>> 國盛證券-通信行業(yè)點(diǎn)評：英偉達(dá)財報聚焦AI算力，不容忽視的生產(chǎn)力工具變革-230224
| 上傳日期： |
2023/2/24 |
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| 351KB |
| 格式： |
pdf 共2頁 |
來源： |
國盛證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
宋嘉吉,黃瀚,趙丕業(yè) |
| 行業(yè)名稱： |
通信 |
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英偉達(dá)發(fā)布FY23Q4業(yè)績，全面聚焦AI與算力。公司最新季度財報整體超市場預(yù)期，其中引人關(guān)注的數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)收入36.16億美元，環(huán)比下降6%，但同比增長11%，占公司當(dāng)季度收入的60%，數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)已經(jīng)成為英偉達(dá)最重要收入來源。在公開法說會上，在當(dāng)前chatgpt大模型高速發(fā)展背景下，投資者全面聚焦AI與算力，英偉達(dá)對AI前景表示樂觀，并表示將與頭部云服務(wù)商合作，提供AI即服務(wù)，幫助企業(yè)訪問英偉達(dá)世界領(lǐng)先的AI平臺，更多細(xì)節(jié)將在今年GTC開發(fā)者大會上分享。
應(yīng)用創(chuàng)新新周期已來，巨頭紛紛加碼大模型與算力。隨著chatgpt應(yīng)用的持續(xù)爆發(fā)，AIGC正在成為全球科技領(lǐng)域的焦點(diǎn)，我們認(rèn)為AIGC有望成為近五年來最成功、最具創(chuàng)造力的數(shù)字科技創(chuàng)新，微軟、谷歌為代表的科技巨頭拉開了大模型訓(xùn)練的序幕，英偉達(dá)、AMD、intel為主的底層算力巨頭將加速AI的發(fā)展速度，阿里、騰訊為代表的中國互聯(lián)網(wǎng)科技巨頭紛紛表態(tài)加強(qiáng)AI、大模型相關(guān)的布局，三大運(yùn)營商近幾年持續(xù)加碼算力網(wǎng)絡(luò)建設(shè)，云計算業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)高速成長。我們看到了應(yīng)用創(chuàng)新新周期下，科技行業(yè)的朝氣蓬勃，我們正站在新一輪創(chuàng)新的起點(diǎn)上。
通用AI潛力無限，重構(gòu)互聯(lián)網(wǎng)內(nèi)容生產(chǎn)機(jī)制。Chatgpt當(dāng)前體驗(yàn)版本依舊有較大改進(jìn)空間，而其后續(xù)的產(chǎn)品技術(shù)迭代，以及商業(yè)化進(jìn)展值得重點(diǎn)關(guān)注。生成式AI的時代已然來臨，包括文字、圖片、視頻等多種數(shù)字內(nèi)容生產(chǎn)方式將迎來巨變。后續(xù)chatgpt結(jié)合搜索引擎、結(jié)合微軟office辦公套件等效果值得關(guān)注。同時，該領(lǐng)域發(fā)展正在加速，同時關(guān)注其他廠商如傳統(tǒng)搜索引擎谷歌、百度、360等進(jìn)展，以及除文本類大模型外，如語音類、圖像類、視頻類等場景的長期發(fā)展，我們認(rèn)為多模態(tài)對于數(shù)據(jù)、算力、網(wǎng)絡(luò)的需求將進(jìn)一步大幅提升。
電信運(yùn)營商登上舞臺，數(shù)據(jù)要素成皇冠上的明珠。韓國運(yùn)營商SKT在財報會上公布了其AIGC版圖，包括首款韓語Chatgpt產(chǎn)品A.和基于Chatgpt的各類智能應(yīng)用，力爭通過AI技術(shù)打造新一代“互聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)關(guān)”，傳統(tǒng)電信運(yùn)營商掌握海量數(shù)據(jù)，通過AI技術(shù)重塑價值將是新方向。AI訓(xùn)練的核心資源是大數(shù)據(jù)，我們認(rèn)為擁有和后續(xù)能夠持續(xù)獲得優(yōu)質(zhì)數(shù)據(jù)，以及具備出色的軟硬件算力基礎(chǔ)設(shè)施能力的公司，將在AIGC浪潮下獲得先發(fā)優(yōu)勢，隨著數(shù)據(jù)要素和數(shù)據(jù)資源流通的加速發(fā)展，數(shù)據(jù)經(jīng)濟(jì)價值將進(jìn)一步被明確和挖掘。
投資建議：在AIGC大周期下，要追求“算力”與“數(shù)據(jù)”兩大核心要素“兩手抓”。算力側(cè)，積極布局如CPO、硅光、薄膜鈮酸鋰等高算力場景技術(shù)創(chuàng)新，以及AI芯片、交換機(jī)、光模塊等核心環(huán)節(jié)。數(shù)據(jù)側(cè)，積極布局具備優(yōu)質(zhì)數(shù)據(jù)源、具備發(fā)展大模型軟硬件基礎(chǔ)設(shè)施及能力的廠商，包括三大運(yùn)營商、以及運(yùn)營商數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)鏈中DPI、數(shù)據(jù)處理等環(huán)節(jié)。標(biāo)的包括：天孚通信、中國電信、中國聯(lián)通、中國移動、東方國信、天源迪科、亞信科技、浩瀚深度等。
風(fēng)險提示：AIGC發(fā)展不及預(yù)期、數(shù)據(jù)要素發(fā)展不及預(yù)期。
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