>> 西南證券-銀行業(yè)周報：新資本管理辦法影響幾何？-230219
| 上傳日期： |
2023/2/21 |
大小： |
1567KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
西南證券 |
| 評級： |
跟隨大市 |
作者： |
葉凡 |
| 行業(yè)名稱： |
銀行 |
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2023年2月18日，中國銀保監(jiān)會、中國人民銀行發(fā)布關(guān)于《商業(yè)銀行資本管理辦法（征求意見稿）》（下稱《征求意見稿》）公開征求意見的公告。修訂后的《資本辦法》擬定于2024年1月1日起正式實施。
《征求意見稿》構(gòu)建了差異化資本監(jiān)管體系，根據(jù)銀行表內(nèi)外資產(chǎn)規(guī)模以及境外債權(quán)債務(wù)規(guī)模進(jìn)行劃分，并采取不同的資本計量和管理要求，降低中小銀行合規(guī)成本。
《征求意見稿》在《資本辦法》基礎(chǔ)上根據(jù)銀行檔次劃分和資產(chǎn)類型對計量標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行細(xì)化。對于風(fēng)險加權(quán)資產(chǎn)計量建議關(guān)注以下幾個方面：①地方一般債風(fēng)險權(quán)重由20%下降為10%；②對銀行債權(quán)風(fēng)險權(quán)重變化明顯。將所有交易對手商業(yè)銀行劃分為A+級（核心一級資本充足率不低于14%）、A級、B級、C級四檔，，銀行資本和資金補充壓力或進(jìn)一步分化；③對銀行及保險、證券二級資本債風(fēng)險權(quán)重均調(diào)整為150%，較前期有所提升，整體影響或較為有限；④對投資級其他金融機構(gòu)債權(quán)的風(fēng)險權(quán)重由100%下調(diào)至75%，或利好投資級信用債；⑤對各類貸款影響明顯，對公端利好投資級企業(yè)和中小企業(yè)貸款，零售端利好信用卡貸款，對項目貸款和涉房貸款相關(guān)要求總體趨嚴(yán)。
銀行板塊行情回顧：年初至2月17日，申萬銀行指數(shù)下跌2.23%，跑輸滬深300指數(shù)6.0個百分點，在申萬一級行業(yè)中排名22。本周（2月13日-2月17日）銀行板塊中排名前五的長沙銀行、張家港銀行、中國銀行、農(nóng)業(yè)銀行和北京銀行的漲幅分別為6.1%、-0.21%、-0.31%、-0.34%和-0.47%，跌幅最大的五位分別為成都銀行（-5.2%）、杭州銀行（-5.0%）、寧波銀行（-4.4%）、南京銀行（-4.0%）和平安銀行（-3.9%）。
資金面持續(xù)收緊，資金利率中樞抬升。資金方面，本周（2月13日-2月17日）央行公開市場7D期逆回購操作16620億元，到期18400億元，凈回籠1780億元，預(yù)計下周到期超16000億元。銀行間質(zhì)押式回購市場成交量中位數(shù)6.19萬億，成交量環(huán)比上升。利率方面，截至2月17日，DR001、DR007分別為2.15%、2.25%，較上周分別上漲35bp和31bp。R001、R007分別為2.56%、2.72%，較上周分別上漲67bp和64bp。
投資建議：當(dāng)前信貸仍保持較高速度投放，建議關(guān)注三大主線，當(dāng)前階段重點關(guān)注主線二。主線一：受益于零售和房地產(chǎn)業(yè)務(wù)修復(fù)的股份行，主要標(biāo)的：平安銀行、招商銀行；主線二：區(qū)域經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇強勁、經(jīng)營能力突出的城商農(nóng)商行，主要標(biāo)的：成都銀行、寧波銀行、杭州銀行；主線三：受益于重建央企估值的國有行，股息較高、金融科技創(chuàng)新實力不斷增強、資產(chǎn)質(zhì)量優(yōu)良的標(biāo)的，主要標(biāo)的：郵儲銀行。
風(fēng)險提示：政策變動風(fēng)險；宏觀經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不及預(yù)期、不良大面積暴露、金融讓利。
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