>> 國金證券-容知日新(688768)下游多領(lǐng)域發(fā)力，22年業(yè)績符合預(yù)期-230222
| 上傳日期： |
2023/2/23 |
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| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
國金證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
滿在朋 |
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業(yè)績簡評
2月22日，公司發(fā)布22年全年業(yè)績預(yù)告，22年公司實現(xiàn)收入5.47億元（同比+37.8%）、歸母凈利潤1.16億元（同比+42.6%）、扣非后歸母凈利潤1.03億元（同比+37.7%）；單Q4實現(xiàn)收入2.24億元（同比+38.8%）、歸母凈利潤0.71億元（同比+35.6%），符合預(yù)期。
經(jīng)營分析
下游多領(lǐng)域進展順利，行業(yè)需求旺盛、業(yè)績長期韌性強。公司目前已在石化、風(fēng)電、冶金、水泥、煤炭五大板塊實現(xiàn)收入，22H1石化、風(fēng)電、冶金占總收入比例分別達到28%/25%/24%，隨著下游新領(lǐng)域的順利拓展，公司收入有望進一步均衡化。隨著石化、鋼鐵、水泥等下游智能運維系統(tǒng)需求逐漸提升，公司先發(fā)優(yōu)勢明顯，有望充分受益行業(yè)滲透率提升帶來的紅利；我們認(rèn)為憑借公司中長期的核心競爭力及先發(fā)優(yōu)勢，21-24年公司凈利潤的CAGR有望超過40%。
發(fā)布定增，補齊前期資金缺口、為長期業(yè)務(wù)擴張奠定基礎(chǔ)。23年2月16日，公司向特定對象發(fā)行股票預(yù)案，募集資金總金額不超過2億元。本次募集能夠補齊前期IPO項目的資金缺口，募集資金主要用于設(shè)備智能監(jiān)測系統(tǒng)產(chǎn)業(yè)化項目、數(shù)據(jù)中心建設(shè)項目、研發(fā)中心建設(shè)項目。項目建設(shè)完成后，公司核心數(shù)據(jù)優(yōu)勢將進一步凸顯，帶動智能運維系統(tǒng)軟件能力，提高算法水平。
看護設(shè)備、故障案例數(shù)量穩(wěn)步提升，積累長期核心競爭力。根據(jù)公告，截至22年9月30日，公司累計遠程監(jiān)測的重要設(shè)備數(shù)量超過95000臺，監(jiān)測設(shè)備類型超過200種，積累各行業(yè)故障案例超11000例；智能運維領(lǐng)域豐富的故障案例數(shù)量保證了公司的中長期競爭力，有助于公司長期繼續(xù)拓展下游新行業(yè)。
盈利預(yù)測、估值與評級
根據(jù)公告，我們調(diào)整公司收入、歸母凈利潤預(yù)測，預(yù)計2022-2024年公司營業(yè)收入為5.47/7.72/11.06億元，歸母凈利潤為1.16/1.64/2.30億元，對應(yīng)PE為54/38/27X，維持“買入”評級。
風(fēng)險提示
行業(yè)競爭加劇風(fēng)險，應(yīng)收賬款回款不及預(yù)期風(fēng)險，新領(lǐng)域業(yè)務(wù)拓展不及預(yù)期風(fēng)險，限售股解禁風(fēng)險。
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