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【油價(jià)回顧】截至2023年2月10日當(dāng)周，油價(jià)整體上漲。本周，國(guó)際能源署總干事畢羅爾表示，預(yù)計(jì)今年全球石油需求增長(zhǎng)的一半左右將來(lái)自中國(guó)，并且中國(guó)航煤需求呈快速增長(zhǎng)，給需求帶來(lái)上行壓力。土耳其和敘利亞的大地震導(dǎo)致地中海杰伊漢港口的運(yùn)營(yíng)中斷，導(dǎo)致伊拉克和阿塞拜疆原油出口受阻，該港口石油運(yùn)送量為100萬(wàn)桶/天，加劇原油供應(yīng)壓力。預(yù)期中國(guó)需求增長(zhǎng)，土耳其大地震引發(fā)中東和阿塞拜疆原油運(yùn)輸擔(dān)憂，支撐原油價(jià)格走高。截至2023年2月10日，布倫特、WTI原油期貨結(jié)算價(jià)分別為86.39、79.72美元/桶。
　　【油價(jià)觀點(diǎn)】產(chǎn)能周期引發(fā)能源大通脹，繼續(xù)看好原油等能源資源的歷史性配置機(jī)會(huì)。我們認(rèn)為，無(wú)論是傳統(tǒng)油氣資源還是美國(guó)頁(yè)巖油，資本開(kāi)支是限制原油生產(chǎn)的主要原因?？紤]全球原油長(zhǎng)期資本開(kāi)支不足，全球原油供給彈性將下降，而在新舊能源轉(zhuǎn)型中，原油需求仍在增長(zhǎng)，全球?qū)⒊掷m(xù)多年面臨原油緊缺問(wèn)題，2022年國(guó)際油價(jià)迎來(lái)上行拐點(diǎn)，中長(zhǎng)期來(lái)看油價(jià)將長(zhǎng)期維持高位，未來(lái)3-5年能源資源有望處在景氣向上的周期，繼續(xù)堅(jiān)定看好本輪能源大通脹，繼續(xù)堅(jiān)定看好原油等能源資源在產(chǎn)能周期下的歷史性配置機(jī)會(huì)。
　　【原油價(jià)格板塊】截止至2023年02月10日當(dāng)周，布倫特原油期貨結(jié)算價(jià)為86.39美元/桶，較上周上升6.45美元/桶（+8.07%）；WTI原油期貨結(jié)算價(jià)為79.72美元/桶，較上周上升6.33美元/桶（+8.63%）；俄羅斯Urals原油現(xiàn)貨價(jià)為60.76美元/桶，較上周上升6.79美元/桶（+12.58%）；俄羅斯ESPO原油現(xiàn)貨價(jià)為70.20美元/桶，較上周上升0.97美元/桶（+1.40%）。
　　【海上鉆井平臺(tái)日費(fèi)板塊】截至2023年02月10日當(dāng)周，海上自升式鉆井平臺(tái)日費(fèi)為8.60萬(wàn)美元/天，較上周-823美元/天（-0.95%）；海上半潛式鉆井平臺(tái)日費(fèi)為25.51萬(wàn)美元/天，較上周-1853美元/天（-0.72%）。
　　【美國(guó)原油供給板塊】截止至2023年02月03日當(dāng)周，美國(guó)原油產(chǎn)量為1230萬(wàn)桶/天，較上周增加10萬(wàn)桶/天。截止至2023年02月10日當(dāng)周，美國(guó)活躍鉆機(jī)數(shù)量為609臺(tái)，較上周增加10臺(tái)；美國(guó)壓裂車隊(duì)數(shù)量為266部，較上周減少4部。
　　【美國(guó)原油需求板塊】截止至2023年02月03日當(dāng)周，美國(guó)煉廠原油加工量為1541.0萬(wàn)桶/天，較上周增加44.9萬(wàn)桶/天，美國(guó)煉廠原油開(kāi)工率為87.90%,較上周上升2.2pct。
　　【美國(guó)原油庫(kù)存板塊】截止至2023年02月03日當(dāng)周，美國(guó)原油總庫(kù)存為8.27億桶，較上周增加242.3萬(wàn)桶（+0.29%）；商業(yè)原油庫(kù)存為4.55億桶，較上周增加242.3萬(wàn)桶（+0.54%）；戰(zhàn)略原油庫(kù)存為3.72億桶，與上周持平；庫(kù)欣地區(qū)原油庫(kù)存為3905.2萬(wàn)桶，較上周增加104.3萬(wàn)桶（+2.74%）。
　　【美國(guó)成品油庫(kù)存板塊】截止至2023年02月03日當(dāng)周，美國(guó)汽油總體、車用汽油、柴油、航空煤油庫(kù)存分別為23960.6、1612.5、12052.2、3581.8萬(wàn)桶，較上周分別+500.8（+2.13%）、-91.9（-5.39%）、+293.2（+2.49%）、+34.7（+0.98%）萬(wàn)桶。
　　相關(guān)上市公司：中國(guó)海油/中國(guó)海洋石油（600938.SH/0883.HK）、中國(guó)石油/中國(guó)石油股份（601857.SH/0857.HK）、中國(guó)石化/中國(guó)石油化工股份（600028.SH/0386.HK）、中海油服（601808.SH）等。
　　風(fēng)險(xiǎn)因素：（1）地緣政治因素對(duì)油價(jià)出現(xiàn)大幅度的干擾。（2）宏觀經(jīng)濟(jì)增速嚴(yán)重下滑，導(dǎo)致需求端嚴(yán)重不振。（3）新能源加大替代傳統(tǒng)石油需求的風(fēng)險(xiǎn)。（4）OPEC+聯(lián)盟修改石油供應(yīng)計(jì)劃的風(fēng)險(xiǎn)。（5）美國(guó)解除對(duì)伊朗制裁，伊朗原油快速回歸市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)。（6）美國(guó)對(duì)頁(yè)巖油生產(chǎn)環(huán)保、融資等政策調(diào)整的風(fēng)險(xiǎn)。（7）全球2050凈零排放政策調(diào)整的風(fēng)險(xiǎn)。