>> 信達證券-石油加工行業(yè)大煉化周報：節(jié)后需求復蘇，織機開工明顯修復-230205
| 上傳日期： |
2023/2/5 |
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| 6115KB |
| 格式： |
pdf 共21頁 |
來源： |
信達證券 |
| 評級： |
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作者： |
左前明 |
| 行業(yè)名稱： |
石油 |
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國內(nèi)外重點煉化項目價差跟蹤：[[Table_Summary Table_Summar國內(nèi)重點大煉化項目y]]本周價差為2851.59元/噸，環(huán)比增加184.14元/噸（+6.90%）；國外重點大煉
化項目本周價差為1530.88元/噸，環(huán)比增加12.72元/噸（+0.84%），
本周布倫特原油周均價為83.45美元/桶，環(huán)比增長-4.39%。
【煉油板塊】本周，歐佩克及其減產(chǎn)同盟國聯(lián)合部長級監(jiān)督委員會在維也納召開，決議維持2022年10月會議公布的目標產(chǎn)量不變；EIA發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，截至2023年1月27日當周，美國商業(yè)原油庫存仍然持續(xù)增長，煉油廠開工率低迷，進口量增加，市場供應充裕；美聯(lián)儲宣布加息25個基點，對油價構(gòu)成壓力。多重利空因素下國際油價出現(xiàn)下跌。成品油方面，國內(nèi)市場中，春節(jié)假期結(jié)束后返工以及走親訪友需求增加，國內(nèi)汽柴油價格上漲，但柴油、航煤價格小幅下跌，國內(nèi)成品油價差明顯擴大。國外市場中，東南亞、北美及歐洲市場成品油價格全線下跌，價差縮窄。
【化工板塊】本周化工品價格整體上揚，主要系需求端陸續(xù)恢復拉動，節(jié)后需求端下游廠商陸續(xù)返市，但部分產(chǎn)品需求恢復不及預期。其中聚乙烯，聚丙烯部分類型產(chǎn)品價格小幅提升。純苯價格重心上行，產(chǎn)品價差擴大；苯乙烯成本支撐弱勢，價格小幅下跌；丙烯腈供需支撐強勢，價格有所抬升。EVA發(fā)泡料、光伏料價格雙雙上行。聚碳酸酯價格重心維穩(wěn)，MMA價格有所抬升。
【聚酯板塊】本周聚酯板塊價格漲跌互現(xiàn)，主要由于成本端支撐減弱，而部分產(chǎn)品受益于下游需求復蘇影響，產(chǎn)品價格有所上行。聚酯上游方面，PX在成本支撐偏弱，但在供需支撐走強背景下，產(chǎn)品價格重心上行；MEG成本端支撐欠佳，產(chǎn)品價格小幅下降，PTA價格震蕩運行。滌綸長絲方面，本周下游需求提升緩慢，但由于節(jié)后下游企業(yè)陸續(xù)復工，織機開工率明顯提升，產(chǎn)品價格有所抬升，單噸盈利明顯改善。滌綸短纖、聚酯瓶片成本端支撐偏弱，下游需求清淡，產(chǎn)品價格小幅下跌。
6大煉化公司漲跌幅：截止2023年2月3日，6家民營大煉化公司近一周股價漲跌幅為恒逸石化（+5.68%）、東方盛虹（+5.59%）、新鳳鳴（+5.52%）、恒力石化（+3.55%）、榮盛石化（+3.46%）、桐昆股份（+1.37%）。近一月漲跌幅為東方盛虹（+18.87%）、新鳳鳴（+15.90%）、恒力石化（+12.69%）、恒逸石化（+11.10%）、桐昆股份（+7.75%）、榮盛石化（+6.99%）。
風險因素：（1）大煉化裝置投產(chǎn)，達產(chǎn)進度不及預期。（2）宏觀經(jīng)濟增速嚴重下滑，導致需求端嚴重不振。（3）地緣政治以及厄爾尼諾現(xiàn)象對油價出現(xiàn)大幅度的干擾。（4）PX-PTA-PET產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)能的重大變動。
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