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周觀點(diǎn)：推薦歐派家居、晨光股份、志邦家居、金牌廚柜、百亞股份。1）輕工消費(fèi)：持續(xù)看好家居、文具、生活用紙等輕工消費(fèi)類子板塊基本面逐季向上。家居隨著年后線下消費(fèi)活動(dòng)回暖，結(jié)合我們近期渠道調(diào)研反饋，裝企以及零售門店客流&成交率均有復(fù)蘇，年后消費(fèi)力尚可、客單值同比提升，建議關(guān)注后續(xù)企業(yè)接單情況，持續(xù)看好家居板塊全年經(jīng)營(yíng)表現(xiàn)。推薦整裝渠道占比較高的歐派家居、志邦家居、索菲亞，軟體推薦顧家家居、喜臨門、慕思股份，建議關(guān)注受益于智能化滲透率提升的國(guó)內(nèi)衛(wèi)浴龍頭箭牌家居。文具板塊，開學(xué)季消費(fèi)線下場(chǎng)景再現(xiàn)，終端動(dòng)銷和備貨意愿改善，持續(xù)推薦文創(chuàng)龍頭晨光股份。生活用紙推薦全國(guó)擴(kuò)張深化、電商高增的百亞股份。2）造紙包裝：受智利Arauco漿廠投產(chǎn)影響闊葉漿2月外盤報(bào)價(jià)松動(dòng)，智利火山以及芬蘭工人罷工雖然短期影響針葉漿供應(yīng)，但我們認(rèn)為在全球木漿供求格局變化的背景下，今年漿系紙企成本改善確定性仍然較高。隨著年后消費(fèi)轉(zhuǎn)暖，漿系紙企年后陸續(xù)發(fā)布漲價(jià)函，持續(xù)看好龍頭紙企噸盈利逐季改善趨勢(shì)，建議關(guān)注需求回暖背景下后續(xù)提價(jià)落地情況。建議關(guān)注太陽紙業(yè)、博匯紙業(yè)、山鷹國(guó)際。3）新型煙草：近期英美煙草旗向FDA遞交正式公民請(qǐng)?jiān)笗?，要求FDA重點(diǎn)加強(qiáng)對(duì)口味一次性電子煙的監(jiān)管；另外美國(guó)一項(xiàng)新的眾議院法案要求FDA更新電子煙執(zhí)法指南，以重點(diǎn)強(qiáng)調(diào)優(yōu)先對(duì)一次性產(chǎn)品的執(zhí)法。國(guó)內(nèi)近期亦有多起非法電子煙破獲案。美國(guó)對(duì)非法一次性電子煙的監(jiān)管加強(qiáng)將有利于已通過PMTA的合規(guī)產(chǎn)品份額提升，國(guó)內(nèi)執(zhí)法持續(xù)落地亦有利于國(guó)標(biāo)產(chǎn)品公平競(jìng)爭(zhēng)。
　　輕工制造板塊（2023.2.13-2023.2.17）表現(xiàn)跑贏市場(chǎng)。截止2023年2月17日過去一周，輕工制造行業(yè)指數(shù)上漲0.39%，滬深300指數(shù)下跌1.75%，整體跑贏市場(chǎng)。輕工制造細(xì)分板塊中，家居用品行業(yè)指數(shù)+1.78%，文娛用品行業(yè)指數(shù)+0.48%，包裝印刷行業(yè)指數(shù)-0.10%，造紙行業(yè)指數(shù)-1.41%。
　　家居：建材家居賣場(chǎng)1月銷售額降幅環(huán)比收窄，TDI價(jià)格下降、MDI、聚醚價(jià)格持平，海運(yùn)費(fèi)環(huán)比下降。銷售數(shù)據(jù)方面，建材家居賣場(chǎng)銷售額23年1月單月同比-21.10%，較12月降幅收窄18.81pct。成本方面，截至2023年2月17日，化工原料方面，TDI、MDI、聚醚市場(chǎng)價(jià)格環(huán)比分別-2.5%、+0.0%、+0.0%。銅價(jià)環(huán)比+0.7%。海運(yùn)費(fèi)方面，CCFI:美西航線海運(yùn)指數(shù)環(huán)比-6.1%。
　　造紙：雙膠紙、箱板瓦楞紙價(jià)持平，白卡紙、銅版紙價(jià)格上漲，廢紙漿、期貨漿價(jià)下降。紙價(jià)方面，截至2023年2月17日過去一周：生活用紙價(jià)格7900元/噸（持平）；雙膠紙價(jià)格，晨鳴紙業(yè)6900元/噸(持平)，太陽紙業(yè)7000元/噸(持平)；白卡紙價(jià)格，晨鳴紙業(yè)5367元/噸(上漲66.7元/噸)，博匯紙業(yè)5378元/噸(上漲66.7元/噸)；銅版紙價(jià)格，晨鳴紙業(yè)6267元/噸(上漲66.7元/噸)，太陽紙業(yè)6417元/噸(上漲66.7元/噸)。東莞玖龍地龍瓦楞紙3880元/噸(持平)，東莞玖龍地龍?？ㄏ浒寮?180元/噸（持平）。成本方面，天津玖龍廢黃板紙收購價(jià)格為1590元/噸（下降15元/噸）；紙漿期貨價(jià)格為6608.4元/噸（下降166.4元/噸）；巴西金魚闊葉漿價(jià)格為820美元/噸（持平），智利銀星針葉漿價(jià)格為920美元/噸（持平）。庫存方面，截止2023年2月17日過去一周，白卡紙工廠周庫存為79.50萬噸，環(huán)比下降3.8萬噸；雙膠紙庫存46.98萬噸，環(huán)比下降2.63萬噸。
　　包裝：截止2023年2月17日過去一周馬口鐵持平、鋁價(jià)格下跌。需求方面，12月規(guī)模以上快遞業(yè)務(wù)量103.66億件，同比+1.2%，增速環(huán)比+9.9pct。成本方面，截至2023年2月17日，口鐵天津富仁SPCC0.18*900鍍錫板卷價(jià)格6900元/噸（持平），A00鋁價(jià)格18464元/噸（下降388元/噸）。
　　風(fēng)險(xiǎn)因素：地產(chǎn)銷售下滑風(fēng)險(xiǎn)、原材料價(jià)格大幅上漲風(fēng)險(xiǎn)。