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板塊表現(xiàn)：
　　本周社服行業(yè)漲跌幅為-1.09%，在所有31個行業(yè)中周漲跌幅排名第13位。其中，各細分板塊漲跌幅分別為：酒店餐飲（+0.55%），旅游及景區(qū)（+0.18%），專業(yè)服務（-2.57%），教育（-2.77%）。
　　重點公告&事件：
　　（1）中國與馬爾代夫互免簽證協(xié)定生效；（2）今年春運全國民航運輸旅客5500多萬人次同比增長39%；（3）君亭酒店：與中旅酒店簽訂戰(zhàn)略合作框架協(xié)議
　　核心觀點：
　　免稅：免稅：內(nèi)需抓手，業(yè)績復蘇彈性+政策鼓勵兼具。2023年伴隨出入境恢復，我們預計在擴內(nèi)需綱要背景下，免稅業(yè)作為吸引海外消費回流、擴大國內(nèi)市場需求的重要手段，有望在市內(nèi)、離島兩大渠道上迎接新的政策紅利。推薦龍頭中國中免，建議關注王府井、海南機場、海汽集團（海旅免稅）、海南發(fā)展（海發(fā)控）、上海機場、白云機場。
　　酒店：商旅復蘇加速推動經(jīng)營數(shù)據(jù)超預期，重點關注加盟商后續(xù)開店信心。節(jié)后商務出行快速回升驅動酒店經(jīng)營數(shù)據(jù)超預期復蘇，未來需重點關注加盟商開店信心。中長期看，國內(nèi)酒店行業(yè)中長期的供需、競爭格局均較為清晰，頭部酒店集團受益于供給出清+輕資產(chǎn)擴張+中高端升級，仍是疫后行業(yè)復蘇最大受益者，推薦錦江酒店、首旅酒店、華住集團-S、君亭酒店。
　　餐飲：經(jīng)營數(shù)據(jù)穩(wěn)步修復，預期穩(wěn)定后關注開店和新品牌孵化進展。受益于場景恢復，1月以來上市餐企經(jīng)營數(shù)據(jù)顯著修復，疊加疫情三年門店結構調整后優(yōu)質門店占比提升，門店經(jīng)營效率均有提升。此外，伴隨多個餐飲品牌開放加盟/類加盟機制，我們認為未來2-3年或將是強勢能品牌開店提速的最佳階段，推薦強品牌勢能餐企九毛九、海倫司、奈雪的茶。
　　會展：繼續(xù)重點推薦米奧會展。會展行業(yè)作為經(jīng)濟重啟助推器，有望先于經(jīng)濟基本面復蘇，重點推薦海外自辦展龍頭米奧會展，建議關注蘭生股份。
　　旅游：多國開始放寬中國居民入境限制，出境游限制年內(nèi)有望全面解除。本周法國、日本相繼放寬中國居民入境限制，我們判斷2H23國人赴疫情前主要海外旅游目的地的限制有望解除，出境跟團、澳門博彩業(yè)、香港零售相關個股有望受益，建議關注出境游眾信旅游、美高梅中國、金沙中國、銀河娛樂。國內(nèi)游方面，疫情期間有增量項目推出的公司有望受益，建議關注天目湖、中青旅。
　　風險提示：
　　疫情二次傳播風險；宏觀經(jīng)濟下行風險；行業(yè)競爭格局惡化風險。