>> 西部證券-中觀視點第12期：開復(fù)工節(jié)奏加快，地產(chǎn)鏈修復(fù)在途-230220
| 上傳日期： |
2023/2/21 |
大小： |
1555KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
西部證券 |
| 評級： |
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作者： |
邊泉水,宋進(jìn)朝 |
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上周，全國施工企業(yè)復(fù)工節(jié)奏明顯加快，且整體復(fù)工率已超過去年同期，其中房建、基建和市政項目開工率均超75%，房建項目復(fù)工情況略好于基建和市政項目，勞務(wù)到位率也已接近七成，多項生產(chǎn)指標(biāo)也顯示供給端延續(xù)恢復(fù)態(tài)勢，部分指標(biāo)已接近甚至超過去年同期水平，在疫情帶來的供給約束解除后，生產(chǎn)有望在需求帶動下加速恢復(fù)。值得注意的是，上周二手房市場活躍度進(jìn)一步提升，重點城市成交套數(shù)環(huán)比仍有明顯上行，但新房成交改善并不明顯。另外，1月70大中城市新建住宅價格環(huán)比止跌，一線城市新建和二手住宅價格環(huán)比兩項指標(biāo)同時轉(zhuǎn)正，均預(yù)示地產(chǎn)鏈仍在企穩(wěn)修復(fù)途中。
全國施工企業(yè)復(fù)工率環(huán)比回升，房建項目開工率居首位。百年建筑網(wǎng)調(diào)研結(jié)果顯示，截止2月14日，全國施工企業(yè)復(fù)工率和勞務(wù)到位率分別錄得76.5%和68.2%，較上期（2月7日）分別回升38.1和24.9個百分點。全國基建、房建和市政項目開工率分別錄得76.6%、77.1%和75.4%，較上期分別回升34.5、37.9和43.2個百分點。
鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈開工率回升，化工產(chǎn)業(yè)鏈開工率分化。2月17日當(dāng)周，高爐和螺紋鋼廠開工率較前值分別回升1.1和1.0個百分點，主要鋼廠螺紋鋼產(chǎn)量環(huán)比升7.0%。山東地?zé)拸S和滌綸長絲開工率環(huán)比升0.6和3.7個百分點，石油瀝青裝置開工率較前值回落1.5個百分點，處于歷年較低水平。
二手房銷售改善節(jié)奏好于新房。上周，二手房市場交易量出現(xiàn)恢復(fù)性增長，重點10城二手住宅成交套數(shù)周均值（2.13-2.19）錄得2413套，環(huán)比上周同期回升19.1%。2月19日當(dāng)周，30大中城市商品房成交面積周內(nèi)均值錄得36.7萬平方米，較去年同期回落9.2%，環(huán)比+1.7%。
豬糧比價已低于5：1，發(fā)改委將開展今年首批凍肉收儲工作。2月17日當(dāng)周，豬肉平均批發(fā)價周內(nèi)均值錄得20.6元/公斤，較前值跌3.0%。當(dāng)前豬糧比價處于過度下跌一級預(yù)警區(qū)間，發(fā)改委表示擬于近日收儲2萬噸凍豬肉。
螺紋鋼累庫幅度收窄。2月17日當(dāng)周，螺紋鋼總庫存錄得1264.8萬噸，環(huán)比漲3.4%，前值為漲9.9%。滌綸長絲庫存天數(shù)25.1天，較前值升3.2天。
出行延續(xù)春節(jié)假期以來的熱度維持在歷史高位，物流環(huán)比回升。上周，百度遷徙指數(shù)和10大城市地鐵客運量周均值較2019年農(nóng)歷同期分別漲19.4%和11.5%，航司執(zhí)行率周均值錄得82.2%，比去年農(nóng)歷同期回升14.1個百分點。2月19日當(dāng)周，整車貨運流量指數(shù)和主要快遞企業(yè)分撥中心吞吐量指數(shù)環(huán)比升7.3%和3.7%。出行指標(biāo)的持續(xù)回暖表明防疫政策調(diào)整后，線下活動及消費正逐漸恢復(fù)至疫前水平，餐飲旅游等行業(yè)的消費修復(fù)值得期待。
風(fēng)險提示：疫情反復(fù)超預(yù)期，供需恢復(fù)弱于預(yù)期
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