>> 華泰證券-紐威數(shù)控(688697)政策風起，龍頭受益-230224
| 上傳日期： |
2023/2/24 |
大小： |
803KB |
| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
華泰證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
倪正洋,史俊奇 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告 |
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國資委定調(diào)加大投入工業(yè)母機關鍵技術，龍頭公司有望充分受益
2月23日，國資委主任張玉卓表示，打造原創(chuàng)技術策源地，高質(zhì)量推進關鍵核心技術攻關，加大對傳統(tǒng)制造業(yè)改造、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，也包括對集成電路、工業(yè)母機等關鍵領域的科技投入，提升基礎研究和應用基礎研究的能力。機床的“母機”屬性決定了其對國民經(jīng)濟和國家戰(zhàn)略安全舉足輕重，公司作為國內(nèi)民營機床龍頭，有望引領行業(yè)向上突破，加速進口替代。我們預計公司2022-2024年歸母凈利潤分別為2.53/3.64/4.45億元，同比增速50%/44%/22%，對應22-24年PE分別為39/27/22倍?？杀裙?3年Wind一致預期PE均值為29.34倍，考慮到公司產(chǎn)品口碑良好、產(chǎn)能優(yōu)勢及海外渠道優(yōu)勢，成長前景可期，我們給予公司23年35倍PE，對應目標價39.03元，維持“買入”評級。
新能源車持續(xù)高景氣，公司緊抓產(chǎn)業(yè)趨勢成立專項團隊、推出專用機型
公司高度重視相關賽道，已成立新能源汽車專項小組，致力于效率更高、成本更低的專機研發(fā)。公司已有近30款產(chǎn)品適合用于新能源汽車：臥式車床、立式車床針對新能源汽車電機軸、電機殼類零件加工；立式加工中心針對新能源汽車的電驅(qū)控制器殼體、散熱片組、輪轂等零件加工；臥式加工中心針對變速箱殼體的高速高效率零件加工等。此外，新能源汽車輕量化趨勢下一體化壓鑄工藝快速滲透，公司定制大型高速龍門加工中心用于一體化壓鑄后續(xù)精加工，公司預計23年上半年完成產(chǎn)品交付。
政策支持+產(chǎn)線豐富充分受益復蘇，維持“買入”評級
考慮到政策支持、公司產(chǎn)線豐富充分受益復蘇等優(yōu)勢，我們上調(diào)公司2023/2024年業(yè)績預測，維持此前對2022年的預測，我們預計公司2022-2024年歸母凈利潤分別為2.53/3.64/4.45億元（前值2.53/3.28/4.04億元），同比增速50%/44%/22%，可比公司23年Wind一致預期PE均值為29.34倍，考慮到公司產(chǎn)品口碑良好、產(chǎn)能優(yōu)勢及海外渠道優(yōu)勢，成長前景可期，我們給予公司23年35倍PE，對應目標價39.03元（前值30.14元），維持“買入”評級。
風險提示：行業(yè)競爭格局超預期惡化；三期募投項目投產(chǎn)不及預期
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