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通脹壓力仍存，市場(chǎng)漲跌分化
　　上周商品市場(chǎng)漲跌分化，南華商品指數(shù)上漲0.85%。市場(chǎng)對(duì)于美國(guó)通脹快速回落的樂觀預(yù)期減弱，美國(guó)1月CPI和PPI均小幅高于彭博一致預(yù)期，通脹預(yù)期的反彈導(dǎo)致貴金屬偏弱勢(shì)，預(yù)計(jì)貴金屬短期維持震蕩。美元指數(shù)近期小幅走強(qiáng)，壓制工業(yè)金屬價(jià)格。1月份房地產(chǎn)數(shù)據(jù)回暖，宏觀數(shù)據(jù)利好增加市場(chǎng)對(duì)需求端復(fù)蘇的信心，預(yù)計(jì)黑色板塊維持偏強(qiáng)震蕩。美國(guó)商業(yè)原油庫存總量快速上升，需求方面，國(guó)際能源署（IEA）上調(diào)原油需求預(yù)測(cè)，歐佩克在最新月報(bào)中也上調(diào)了全球原油需求，預(yù)計(jì)原油仍將延續(xù)寬幅震蕩。農(nóng)產(chǎn)品板塊漲跌分化，生豬止跌反彈，豆類油脂整體走強(qiáng)，棕櫚油引領(lǐng)豆油、花生、菜油上漲。
　　美元指數(shù)反彈壓制有色板塊
　　工業(yè)金屬板塊上周多數(shù)下跌，南華有色金屬指數(shù)下跌2.18%。從宏觀層面上，美元指數(shù)近期小幅走強(qiáng)，壓制工業(yè)金屬價(jià)格。市場(chǎng)對(duì)于美國(guó)通脹快速回落的樂觀預(yù)期減弱，美聯(lián)儲(chǔ)可能需要比以前預(yù)計(jì)更多的加息，加息周期比市場(chǎng)預(yù)期更長(zhǎng)。美元指數(shù)近期出現(xiàn)反彈，再次回到104點(diǎn)的位置，上行趨勢(shì)可能短期仍將延續(xù)。從基本面上看，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)逐漸復(fù)蘇，支撐工業(yè)金屬價(jià)格，但短期需求尚未兌現(xiàn)，對(duì)板塊產(chǎn)生一定的壓制，預(yù)計(jì)工業(yè)金屬板塊維持區(qū)間震蕩走勢(shì)。
　　宏觀數(shù)據(jù)利好支撐黑色板塊，原油維持寬幅震蕩
　　黑色板塊上周上漲，南華黑色指數(shù)上漲2.62%。1月份房地產(chǎn)數(shù)據(jù)回暖，宏觀數(shù)據(jù)利好增加市場(chǎng)對(duì)需求端復(fù)蘇的信心，提振黑色板塊價(jià)格。如果旺季需求端的恢復(fù)情況較好，價(jià)格仍將進(jìn)一步上行，預(yù)計(jì)黑色板塊維持偏強(qiáng)震蕩。能化板塊上周漲跌分化，南華能化指數(shù)上漲1.21%。美國(guó)商業(yè)原油庫存總量快速上升，截至2月10日已升至2021年6月以來的最高水平。需求方面，隨著國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，國(guó)際能源署（IEA）上調(diào)原油需求預(yù)測(cè)，歐佩克在最新月報(bào)中也上調(diào)了全球原油需求，預(yù)計(jì)原油仍將延續(xù)寬幅震蕩。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：本策略基于華泰金工周期系列研究對(duì)全球各類經(jīng)濟(jì)金融指標(biāo)長(zhǎng)達(dá)百年樣本的實(shí)證結(jié)果確定周期長(zhǎng)度，周期長(zhǎng)度可能偏離均值，技術(shù)指標(biāo)僅就過去趨勢(shì)做出判斷，歷史規(guī)律存在失效風(fēng)險(xiǎn)。