>> 興業(yè)證券-石化行業(yè)周報：供需回升，部分產(chǎn)品回吐前期漲幅-230219
| 上傳日期： |
2023/2/21 |
大小： |
2893KB |
| 格式： |
pdf 共17頁 |
來源： |
興業(yè)證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
張志揚 |
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本周價格漲幅前五的石化產(chǎn)品：乙烯（韓國FOB），9.38%；中國LNG（華北易高），5.88%；乙二醇（華東），2.87%；苯酚（華東），2.52%；甲苯（華東），1.91%。
本周價格跌幅前五的石化產(chǎn)品：WTI期貨，-4.24%；丙烷（華東到岸冷凍價），-4.02%；Brent期貨，-3.92%；天然氣Henry Hub期貨，-3.86%；己二酸（華東），-3.77%。
本周價差漲幅前五的石化產(chǎn)品：丙烯-丙烷，347.92%；乙烯-石腦油，79.92%；PTA-PX，27.4%；丙烯酸甲酯-丙烯酸-甲醇，5.3%；丙烯酸甲酯-丙烯酸-甲醇，5.3%。
本周價差跌幅前五的石化產(chǎn)品：乙二醇-乙烯，-76.02%；EO-乙烯，-34.5%；PET(半光)-原料，-23.02%；己二酸-純苯-硝酸，-17.86%；PET(有光)-原料，-15.02%。
三大機構發(fā)布原油月報，IEA、OPEC均上調(diào)2023年需求增量預期。
IEA發(fā)布2023年2月OMR報告，需求方面，預計2023年全球石油需求增量為200萬桶/天，較上月預測值上調(diào)10萬桶/天。供給方面，IEA預計2023年全年全球石油供給增量為120萬桶/日。
OPEC發(fā)布2023年2月MOMR報告，需求方面，預計2022年全球油品需求同比增加254萬桶/日，較上月預測值基本持平，其中OECD國家同比增長129萬桶/日，非OECD國家增長125萬桶/天；預計2023年全球油品需求同比增加232萬桶/日，較上月預測值上調(diào)10萬桶/日，其中OECD國家同比增加35萬桶/天，非OECD國家同比增加196萬桶/天。供應方面，預計2022年非OPEC國家油品供應增量為189萬桶/天，較上月預測值下調(diào)4萬桶/天；預計2023年非OPEC國家油品供應增量為144萬桶/天，較上月預測值下調(diào)10萬桶/日。預計2022年OPEC國家NGLs產(chǎn)量同比增長11萬桶/天，達到平均539萬桶/天，較上月預測值持平；2023年OPEC國家NGLs產(chǎn)量將同比增長5萬桶/天，達到平均544萬桶/天，較上月預測值持平。2023年1月，OPEC-13的原油產(chǎn)量環(huán)比減少4.9萬桶/天，平均為2887.6萬桶/天。
EIA發(fā)布2023年2月STEO報告，披露全美2022年全年原油產(chǎn)量為1190萬桶/天，較上月披露值上調(diào)4萬桶/天；預計2023年、2024年全美原油產(chǎn)量分別為1249萬桶/天、1265萬桶/天，分別較上月預測值上調(diào)8萬桶/天、下調(diào)16萬桶/天。披露2022年液體燃料凈出口129萬桶/天，較上月凈進口披露值上調(diào)11萬桶/天；預計2023年凈出口127萬桶/天，較上月凈進口預測值下調(diào)6萬桶/天；預計2024年凈出口142萬桶/天，較上月凈進口預測值上調(diào)24萬桶/天。
美國或繼續(xù)釋放SPR且PPI數(shù)據(jù)增長或超預期，國際油價下跌。周初，據(jù)彭博社引述知情人士消息稱，拜登政府計劃從戰(zhàn)略石油儲備中再釋放2600萬桶原油，預計交付時間在4月至6月之間。同時，API及EIA庫存數(shù)據(jù)均顯示美國原油庫存環(huán)比增長。后續(xù)，美國勞工部周四公布數(shù)據(jù)顯示，受能源成本上漲影響，美國1月PPI同比增長6%，高于市場預期的5.4%；環(huán)比增長0.7%，為去年6月以來最大增幅。剔除食品和能源后，1月核心PPI同比增長5.4%，高于市場預期的4.9%；環(huán)比增長0.5%，高于市場預期的0.3%；同時美國克利夫蘭聯(lián)儲主席梅斯特表示其認為有令人信服的經(jīng)濟理由大幅加息，圣路易斯聯(lián)儲主席布拉德亦表示不排除在美聯(lián)儲3月會議上支持加息50個基點。綜合來看，供給端的潛在增長預期及需求端隱憂或共同導致本周國際油價環(huán)比下跌。截至2023年2月17日，本周WTI期貨結算價較上周下跌4.2%至76.34美元/桶；Brent期貨結算價較上周下跌3.9%至83.00美元/桶。
截至2023年2月10日當周美國商業(yè)原油庫存環(huán)比上周增加1628.3萬桶至4.71億桶；美國戰(zhàn)略原油庫存環(huán)比上周持平為3.72億桶；常規(guī)汽油庫存增加123.9萬桶，餾分油庫存減少128.5萬桶；2023年2月10日當周美國原油產(chǎn)量為1230萬桶/日，環(huán)比上周持平；美國煉廠當周平均日凈加工量為1502.7萬桶，環(huán)比減少38.3萬桶/日，毛加工量1556.6萬桶/日，環(huán)比減少27.0萬桶/日，煉廠可用產(chǎn)能開工率為86.5%，環(huán)比減少1.4pcts。貝克休斯油服數(shù)據(jù)顯示，截至2023年2月18日當周，美國活躍石油鉆井數(shù)為607臺，環(huán)比上周減少2臺。
需求顯著提升，LNG價格上漲。據(jù)隆眾資訊，本周國內(nèi)LNG工廠開工率47.8%，環(huán)比提升2 pcts；產(chǎn)量34.65萬噸，環(huán)比提升4.3%。進口氣源方面，國內(nèi)6座接收站共接收LNG運輸船9艘，環(huán)比上周減少5艘；到港量73.95萬噸，環(huán)比上周下降25.05%。需求端，本周LNG總需求48.76萬噸，環(huán)比增長7.68萬噸（+18.7%）。截至2月17日，中國LNG出廠價格為6300元/噸，環(huán)比上周上漲350元/噸。
PX價格下跌，PTA-PX價差擴大。供應方面，華南一廠2# 110萬噸裝置本周負荷下降至8成運行，3# 125萬噸裝置本周負荷均下降至8成運行并且三月中旬計劃檢修45天；富海集團250萬噸裝置其中125萬噸2月14日附近投產(chǎn)出料，目前整體負荷運行在8成。本周PTA行業(yè)總產(chǎn)能為7818.5萬噸，PTA檢修產(chǎn)能約1324.6萬噸，長期停車產(chǎn)能525萬噸，實際在產(chǎn)產(chǎn)能5968.9萬噸，在產(chǎn)產(chǎn)能開工率為73.55%。截至2月10日中纖網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示PTA流通環(huán)節(jié)庫存為179.6萬噸，環(huán)比上周下降16.3萬噸。截至2月17日，PX（進口CFR）價格為1023美元
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