>> 浙商證券-銀行業(yè)《銀行的危與機(jī)》系列研究：資本計(jì)量，溫和加杠桿的開端-230220
| 上傳日期： |
2023/2/21 |
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| 941KB |
| 格式： |
pdf 共45頁 |
來源： |
浙商證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
看好 |
作者： |
梁鳳潔,邱冠華,陳建宇 |
| 行業(yè)名稱： |
銀行 |
| 下載權(quán)限： |
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2023年2月18日，銀保監(jiān)、人行就《商業(yè)銀行資本管理辦法（征求意見稿）》公開征求意見。新版資本管理辦法全面對(duì)接了國際版新巴Ⅲ的監(jiān)管精神，又結(jié)合中國實(shí)際對(duì)具體權(quán)重和規(guī)則有所優(yōu)化。新版資本管理辦法計(jì)劃于2024年1月1日起實(shí)施，過渡期至2029年1月1日。商業(yè)銀行在過渡期內(nèi)應(yīng)制定并實(shí)施切實(shí)可行的并表資本充足率計(jì)量和披露分步達(dá)標(biāo)規(guī)劃。
中國版新巴Ⅲ即將起航。資本管理辦法決定銀行經(jīng)營牌照的核心——杠桿，對(duì)未來5-10年銀行的經(jīng)營行為與杠桿運(yùn)用，將產(chǎn)生極為深刻和革命性的影響。本文作為《銀行“?！迸c“機(jī)”》研究系列的資本計(jì)量篇，將對(duì)此進(jìn)行全面解析。
《銀行的“危”與“機(jī)”》研究系列已發(fā)表的研究成果還包括：
【挑戰(zhàn)篇】
地產(chǎn)危機(jī)的影響與化解：在地產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)暴露之際，我們先后在2021年10月推出《銀行地產(chǎn)：破局之道》、2022年8月推出《銀行地產(chǎn)：破局之道Ⅱ》，探討銀行地產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)壓力和資金缺口情況，并對(duì)未來銀行地產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)化解路徑進(jìn)行了研究。
城投風(fēng)險(xiǎn)的影響怎么看：土地財(cái)政緊張態(tài)勢(shì)下，地方城投平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)開始抬頭，如何研判相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)，銀行城投敞口規(guī)模、結(jié)構(gòu)、風(fēng)險(xiǎn)是怎樣的，對(duì)銀行股影響如何？《城投風(fēng)險(xiǎn)對(duì)銀行影響幾何？》對(duì)上述問題進(jìn)行了深度研究。
資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)分類新規(guī)落地：新規(guī)將五級(jí)分類覆蓋范圍從貸款擴(kuò)大到銀行承擔(dān)信用風(fēng)險(xiǎn)的全量金融資產(chǎn)，對(duì)各級(jí)分類認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行了優(yōu)化。變化要點(diǎn)有哪些？將帶來哪些影響？對(duì)企業(yè)融資有何潛在影響？《銀行資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)分類新紀(jì)元》進(jìn)行了詳細(xì)解析。
【機(jī)會(huì)篇】
疫后修復(fù)銀行如何受益：2023年1月推出《疫后復(fù)蘇，首推平安——來自海外四國的經(jīng)驗(yàn)》，復(fù)盤英國、美國、日本、新加坡四國政策演變與疫后零售業(yè)務(wù)變化，并研究各家銀行受益路徑與程度。
摘要
1、新規(guī)變化與影響
主體分檔監(jiān)管。將商業(yè)銀行大致按照資產(chǎn)規(guī)模以5000億和100億為分界線劃分為三檔，第二、三檔銀行適用簡(jiǎn)化加權(quán)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)（RWA）計(jì)算方法，對(duì)第三檔銀行資本充足率要求降至8.5%，減輕中小銀行的合規(guī)成本和資本壓力。
信息披露細(xì)化。第三支柱信息披露細(xì)化為17大類70張表，第一檔銀行須嚴(yán)格按要求披露，其他兩檔適用簡(jiǎn)化信息披露要求。
