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▌ 1、節(jié)后經(jīng)濟(jì)修復(fù)成色如何？
　　本周人流貨流、工業(yè)生產(chǎn)已基本修復(fù)，工地開復(fù)工穩(wěn)步推進(jìn)，基建好于房建，消費(fèi)復(fù)蘇較慢。
　　人流物流：人流量已完全恢復(fù)，農(nóng)民工返工遷徙仍在繼續(xù)，貨運(yùn)修復(fù)至節(jié)前9成以上。
　　生產(chǎn)復(fù)工：工業(yè)大多修復(fù)；工地開復(fù)工好于22年，基建修復(fù)好于房建。
　　消費(fèi)需求：地產(chǎn)延續(xù)分化回暖，二手房成交升至2022年以來高位，修復(fù)至19年及22年同期的143%和170%；乘用車銷量環(huán)比小幅上漲，漲幅收窄。
　　▌ 2、通脹走勢(shì)如何？
　　本周農(nóng)產(chǎn)品及資源品價(jià)格大多下跌，豬肉收儲(chǔ)初見成效，豬肉價(jià)格跌幅收窄。
　　▌ 3、利率環(huán)境有哪些變化？
　　2月稅期到來疊加專項(xiàng)債提前批等因素導(dǎo)致銀行間資金轉(zhuǎn)緊，本周資金利率前低后高，隔夜利率周五大幅上行至2.56%。央行逆回購(gòu)凈投放創(chuàng)新高，但資金緊張局面依舊值得關(guān)注。
　　▌ 4、海外有哪些新動(dòng)向？
　　本周美國(guó)公布了1月CPI、PPI，降幅低于預(yù)期，通脹韌性值得警惕，疊加強(qiáng)勁的非農(nóng)數(shù)據(jù)，使得聯(lián)儲(chǔ)官員們的“通脹有韌性且反復(fù)”的觀點(diǎn)得到驗(yàn)證，加息頂點(diǎn)和終點(diǎn)比之前市場(chǎng)預(yù)期的更高更遠(yuǎn)，CME指向今年可能會(huì)繼續(xù)加息至5.5%，6月停止加息。
　　▌ 5、政策方面有哪些看點(diǎn)？
　　兩會(huì)前瞻：2023年GDP目標(biāo)大概率為5%-5.5%，短期穩(wěn)增長(zhǎng)和中長(zhǎng)期高質(zhì)量發(fā)展政策值得期待；從地方兩會(huì)和中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議等透露出的線索來看，兩會(huì)主基調(diào)是擴(kuò)內(nèi)需，促消費(fèi)、擴(kuò)基建、穩(wěn)地產(chǎn)、擴(kuò)制造等政策可期，還有建設(shè)現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系、落實(shí)二十大的產(chǎn)業(yè)安全部署。
　　▌ 6、下周重要數(shù)據(jù)與政策（02/19-02/25）：
　　1月中國(guó)LPR報(bào)價(jià)，1月美國(guó)GDP，第八屆中國(guó)數(shù)字供應(yīng)鏈創(chuàng)新峰會(huì)
　　▌風(fēng)險(xiǎn)提示
　?。?）宏觀經(jīng)濟(jì)加速下行
　　（2）疫情反復(fù)沖擊
　?。?）政策效果不及預(yù)期