(yè)好于建筑業(yè)，地產(chǎn)投資偏弱；
　　消費(fèi)需求：節(jié)后消費(fèi)回落，觀影仍好于往年；二手房銷(xiāo)售快速回升，恢復(fù)至歷年的128%；乘用車(chē)銷(xiāo)量加速下滑。
　　▌ 2、通脹走勢(shì)如何？
　　本周各類農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格均回落，豬糧比已進(jìn)入一級(jí)預(yù)警區(qū)間，國(guó)家開(kāi)啟收儲(chǔ)工作；受伊拉克產(chǎn)量低于預(yù)期與土耳其地震影響，原油減產(chǎn)，帶動(dòng)近期油價(jià)上行。
　　▌ 3、利率環(huán)境有哪些變化？
　　歷年春節(jié)過(guò)后央行通常會(huì)公開(kāi)市場(chǎng)凈回籠流動(dòng)性，導(dǎo)致資金利率短期沖高。近期為順應(yīng)市場(chǎng)流動(dòng)性需求，央行連續(xù)三天通過(guò)逆回購(gòu)凈投放，緩解資金面緊張。
　　▌ 4、海外有哪些新動(dòng)向？ 
　　1月強(qiáng)勁的非農(nóng)就業(yè)支撐了聯(lián)儲(chǔ)經(jīng)濟(jì)軟著陸的觀點(diǎn)，多名美聯(lián)儲(chǔ)官員發(fā)聲繼續(xù)支持加息；美債期限利差倒掛幅度走闊，10Y-2Y國(guó)債利差走闊至80BP，創(chuàng)下20世紀(jì)80年代以來(lái)四十年最嚴(yán)重倒掛水平，后續(xù)仍有加深的空間，重點(diǎn)仍需關(guān)注2月14日公布的CPI數(shù)據(jù)。
　　▌ 5、政策和數(shù)據(jù)有哪些看點(diǎn)？ 
　　本周發(fā)布了1月社融數(shù)據(jù)和通脹數(shù)據(jù)：政策前置發(fā)力，巨量信貸超預(yù)期；春季效應(yīng)驅(qū)動(dòng)下，CPI小幅回升，通脹無(wú)憂；
　　地產(chǎn)方面，河南、四川等多省擬試點(diǎn)現(xiàn)房銷(xiāo)售，河南省已確立試點(diǎn)城市。
　　31省披露財(cái)政預(yù)算報(bào)告，其中提前批專項(xiàng)債總額為2.19萬(wàn)億，同比增長(zhǎng)了50%，用足了60%的提前批額度；廣東、山東、浙江、四川、河北、河南、江蘇提前批額度均超1000億；預(yù)計(jì)上半年將提前批專項(xiàng)債資金用完，一季度將出現(xiàn)專項(xiàng)債發(fā)行高峰。
　　▌ 6、下周重要數(shù)據(jù)與政策（02/12-02/18）：
　　美國(guó)1月CPI、PPI。
　　 ▌風(fēng)險(xiǎn)提示
　?。?）宏觀經(jīng)濟(jì)加速下行
　?。?）疫情反復(fù)沖擊
　?。?）政策效果不及預(yù)期