>> 信達證券-石油加工行業(yè)大煉化周報：終端需求恢復(fù)緩慢，長絲累庫依舊-230219
| 上傳日期： |
2023/2/19 |
大小： |
2970KB |
| 格式： |
pdf 共20頁 |
來源： |
信達證券 |
| 評級： |
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作者： |
左前明 |
| 行業(yè)名稱： |
石油 |
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國內(nèi)外重點煉化項目價差跟蹤：國內(nèi)重點大煉化項目本周價差為2753.75元/噸，環(huán)比增加-196.78元/噸（-6.67%）；國外重點大煉化項目本周價差為1279.83元/噸，環(huán)比增加-38.40元/噸（-2.91%），本周布倫特原油周均價為85.56美元/桶，環(huán)比增長2.80%。
【煉油板塊】本周EIA最新數(shù)據(jù)顯示，上周美國煉油廠加工量減少，成品油需求總量下降，原油庫存連續(xù)八周增長，且增長幅度為數(shù)年來最高。此外，本周OPEC和IEA發(fā)布最新月報，均提高了2023年全球原油需求預(yù)期，但考慮美國再次宣布釋放石油戰(zhàn)略儲備和美國原油庫存持續(xù)增長對石油市場價格形成的壓力更大。成品油方面，本周國內(nèi)成品油價格普跌，海外市場成品油價格上行，其中歐洲成品油價格漲幅較大，亞洲及北美漲幅偏小。
【化工板塊】本周化工品價格整體下滑，主要系原油端價格趨勢下跌導(dǎo)致化工品成本端支撐弱化。其中，聚乙烯、聚丙烯、MMA價格下跌，主要系需求端偏弱疊加成本支撐下滑。純苯、苯乙烯、丙烯腈、聚碳酸酯價格整體持穩(wěn)運行。本周EVA部分裝置檢修，供需格局稍有優(yōu)化，疊加下游需求緩慢修復(fù)，整體交投氛圍尚可，EVA光伏料和發(fā)泡料價格再度上漲，價差進一步擴大。
【聚酯板塊】本周聚酯上游方面，PX受供給端裝置重啟帶來增量影響，價格支撐下滑，產(chǎn)品價格、價差繼續(xù)收窄。PTA由于成本端支撐弱化，價格小幅下滑。滌綸長絲方面，本周下游織機開工率繼續(xù)修復(fù)，且下游織布庫存有小幅去化，但由于行業(yè)開工抬升，供給端放量，產(chǎn)品再度累庫，滌綸長絲價格小幅下滑。聚酯瓶片和滌綸短纖由于終端需求弱勢，產(chǎn)品價格繼續(xù)下跌。
6大煉化公司漲跌幅：2023年2月17日，6家民營大煉化公司近一周股價漲跌幅為榮盛石化（+7.95%）、新鳳鳴（+7.90%）、恒逸石化（+7.86%）、桐昆股份（+5.60%）、恒力石化（+3.37%）、東方盛虹（-3.05%）。近一月漲跌幅為榮盛石化（+12.92%）、恒逸石化（+12.43%）、新鳳鳴（+11.50%）、桐昆股份（+9.55%）、恒力石化（+5.96%）、東方盛虹（+3.95%）。
風(fēng)險因素：（1）大煉化裝置投產(chǎn)，達產(chǎn)進度不及預(yù)期。（2）宏觀經(jīng)濟增速嚴(yán)重下滑，導(dǎo)致需求端嚴(yán)重不振。（3）地緣政治以及厄爾尼諾現(xiàn)象對油價出現(xiàn)大幅度的干擾。（4）PX-PTA-PET產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)能的重大變動。
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