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A股資金面延續(xù)內(nèi)、外資持續(xù)凈流入態(tài)勢(shì)
　　近一周，內(nèi)、外資均延續(xù)流入態(tài)勢(shì)。截至2023年2月17日，陸股通近7日凈流入82.5億元，環(huán)比回升53.2億元；近30日凈流入為1579.9億元，較前一周小幅回落22.8億元，2023年以來(lái)總體仍處于歷史較高水平。截止2月16日，兩融資金近7日凈流入74.1億元，兩融余額升至15778.7億元。
　　內(nèi)、外資仍呈現(xiàn)凈流入趨勢(shì)或反映：（1）雖然上周市場(chǎng)有所震蕩下行，但從1月份企業(yè)信貸、PMI等數(shù)據(jù)可以看出，當(dāng)前制造業(yè)生產(chǎn)、投資動(dòng)力明顯增強(qiáng)，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期明顯改善。而從1月流動(dòng)性數(shù)據(jù)來(lái)看，“寬貨幣”向“寬信用”漸趨順暢。以上均有助于市場(chǎng)剩余流動(dòng)性持續(xù)改善。（2）疫情影響持續(xù)減弱。根據(jù)中疾控?cái)?shù)據(jù)，截止2月13日，全國(guó)現(xiàn)有在院新冠病毒感染者2.6萬(wàn)例、重癥病例97例，較前一周進(jìn)一步下降，較峰值分別下降98.4%、99.9%。我們維持判斷疫情短時(shí)間內(nèi)大幅反彈的可能性較低，疫情對(duì)經(jīng)濟(jì)的擾動(dòng)有望持續(xù)減弱，也有利于市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好回升。經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期明顯增強(qiáng)，市場(chǎng)流動(dòng)性持續(xù)改善，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好回升，我們維持觀點(diǎn)：短期調(diào)整不影響“春季躁動(dòng)”行情延續(xù)，成長(zhǎng)風(fēng)格受益于對(duì)風(fēng)險(xiǎn)偏好及流動(dòng)性的高敏感度將擁有更強(qiáng)的持續(xù)性與彈性。
　　內(nèi)外資風(fēng)格偏好：近30日內(nèi)、外資均布局成長(zhǎng)方向
　　近7日內(nèi)資凈買(mǎi)入TOP5行業(yè)：計(jì)算機(jī)、國(guó)防軍工、電力設(shè)備、通信以及銀行，從風(fēng)格角度而言，增配“成長(zhǎng)”板塊。近30日內(nèi)資凈買(mǎi)入TOP5行業(yè)：計(jì)算機(jī)、電力設(shè)備、電子、機(jī)械設(shè)備以及有色金屬，觀察近30日產(chǎn)業(yè)鏈及風(fēng)格板塊累計(jì)凈流入，內(nèi)資大類(lèi)板塊增持【TMT、中游/成長(zhǎng)】。
　　近7日外資凈買(mǎi)入TOP5行業(yè)：食品飲料、機(jī)械設(shè)備、計(jì)算機(jī)、電力設(shè)備以及傳媒，從風(fēng)格角度而言，增配“成長(zhǎng)”和“傳統(tǒng)消費(fèi)”板塊；近30日外資凈買(mǎi)入TOP5行業(yè)：電力設(shè)備、食品飲料、非銀金融、計(jì)算機(jī)以及機(jī)械設(shè)備，觀察近30日產(chǎn)業(yè)鏈及風(fēng)格板塊累計(jì)凈流入，外資大類(lèi)板塊增持【下游、中游、金融/成長(zhǎng)】。近30日內(nèi)、外資一致布局“成長(zhǎng)”板塊，流動(dòng)性角度持續(xù)佐證我們對(duì)成長(zhǎng)風(fēng)格的判斷：具備基本面支撐，且受益于流動(dòng)性與風(fēng)險(xiǎn)偏好彈性，或?qū)⑹鞘袌?chǎng)主線(xiàn)。
　　內(nèi)外資行業(yè)偏好與影響力
　　截至2月16日，近30日內(nèi)資“持股市值/流通市值”上升TOP5行業(yè)：商貿(mào)零售、農(nóng)林牧漁、煤炭、非銀金融和家用電器；“持股市值/流通市值”絕對(duì)占優(yōu)且偏好上升的行業(yè)：電力設(shè)備、食品飲料、醫(yī)藥生物、農(nóng)林牧漁和美容護(hù)理。
　　截至2月17日，近30日外資“持股市值/流通市值”上升TOP5行業(yè)：電力設(shè)備、食品飲料、家用電器、建筑材料和商貿(mào)零售；外資“持股市值/流通市值”絕對(duì)占優(yōu)且偏好上升的行業(yè)：電力設(shè)備、食品飲料、機(jī)械設(shè)備、美容護(hù)理和有色金屬。期間內(nèi)、外資偏好上升共振的行業(yè)：電力設(shè)備、食品飲料、美容護(hù)理。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：國(guó)內(nèi)通脹明顯升溫、貼現(xiàn)率明顯抬升、國(guó)內(nèi)剩余流動(dòng)性釋放低于預(yù)期。