風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重調(diào)整。①同業(yè)風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重大幅上升。大部分銀行同業(yè)三個(gè)月以上普通債權(quán)風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重25%→40%。同業(yè)次級(jí)債權(quán)100%→150%。②普通地方債20%→10%，專項(xiàng)債20%不變。③公司風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重趨于下行。投資級(jí)公司100%→75%；中小企業(yè)100%→85%；運(yùn)營前項(xiàng)目融資100%→130%。④地產(chǎn)掛鉤審慎和抵押率。期房按揭及開發(fā)貸風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重上升，現(xiàn)房、二手房按揭及經(jīng)營性物業(yè)融資在成本上具有優(yōu)勢(shì)。⑤資管產(chǎn)品明確穿透計(jì)量要求。⑥其余領(lǐng)域：優(yōu)質(zhì)信用卡貸款75%→45%；貸款承諾統(tǒng)一調(diào)整為40%（現(xiàn)行一年以內(nèi)20%，以上50%）；國內(nèi)信用證20%→100%；股權(quán)方面僅有限范圍股權(quán)投資獲支持。
內(nèi)評(píng)法更審慎。從實(shí)際運(yùn)行情況看，我國高級(jí)法銀行參數(shù)設(shè)置較為審慎，規(guī)則變化對(duì)計(jì)量結(jié)果影響極小。
市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)大修。市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)標(biāo)準(zhǔn)法調(diào)整為基于敏感度的計(jì)算方法；內(nèi)模法從計(jì)算VaR值改為計(jì)算交易臺(tái)資本要求。
實(shí)施落地進(jìn)度。預(yù)計(jì)自2024年1月1日起實(shí)施，過渡期至2029年1月1日。高級(jí)法核準(zhǔn)或重啟，頭部股份制銀行潛在受益。
2、哪些銀行最受益：我們判斷中國銀行業(yè)將開啟溫和加杠桿進(jìn)程，在本輪加杠桿進(jìn)程中主要有四類銀行獲益。
高級(jí)法銀行：高級(jí)法銀行將受益于限制性底線降低，目前能夠明確受益的是招行，預(yù)計(jì)最多可獲取近萬億的擴(kuò)表空間。
潛在可獲批高級(jí)法銀行：若新規(guī)實(shí)施后重啟高級(jí)法核準(zhǔn)，以興業(yè)和郵儲(chǔ)為例，轉(zhuǎn)換高級(jí)法后，合計(jì)可擴(kuò)表空間約為2.9萬億元。
權(quán)重法銀行：由于投資級(jí)企業(yè)、中小企業(yè)、符合審慎要求的按揭貸款、優(yōu)質(zhì)客戶信用卡貸款等資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重下調(diào)，權(quán)重法RWA水平預(yù)計(jì)將普遍性下行，實(shí)體投放多的銀行受益明顯。我們以上市銀行樣本進(jìn)行測(cè)算，預(yù)計(jì)可擴(kuò)表規(guī)模合計(jì)為3萬億元。
第三檔銀行：主要為農(nóng)商行、村鎮(zhèn)銀行及農(nóng)信社，資本充足率要求放松至8.5%，頂格測(cè)算三類農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)可擴(kuò)表7595億元。
3、銀行行為的變化
融資行為：資本債、3個(gè)月以上普通債發(fā)行難度上升，合格資產(chǎn)擔(dān)保債券資本優(yōu)勢(shì)明顯，或成為銀行重點(diǎn)發(fā)力的主動(dòng)負(fù)債工具。
業(yè)務(wù)影響：對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的融資支持意愿或明顯提升，投資級(jí)公司、中小企業(yè)、優(yōu)質(zhì)信用卡客戶等獲支持力度將加大；同業(yè)業(yè)務(wù)、房地產(chǎn)開發(fā)業(yè)務(wù)在新規(guī)中權(quán)重上升明顯，支持力度或?qū)p弱。
4、風(fēng)險(xiǎn)提示：正式版規(guī)則較征求意見稿發(fā)生較大調(diào)整，測(cè)算結(jié)果或與實(shí)際影響有偏差。
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