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投資要點(diǎn)：
　　商品房交易有望回暖，關(guān)注地產(chǎn)后周期
　　春節(jié)后國(guó)內(nèi)住房交易有所回暖，30大中城市商品房成交面積較去年同期同比回升，上周30大中城市、一線(xiàn)城市、二線(xiàn)城市、三線(xiàn)城市商品房成交面積分別較去年同期增長(zhǎng)34%、45%、20%、67%。從二手房市場(chǎng)來(lái)看，近期北深等一線(xiàn)城市成交套數(shù)亦持續(xù)提升，熱度修復(fù)。住宅銷(xiāo)售數(shù)據(jù)改善有望推動(dòng)地產(chǎn)后周期板塊業(yè)績(jī)修復(fù)，廚電行業(yè)有望明顯受益。
　　此外，關(guān)注本周家電重要?jiǎng)討B(tài)：
　　飛科電器情人節(jié)數(shù)據(jù)靚麗。飛科電器把握情感訴求、強(qiáng)化產(chǎn)品禮品熟悉，節(jié)假日表現(xiàn)優(yōu)異。22年以來(lái)飛科電器情感營(yíng)銷(xiāo)成效顯著，蟬媽媽數(shù)據(jù)顯示22年2月（情人節(jié)）、5月（520）、6月（父親節(jié)）、7月（七夕節(jié)期間）飛科抖音渠道在節(jié)假日情感營(yíng)銷(xiāo)加持下表現(xiàn)突出，成交額分別約0.76億元、1.11億元、0.89億元和1.55億元。隨著飛科情感營(yíng)銷(xiāo)打法愈發(fā)成熟，23年2月情人節(jié)期間亦取得亮眼表現(xiàn)，蟬媽媽數(shù)據(jù)顯示2月（1-14日）預(yù)計(jì)飛科品牌抖音渠道GMV約1.4億元，較去年2月完整月度增長(zhǎng)超80%。
　　小熊電器發(fā)布2022年業(yè)績(jī)快報(bào)：品牌升級(jí)獲效明顯，盈利能力持續(xù)恢復(fù)。22A營(yíng)業(yè)總收入41.15億元，同比+14.12%，歸母凈利潤(rùn)3.72億元，同比+31.21%，扣非后歸母3.51億元，同比+36.05%；22Q4營(yíng)業(yè)總收入14.17億元，同比+14.11%，歸母凈利潤(rùn)1.31億元，同比+39.15%，扣非后歸母1.13億元，同比+27.57%。
　　行情數(shù)據(jù)
　　本周家電板塊周漲幅-0.7%，其中白電/黑電/小家電/廚電板塊分別-0.6%/-0.5%/+1.1%/-0.6%。原材料價(jià)格方面，LME銅、LME鋁、塑料、鋼材價(jià)格環(huán)比分別-0.1%、-3.8%、+0.9%、+0.4%。
　　投資建議
　　國(guó)內(nèi)防疫舉措優(yōu)化調(diào)整帶動(dòng)線(xiàn)下客流量持續(xù)恢復(fù)，消費(fèi)者信心得到提振，預(yù)期國(guó)內(nèi)市場(chǎng)家電類(lèi)消費(fèi)亦將提振，尤其是線(xiàn)下門(mén)店占比較高、安裝屬性較強(qiáng)的品類(lèi)。另外近期地產(chǎn)政策有所放松，盡管基本面緩和仍需時(shí)間，但市場(chǎng)預(yù)期已有所提升。
　　建議把握多條主線(xiàn)：1）疫后線(xiàn)下客流+消費(fèi)信心修復(fù)相關(guān)消費(fèi)，建議關(guān)注線(xiàn)下占比較高、新高層出任有望帶來(lái)新變化的九陽(yáng)股份；觀(guān)影需求如期復(fù)蘇、影院業(yè)務(wù)有望改善+車(chē)載業(yè)務(wù)放量的光峰科技；積極推進(jìn)精品化升級(jí)，內(nèi)部降本增效，22Q4經(jīng)營(yíng)確定性較強(qiáng)的小熊電器；掃地機(jī)景氣度有望回升，線(xiàn)下布局持續(xù)獲效，23Q2有望迎來(lái)拐點(diǎn)，建議關(guān)注科沃斯+石頭科技；及滲透率較低的新興品類(lèi)投影儀龍頭極米科技。2）地產(chǎn)修復(fù)場(chǎng)景，主要系廚電和白電品類(lèi)，建議關(guān)注白電龍頭海爾智能+美的集團(tuán)，及有望受益地產(chǎn)回暖的廚電龍頭火星人、億田智能、老板電器。3）公司治理優(yōu)化，盈利能力持續(xù)修復(fù)，業(yè)績(jī)有望向上改善的海信家電、海信視像。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：原材料價(jià)格上漲風(fēng)險(xiǎn)，需求不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)，疫情反復(fù)風(fēng)險(xiǎn)，匯率波動(dòng)影響，芯片缺貨漲價(jià)風(fēng)險(xiǎn)