>> 開源證券-傳媒行業(yè)周報：重視游戲的科技價值，加碼布局游戲和線下教培-230219
| 上傳日期： |
2023/2/20 |
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| 格式： |
pdf 共15頁 |
來源： |
開源證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
方光照 |
| 行業(yè)名稱： |
傳媒 |
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游戲的科技價值獲肯定，游戲內(nèi)類ChatGPT應(yīng)用開啟，繼續(xù)布局游戲板塊
2月13日，中宣部出版局副局長楊芳在2022年游戲產(chǎn)業(yè)年會致辭中表示“要更好發(fā)揮游戲產(chǎn)業(yè)發(fā)展促進(jìn)科技進(jìn)步的作用，加大前沿技術(shù)研發(fā)投入，加快關(guān)鍵核心技術(shù)創(chuàng)新突破，著力推動科技創(chuàng)新，助力科技攻堅，2023年將實施‘網(wǎng)絡(luò)出版技術(shù)創(chuàng)新發(fā)展計劃’，重點推動虛擬現(xiàn)實、感知交互、游戲引擎、動作捕捉等網(wǎng)絡(luò)游戲底層技術(shù)創(chuàng)新突破，推動元宇宙、數(shù)字孿生、云游戲等新業(yè)態(tài)拓展應(yīng)用”，2月19日新華社發(fā)文《別忽視游戲行業(yè)的科技價值》中稱“游戲科技近年來正在芯片、終端、工業(yè)、建筑等實體產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)價值外溢，釋放更多效能”，或表明游戲?qū)萍及l(fā)展的推動作用獲得監(jiān)管肯定。另外，2月15日網(wǎng)易宣布旗下《逆水寒》手游實裝國內(nèi)首個游戲版ChatGPT，基于網(wǎng)易伏羲AI技術(shù)，讓智能NPC能和玩家自由生成對話，并基于對話內(nèi)容，自主給出有邏輯的行為反饋，驗證AIGC已開始在游戲核心交互方面實現(xiàn)應(yīng)用，而游戲內(nèi)類ChatGPT的應(yīng)用或進(jìn)一步豐富游戲內(nèi)容生態(tài)，提升3A、開放世界、MMO等重度游戲開發(fā)效率，縮短研發(fā)周期，同時亦有望推動AI技術(shù)的發(fā)展，驗證游戲的科技價值。根據(jù)游戲年會上發(fā)布的報告，2022年國內(nèi)游戲市場收入為2658.84億元，同比下降10.33%，中國自主研發(fā)游戲海外銷售收入為173.46億美元，同比下降3.70%，在國內(nèi)和出海收入2022年均同比下降的背景下，2022年11月以來頭部游戲公司核心產(chǎn)品陸續(xù)拿到版號，3月開始有望進(jìn)入上線高峰，供給釋放疊加疫后消費復(fù)蘇，或驅(qū)動游戲行業(yè)增速在2023年迎來向上拐點，且增速有望逐季回升，3月份有望上線的重點游戲包括騰訊《黎明覺醒》、心動公司《火炬之光：無限》等，值得期待，而蘋果有望于2023Q2發(fā)布的可量產(chǎn)C端MR設(shè)備，或進(jìn)一步推動VR/AR游戲從起步到放量。我們認(rèn)為，當(dāng)前游戲板塊仍處于“版號發(fā)放-新游戲陸續(xù)上線-業(yè)績向上拐點”邏輯驗證初期，頭部新游戲定檔及上線為短期業(yè)績驅(qū)動力，AIGC（類ChatGPT）在游戲中的應(yīng)用不斷深化及VR/AR游戲市場空間逐步打開為中長期板塊估值中樞抬升的重要驅(qū)動力，建議繼續(xù)加大對游戲板塊的配置力度，重點推薦心動公司、吉比特、網(wǎng)易-S、騰訊控股、完美世界、創(chuàng)夢天地，受益標(biāo)的包括神州泰岳、三七互娛、愷英網(wǎng)絡(luò)、巨人網(wǎng)絡(luò)、電魂網(wǎng)絡(luò)、嗶哩嗶哩-W、世紀(jì)華通、斗魚、虎牙直播等。
開課密度加大，競爭格局優(yōu)化或持續(xù)驗證，繼續(xù)布局線下教培板塊
2月以來職業(yè)教育機(jī)構(gòu)授課火熱，如2月7日行動教育上海新年首場校長EMBA課單班人數(shù)達(dá)歷史較高水平，2023Q1校長EMBA和濃縮EMBA排課密度較往年同期加大；非學(xué)科教育培訓(xùn)機(jī)構(gòu)如盛通股份旗下樂博樂博機(jī)器人編程培訓(xùn)于2月正常復(fù)工且春季招生熱度較高，考慮到部分同類機(jī)構(gòu)復(fù)工推遲及預(yù)收款嚴(yán)監(jiān)管的執(zhí)行，中長尾培訓(xùn)機(jī)構(gòu)出清、行業(yè)向頭部集中的趨勢或持續(xù)驗證。我們建議繼續(xù)加大對職業(yè)教育、非學(xué)科教育線下教培龍頭公司的配置力度，重點推薦行動教育，受益標(biāo)的包括盛通股份、中國東方教育、美吉姆等。
風(fēng)險提示：核心儲備游戲獲得版號或上線時間推遲，新一波疫情來臨等。
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