久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

本周行情回顧：本周上證指數(shù)報(bào)3267.16點(diǎn)，上漲1.34%，滬深300指數(shù)報(bào)收4061.05點(diǎn)，上漲0.66%。中信電力及公用事業(yè)指數(shù)報(bào)收2603.87點(diǎn)，上漲0.68%，跑贏滬深300指數(shù)0.02pct，位列30個(gè)中信一級(jí)板塊漲跌幅榜第23位
　　本周行業(yè)觀點(diǎn)：
　　2月15日，國(guó)家發(fā)改委、財(cái)政部、國(guó)家能源局聯(lián)合下發(fā)《關(guān)于享受中央政府補(bǔ)貼的綠電項(xiàng)目參與綠電交易有關(guān)事項(xiàng)的通知》
　　綠電交易擴(kuò)容，可再生能源項(xiàng)目或?qū)⑷繀⑴c綠色交易，改善綠電供給。文件提出要推動(dòng)平價(jià)可再生能源項(xiàng)目全部參與綠電交易的基礎(chǔ)上，穩(wěn)步推進(jìn)享受國(guó)家可再生能源補(bǔ)貼的綠電項(xiàng)目參與綠電交易。在此之前，享受享受補(bǔ)貼的風(fēng)光項(xiàng)目需放棄電價(jià)補(bǔ)貼才可參與綠電交易，導(dǎo)致很多項(xiàng)目放棄綠電市場(chǎng)交易，此次擴(kuò)容有望改善綠電電源側(cè)供給。
　　激勵(lì)補(bǔ)貼項(xiàng)目參與綠電交易，紓困資金緊張。政策鼓勵(lì)綠電交易結(jié)算電量占上網(wǎng)電量比例超過(guò)50%且不低于本地區(qū)綠電結(jié)算電量平均水平的綠電項(xiàng)目，由電網(wǎng)企業(yè)審核后可優(yōu)先兌付中央可再生能源補(bǔ)貼。有望幫助補(bǔ)貼回收困難且資金緊張的項(xiàng)目紓解壓力。
　　綠電溢價(jià)和中央補(bǔ)貼難兼得，但影響有限。文件提出，享受國(guó)家可再生能源補(bǔ)貼的綠色電力，參與綠電交易時(shí)高于項(xiàng)目所執(zhí)行的煤電基準(zhǔn)電價(jià)的溢價(jià)收益等額沖抵國(guó)家可再生能源補(bǔ)貼或歸國(guó)家所有；發(fā)電企業(yè)放棄補(bǔ)貼的，參與綠電交易的全部收益歸發(fā)電企業(yè)所有。隨著國(guó)內(nèi)可再生能源的迅速發(fā)展，國(guó)家可再生能源相關(guān)補(bǔ)貼壓力較大。無(wú)論是綠電收益還是中央補(bǔ)貼，實(shí)際上都是綠電的環(huán)境價(jià)值的兌現(xiàn)，以綠電溢價(jià)沖抵補(bǔ)貼，一定程度上還可解決補(bǔ)貼拖欠現(xiàn)金流不足的壓力。
　　投資建議：綠色交易市場(chǎng)的不斷擴(kuò)容和完善，有望激活綠電長(zhǎng)期成長(zhǎng)活力。同時(shí)，隨著風(fēng)光等新能源比例不斷提升，新型儲(chǔ)能和火電靈活性改造的需求將進(jìn)一步釋放。（ 1）火電轉(zhuǎn)型，價(jià)值重估。一方面，基于當(dāng)下能源供需緊張局面和當(dāng)前電力系統(tǒng)的實(shí)情，“十四五”期間火電迎來(lái)新一輪裝機(jī)熱潮，仍是保供主力。一方面，長(zhǎng)協(xié)煤比例逐步提高，煤價(jià)松動(dòng)盈利有望修復(fù)。另一方面，火電靈活性改造配套政策和輔助服務(wù)市場(chǎng)政策機(jī)制不斷完善，有助于火電充分發(fā)掘容量和調(diào)峰特性，驅(qū)動(dòng)火電靈活性改造，并為未來(lái)火電盈利再開源。（ 2）多重利好提升綠電收益。綠電增量主體地位再度強(qiáng)調(diào)，疊加綠證交易等政策催化，以及硅料降價(jià)帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈成本加速回落，提升光伏項(xiàng)目收益率，有望推動(dòng)規(guī)模擴(kuò)張，提升運(yùn)營(yíng)商收益。
　　我們持續(xù)看好受益于煤電新增和靈活性改造的青達(dá)環(huán)保，推薦關(guān)注掌握電解水制氫關(guān)鍵技術(shù)與火電靈活性改造核心技術(shù)的華光環(huán)能，推薦關(guān)注全國(guó)綠電運(yùn)營(yíng)商龍頭標(biāo)的三峽能源、龍?jiān)措娏?；火電龍頭標(biāo)的華能國(guó)際、國(guó)電電力；具有區(qū)域優(yōu)勢(shì)且有望盈利改善的福能股份、寶新能源。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：原料價(jià)格超預(yù)期上漲；項(xiàng)目建設(shè)進(jìn)度不及預(yù)期；電力輔助服務(wù)市場(chǎng)、綠證交易等政策不及預(yù)期。